【財曆焦點】 以巴衝突持續發酵，重點關注美國零售數據
隨著市場對避險資產的下意識反應逐漸消退，中東衝突對金融市場的影響有所減弱。不過，上周五的市場走勢是投資者在周末再次尋求避險的典型表現，黃金和原油以及瑞郎和日圓等防御性貨幣都獲得了買盤支持。未來幾周這種現象可能還會持續，具體取決於巴以沖突的進展。
顯然，目前形勢仍很不穩定，我們無法對後續市場反應作任何形式的預測。但預計投資者將采取謹慎態度，避險貨幣需求上升，大宗商品和原油也將獲得更多上行動力，美元有望攀升。近來需求趨緩和沙特閒置產能使得原油市場保持相對平靜，直到上周五油價飆升5%。伊朗支持的黎巴嫩真主黨參與其中是關鍵風險，盡管到目前為止，很多周邊國家似乎都在努力避免局勢進一步升級。
宏觀經濟方面，隨著金融狀況自夏季以來大幅收緊，央行官員對進一步升息的態度越來越謹慎。歐洲央行和聯準會的會議紀要均顯示，決策者對貨幣政策過度緊縮風險的擔憂日益加劇。然而，美國9月CPI數據又意外升溫，核心服務通膨回升，令市場對聯準會年內再升息一次的預期升溫。當然，本周的數據，如零售銷售也可能顯示疲軟跡象，消費者或已經用完了大部分防疫儲蓄。
【熱點時評】美國9月CPI略超預期，標普500指數連漲止步
標普500指數在美國9月CPI發布前連漲數日，顯著反彈，如下圖所示。
該指數在200日均線切入位4227獲得有效支撐。200日移動均線正向上運行，表明市場仍保持中期上升趨勢。
標普指數自4227反彈了大約4%，最高達到4398，非常接近50日均線。50日均線呈現掉頭向下走勢，顯示最近幾個月市場回調強度較大。
周四CPI數據揭曉後，標普指數下跌，短線反彈行情嘎然而止。
9月CPI環比漲幅為0.4%，高於市場預期的0.3%，但較8月0.6%的漲幅略有放緩，也止住了通脹環比抬升勢頭。
9月CPI同比上漲3.7%，漲幅與上月持平，高於市場預期的3.6%，表明短期內通脹放緩勢頭減弱。
【美股財報季】百事Q3業績再超預期並上調全年盈利指引
美股新一輪財報季拉開帷幕，百事公司發布了2023年第三季度業績。
百事致力於飲料和零食的制造和經銷，其中 “百事可樂”品牌廣為人知，財報核心數據如下：
這兩個指標均高於市場預期，延續了過去幾年來的好勢頭。第三季度淨收入增長6.7%，匯率變動對淨收入的影響為2%。
財報稱對業績感到滿意，其業務和員工面對動態和不斷變化的環境在不同地域和類別中都表現出了巨大的靈敏性和韌性。
業績亮眼得益於各業務類別的實力，百事將繼續專注於推進其整體成本管理計劃。
百事公司上調了2023財年全年盈利預期，預計每股收益將增長13%（此前為12%）。
以下預測與此前保持一致：
【交易策略】看完這份交易備忘錄，轟出「制勝球」！
橡樹資本(Oaktree Capital)聯席董事長霍華德·馬克斯(Howard Marks)發布了他著名的投資備忘錄。
連股神巴菲特都會“第一時間打開郵件並閱讀”的備忘錄，在最新一期中拋出了《減少損失還是增加獲利？》的問題，隨即在投資世界引發熱議。
馬克斯這次的分享之所以引人入勝，很大程度上在於他別開生面地將投資與網球運動建立關聯。
馬克斯寫到，網球運動員如果希望贏球，就必須承擔一定風險。
如果我出去打網球時說，“今天我不會犯任何發球失誤”，會怎麼樣？
發球一次都沒有出界？那麼你很可能過於謹慎而難以取勝。
投資亦是如此。
正如馬克斯的老搭檔謝爾頓·斯通（Sheldon Stone）所說："如果你沒有經歷過任何違約，那可能是你沒有承擔足夠的信用風險。"
聯想到近期紛繁復雜的金融市況：
首先，各國緊縮貨幣政策來到了充滿變數的拐點階段；
而俄烏戰事尚未平息，哈馬斯和以色列就又爆發了慘烈沖突，地緣政治也來到了多事之秋。
【熱點時評】巴以沖突升級，油價飆升
原油市場走勢引人關注。上周末以色列突遭襲擊後，地緣政治緊張局勢升級帶動油價飆升。
由於擔心巴以大規模沖突可能加劇中東地區的緊張局勢，布倫特原油價格一度跳漲逾5%，收復了上周的大量失地。在原油供應擔憂之下，多頭可能卷土重來。
快速來看一下技術面，周線圖上布倫特油價依然承壓。不過，若周收盤能強勢回升到89.70上方，就可能為多頭提供再次挑戰95.00的機會。
本周原油市場料呈現動蕩走勢，理由如下：
【財曆焦點】 9月通膨數據來襲，美元漲勢暫歇
最近幾週，金融市場走勢震盪，主要受到聯準會有意在更長時間內維持高利率以及經濟呈現韌性影響。美債殖利率飆升至多年高點，美元走高，黃金持續下行，股市也因大型科技股承壓而下挫。
本週最重磅的數據無疑是周四揭曉的美國9月C PI 。繼最近幾週全球債券市場遭遇拋售之後，投資人高度關注通膨數據表現，將把數據與上週意外強勁就業數據放在一起評估。 9月報告是FOMC下一次貨幣政策會議（1 1月1日）前的最後一個CPI數據。能源和食品價格高漲可能會影響整體C PI ，而住房成本和租金上漲放緩或對核心C PI產生降溫作用。
如果最新數據確認通膨持續降溫，則將強化市場預期，即聯準會在今年倒數第二次會議上將把利率維持在5% - 5.25 %不變，並讓市場相信升息週期已結束。目前，年底前進一步升息25個基點的可能性只有40%左右。另一方面，如果物價壓力抬頭，尤其是最受聯準會青睞的核心CPI回升，那麼可能促使央行做好再次升息的準備，正如最新的利率預測中位數點陣圖所示的那樣。在這種情況下，美元有望再次挑戰近期高點，而黃金則下探近期低點。
【股票股指】麥當勞股價大幅回落，估值變得有吸引力
美國餐飲連鎖巨頭麥當勞作為“價值型”公司深受市場青睞，通常經營穩健、歷史悠久的公司會給投資者帶來豐厚的回報。
麥當勞被譽為股息“貴族”，已經連續21年派息，而且整體上不斷提高股息，如下圖所示。
該公司的派息率(用於支付股息的利潤百分比)為53.6%。目前季度股息為每股1.52美元，股息收益率(即投資者獲得的回報)2.36%。
可以說，該股是保守投資者很好的選擇，他們用這類防御型股票來補充投資組合。
從技術面看，麥當勞過去一個月大幅回撤，而基本面繼續保持穩定，這為長期投資者提供了建倉的機會。
該公司第二季度財報顯示每股收益從第一季度的2.63美元大幅躍升至3.17美元，而且已經連續六個季度超過市場預期；第二季度營收為65億美元，創2011年第四季度(60.1億美元)以來的最高水平。
【行情分析】聯準會9月利率決議後市場怎麼走？
中美暫和解見曙光，市場迎來巨變期
上周公布的9月聯準會利率決議，有四個關鍵點：
1）本次利率決議不升息；（符合預期）
2）2023年年內或再升息一碼；（略強於市場預期）
3）2024年的第一次降息時間可能會推遲到9月；（強於市場預期）
4）2026年美元利率會下降至2.9%。（降息後利率仍較高）
由於聯準會整體態度強勢，美元在會後延續上漲，美股觸頂大跌。這表示投資者最為關注的美元，會因此一騎絕塵，開啟上漲嗎？
不一定。因為在周末，發布了更為重磅的消息，事關中美兩大經濟體的和解。在上周末也公布了相關消息，中美雙方成立經濟領域工作組，包括經濟工作組和金融工作組。北京、上海推出最新政策，擬允許真實合規的、與外國投資者投資相關的資金轉移自由匯入、匯出且無遲延。
中國的高端芯片科技突破，不僅增強了自身經濟的韌性，也擠壓了美國的科技賺錢能力。中美競爭勢力此消彼長。這可能是促成雙方暫時和解的根本原因。一旦暫時和解，原有的“弱A股”，“強美元”的市場邏輯勢必將改變。
【財歷焦點】 超級央行周落幕，市場焦點轉向通膨數據
超級央行周落下帷幕，各大央行的政策決議料在今後較長一段時間產生重大影響。聯準會是主要的市場“推手”，該行對美國經濟保持韌性做出了鷹派反應，將明後年利率預期中值各上調50基點。由於經濟增長預測上修而失業率預測下修，美債收益率升至新高，美元沉浸在美國“例外論”的氣氛中，連續第10周飆升。像這樣的連漲或連跌走勢在主要貨幣中是極少見的。
本周，多位聯準會官員發表講話，他們將預測明年最可能出現的情況並探討再次升息的前提條件。我們注意到，一些較有影響力的FOMC成員的鷹派程度可能不及點陣圖中值所示水平。聯準會主席鮑威爾主席也幾次提到，鑒於聯準會已經取得的進展，央行將“謹慎行事”。他還強調了一些潛在的不利因素，如汽車工人大罷工和政府關門危機，這些都值得我們在未來幾天予以關注。
貨幣市場看上去仍不確信聯準會的立場，期貨市場預計今年再升息25個基點的概率約為40%。當然，這在很大程度上取決於數據，本周的焦點是周五的美國核心PCE物價指數，雖然食品和能源價格壓力有所緩解，但核心通膨率仍處於令人不安的高位。個人收入和支出數據也是重要指標，因為消費對於美國經濟能否軟著陸至關重要。
