每日金融市場分析

武俠小說裡有一種輕功叫武當梯雲縱。傳說武當弟子左腳踏右腳就能往上飛，牛頓看了能被氣死。這樣的武功當然不存在於現實世界，但卻真實存在於股票市場（或許這就是牛頓炒股失敗的原因）。

過去3個月漲超25%的高盛，現在就在使用梯雲縱這套身法。

1 、高盛牌“梯雲縱”

高盛預計今年每股收益將增長52%。

主要原因，在於降息。

在經歷了2年的寒冰期之後，今年美聯儲終於要降息了。

目前市場對於24年降息的力度、速度尚有爭議，但大幅降息已成一致性預期。

而降息，會提高股票相對於低風險資產的性價比、會降低企業的融資成本，無論從什麼角度看，都是對股市的重大利好。

高盛，當然也在受利好的范圍內，這是高盛上漲的“左腳”。

上漲的右腳，則在於高盛本就是全球領先的財務管理公司。

投資者對股市上漲的預期，顯然有助於提振高盛的財富管理業績。

高盛資產與財富管理報告2023年收入為139億美元，同比增長4%。

這其中管理費和其他費用達到24億美元，同比增長9%，創下歷史新高。 私人銀行和貸款收入，同樣創下了歷史新高。

另類投資領域同樣強勢。受監管的另類資產總額達到了2950億美元。僅僅第四季度高盛就收了5.71億美元管理費。全年管理費總額達21億美元，超過2024年20億美元的目標。

考慮到美聯儲降息還沒有真正發生，我們目前能看到的高盛業績，或許只是先頭部隊。

等到美聯儲真正降息時，才是高盛收管理費收到手軟的時候。

順便說一下，自2002年以來，高盛股票的年回報率為9.1%。這個收益比包括高盛自己家在內的大量理財產品都要好。

所以，對於高盛的部分客戶來說，或許直接買高盛的股票，會比買它家的理財產品更好。

2 高調看多中國

A股這幾天算是跌到冰點了。

1月17日，居然出現了5000+公司“待漲”的壯觀場景。

所有人都知道，A股的問題在A股之外。而高盛則認為，這些問題在24年可能會得到好轉。

高盛預測，中國經濟的增長將會從23年的5.3%降速至4.8%。高盛特別說明，這並不是什麼特別負面的判斷，只是經濟發展進入更穩定階段的標志。

這個數字，高於國際貨幣基金組織預測的4.6%。

政策上，高盛預計會降准、降房貸利率，這都是題中應有之義。

基建上，高盛預計中國會在新基礎設施投資比例將逐年上升，預計從8%提升到20%。

這裡說的新基建，主要是指包括風能和太陽能在內的綠色能源。然而需要說明的是，目前中國在新能源板塊上走得太快太遠，供遠大於求。比如僅僅是中國的光伏產能，就足以滿足全球的光伏需求。

繼續砸錢做新能源，邊際回報恐怕有限。

最後，高盛認為，24年看好A股和港股。“預計2024年A股股票回報率將達到16%”。板塊上，則堅定看好互聯網和消費板塊。

不過，怎麼說是一回事，怎麼做是另一回事。說實話，我總是不太相信歐美資本短期內會高配A股。

3 展望未來

高盛的短期未來，還是比較光明的。

高盛自己預測今年每股收益將增長52%。而與競爭對手相比，高盛顯然在華爾街上更具備優勢。

此外，高盛與蘋果的肥皂劇也落下了帷幕。蘋果和高盛在在24年內結束他們的Apple Card信用卡合作協議。

這當然不是好事，但能夠及時曲終人散，也能減少這類不確定因素對股價的拖累。

高盛股價圖

數據來源：富拓MT5平台

總的來說，高盛相對於它的同行，它的業務遠沒有那麼多元化。

這是一把雙刃劍，在市場表現一般時，高盛的股價就會明顯缺乏韌性。

而在24年這個好年頭，或許高盛有機會獲得相對於同行的 超額收益。