【經濟日曆】非農數據將考驗美元強勢能否延續
5月以來美元持續回升。繼連續三周強勁收漲後，美元指數正接近美國銀行業風波前的水平。眼下，所有這些壓力似乎都被擱置一邊，美元多頭目標瞄准3月份達到的年內高點。降息預期已顯著減弱，市場目前預測到今年年底基准利率接近5%，遠高於5月初押注的4.25%。市場還認為，聯準會6月份更有可能升息25個基點，而不是暫停升息。
通膨仍然過高、債務上限問題懸而未決、經濟保持相對韌性推動美元反彈，周五出爐的非農就業報告將考驗美元能否維持強勢。美元大幅上漲後，市場有些超買，人們的注意力將集中於上月重新提速的薪資數據。本月薪資增速將保持黏性還是有所放緩呢？看上去經濟學家一直在低估勞動力市場的緊張程度，初值數據連續超過預期，所以投資者也同樣關注上月數據的修正值。
美股上周五集體收漲，大型科技股和生成式人工智能(AI)概念股帶動納斯達克指數大幅上揚，達到去年4月以來的最高水平，較1月份低點上漲逾30%。升息預期通常會打擊股市，科技股對升息更是敏感。但AI帶動的樂觀情緒和債務上限談判進展有望為股市提供支持。
【行情分析】債務上限談判突破僵局，美元穩了？
萬般拉抬只為出，債務上限後的美元走勢
美國財政部，IMF等金融機構此前拉高調門，多次警告一旦美國債務違約，將產生金融核彈級後果。這造成了避險情緒在上兩周主導金融市場，美元上漲。
為了避免“金融核彈”，大家反過來都在期盼美國順利提高債務上限，讓金融市場平穩度過。在這個人心惶惶的危機時刻，美國兩黨英雄般的坐下來磋商和談判，扶大廈於將傾，避免了全球金融市場的“核彈地震”。
美國總統拜登和眾議院共和黨籍議長麥卡錫27日晚分別宣布，已就聯邦政府債務上限和預算達成初步一致，預計很快把有關協議文本提交國會投票。麥卡錫表示，國會議員將在28日獲得有關協議文本，眾議院將在5月31日進行投票。
萬般拉抬只為出，不得不說這一波神仙操作很漂亮。把損害美元持有者利益的提高債務上限，弄成了一件好事和幸事。
【交易策略】商品通道指數(CCI)到底有何妙用？
商品通道指標(CCI - Commodity channel Index)是一項用於呈現價格動能的通用指標，最早由唐納德·蘭伯特(Donald Lambert)於1980年編制並引入使用。
該指標可以預判新趨勢的開端，也可以發現已有趨勢中的異樣信號，發出趨勢結束警告。主要預警方式是在指標區間發出“超買”或“超賣”的信號。
這一功能和威廉指標、KDJ等技術指標類似，但CCI有一個區別於兩者的重要特性：沒有上下限，可波動於正、負無窮大之間。因此不會出現指標鈍化，在面對短時間內的暴漲暴跌行情時不會“失靈”，能有利於投資者更好地研判行情。
CCI與之前一個系列所介紹的RSI也有諸多雷同，相比後者，CCI的波動性更大。因其數值的計算會同時涉及到K線收盤價、最高價和最低價(RSI只關注K線收盤值)，因此CCI突入超買、超賣區域的空間的幅度要大很多。
CCI指標具有極高的適用性，可用於任何時間框架的圖表。雖然一開始被蘭伯特用以識別商品市場周期，因而被稱為“商品通道指標”，但CCI不僅可用於商品，也可用於股票、商品、外匯等幾乎所有金融市場價格標的。
【美股財報季】沃爾瑪Q1財報表現亮眼
美國最大的零售商沃爾瑪(WMT.US)周四發布了2024財年第一季度財報，核心數據如下：
這份“成績單”令人欣喜，每股收益延續了連續四個季度向好的勢頭，總營收連續十三個季度超過預期。
值得注意的是，受商品銷售結構變化（食品日雜類上升）影響，沃爾瑪當季毛利率下降18個基點。綜合運營費用占淨銷售額的百分比下降了58個基點。
綜合營業利潤增加了9億美元(17.3%)，營業利潤率提高了34個基點。
業績驅動因素
【行情分析】美元下一步走勢如何
影響美元走勢的主因和次因
當地時間5月19日聯準會主席鮑威爾講話，更加確定了5月聯準會利率決議中透露出的，將停止升息的政策預期。聯準會主席鮑威爾指出，目前美國銀行業面臨的壓力可能意味著，為了實現抑制通脹目標，利率或許不該提高到原本預計的水平。
聯準會貨幣政策是指引美元漲跌的“主要因素”。這個“主要因素”在最近受到了“次要因素”的影響，並主導了上周的行情。“次要因素”是美國債務違約的避險情緒主導市場，現金為王的理念下美元上漲。
拜登和眾議院議長凱文·麥卡錫在上周已經表示，決心盡快達成協議，提高聯邦政府31.4萬億美元的舉債上限，以避免出現將給經濟造成災難性影響的債務違約。本周是雙方談判的關鍵周。最新消息顯示，拜登將在從日本返回美國的航班上（參加完G7會議後），與眾議院議長凱文·麥卡錫就債務上限和預算談判通話。在完全達成協議前，避險情緒這個避險情緒勢必將繼續支撐美元。
【財歷焦點】本周數據密集，美國債務風險與聯準會決議繼續主導市場
美國債務上限談判和聯準會6月會議可能暫停升息這兩個主題料繼續主導本周市場走勢。上周五聯邦利率期貨定價下個月升息25個基點的概率在40%以上，不過之後有所回落，因為聯準會主席鮑威爾稱升息過度或不足的風險趨於平衡，暗示有可能暫停升息。對提高債務上限的投票或最早於本周進行，但不確定性仍然存在。
美元指數在幾周前突破長期趨勢線阻力後，自2月以來首次連續兩周走強。穩健的數據對美元構成支撐，一系列最新數據確認美國經濟仍在增長中。此前很多分析師認為激進緊縮周期和最近的銀行業危機可能導致經濟衰退。在升息周期中，央行很難把控信貸環境的收緊，原因是信貸收縮最初非常緩慢，然後會加速。本周，市場密切關注最受聯準會青睞的物價壓力指標—核心PCE指數，還有PMI以及FOMC會議紀要，這些經濟事件將影響央行6月決議。
【現學現用】「債務違約」可能引發的市場走勢
自1960年以來，美國已經第78次提高債務上限。現在的正在經歷和熱議的又一次債務上限談判，並不是一個新鮮故事。結合歷史上無數次的經驗，我們有99%的信心：美國兩黨最終會提高債務上限，美債不會違約。
對於在市場中，風裡來雨裡去，真金白銀投入的交易者/機構來說，與其依據“99%的信心”去交易，不如妥妥的依據“事實”去交易。這是目前市場的現狀，是現在美元上漲，歐元等非美貨幣下跌的主因。在確定性提高債務上限前，市場受避險情緒主導，趨向於保守和美元現金為王。
在債務危機解除後，市場才會回到原有邏輯 -- 依據聯準會貨幣政策變化。我們會在本文末再回到這個邏輯中來。
在債務危機沒有完全解除前，市場會如何表現。
當時是奧巴馬主政白宮，美國政府債務在2011年5月已達到上限。美國財政部采取了四項措施臨時擴展償還債務的能力，包括：終止發行州和地方政府債券；宣布一個行政人員退休和殘疾基金的債券發行終止期；終止政府債券投資基金的再投資；終止外匯平准基金的再投資。這四項臨時措施得以將這個債務“大限”推遲到8月2日。
【美股財報季】百貨連鎖塔吉特Q1財報喜憂參半
周四，百貨連鎖店塔吉特(TGT.US)發布了第一季度財務報告，重要數據如下：
這兩項指標喜憂參半，每股收益連續第二個季度高於預期並在時隔一年後重回2美元上方，但營收中止了連續四個季度好於預期的表現。
當季銷售額同比增長0.5%，反映了穩定的同店銷售以及新店開張的積極影響。交易流量增長了0.9%，而上年同期為3.9%。
好消息是第一季度末庫存較去年同期下降了16%，其中非必需商品類別庫存減少逾25%，這意味著倉儲產品成本削減。
業績指引方面，塔吉特預計第二季度每股收益1.30 - 1.70美元之間，營收在256 - 265.6億美元之間。
【美股財報季】家得寶盈利放緩，股價繼續承壓
美股第一季度財報季接近尾聲，家居建材零售巨頭家得寶(HD.US)於周二盤前公布最新業績。
核心數據如下：
這兩項數據均遜於市場預期，該公司每股收益連續11個季度超預期的記錄戛然而止，總營收連續第二個季度不及預期。
當季淨銷售額為373億美元，較上年同期下降4.2%。
該公司表示，木材價格下跌和惡劣天氣對第一季度銷售額造成不利影響，特別是西部部門不得不應對加州的極端天氣。
家裝市場經歷了此前三年前所未有的增長（銷售額增加逾470億美元）後，預計2023年將是市場放緩增長的一年。
業績指引和股息支付
