每日金融市場分析

本周是繁忙的一周，央行會議攜手重磅數據來襲。匯市方面，美元在2月中旬見頂後已經失去了一些動力，需要更多數據驚喜才能開啟另一輪漲勢。美國經濟有望軟著陸，但人們對小型銀行及其在商業地產方面的敞口有一些擔憂。如果商業地產風險暴露，可能會引發避險情緒，進而令股市承壓，不過目前多頭看起來確實勢頭強勁。

聯準會主席鮑威爾將於周三在眾議院做證詞陳述，他可能會表示當央行對數據充滿信心時，將把利率調整出限制性區域。但目前還沒有走到那一步，美國2月就業數據料不會像1月我們所見的那麼火爆，但勞動力市場仍然緊俏。就業數據加上我們最近幾周看到的其他強勁數據（通膨和GDP等）可能使得聯準會不急於降息。

聯準會此輪幾十年來最激進的加息周期以及信貸緊縮狀況對經濟增長產生抑制作用，家庭財務狀況因借貸成本高企而受到不利影響。但勞動力市場仍呈現出驚人的韌性，盡管美國家庭調查顯示，過去12個月就業增長有所放緩。

歐洲央行會議將對歐元產生重大影響，眼下多頭努力將歐元/美元維持在1.08上方。分析師預測歐洲央行將保持按兵不動，但可能為6月降息做出鋪墊。最近幾周，我們聽到了管理委員會內部不同的聲音。有意思的是，鴿派一直避免助推降息預期，而鷹派則更明確地排除了提前降息的可能性。最新的宏觀經濟數據表現疲軟，通膨進一步下降，但降溫程度不及預期，物價壓力保持粘性，因此通膨前景的變化都將是關鍵。 若歐洲央行表現出鴿派傾向，提出“平衡的”風險評估，那麼將是支持息的強烈信號，對歐元不利。

市場預期加拿大央行也將維持利率不變。該行預計，通膨到2025年才會回歸2%的目標水平。但加拿大央行溫和轉向已經很明顯，經濟增長降溫意味著對高通膨的擔憂會消退。加拿大在降息預期方面與美國有很高的相關度。若提前降息預期得到壓制，則有助於提振加元。除了日元和瑞郎，加元是過去幾周來走勢最疲軟的主要貨幣。

3月4日星期一

• 歐元 歐元區Sentix投資者信心指數(3月)

3月5日星期二

• 日元 東京地區CPI(2月)
• 離岸人民幣 財新服務業PMI(2月)
• 美元 美國ISM服務業指數(2月)

3月6日星期三

• 澳元 澳大利亞GDP(第四季度)
• 歐元 歐元區零售銷售(1月)
• 美元 美國ADP就業人數(2月)
• 加元 加拿大央行利率決定和貨幣政策聲明
• 美元 聯準會主席鮑威爾出席國會聽證，JOLTS職位空缺數(1月)

3月7日星期四

• 澳元 澳大利亞貿易賬(2月)
• 離岸人民幣 中國貿易賬、-進出口(1月)
• 歐元 歐洲央行會議，貨幣政策聲明
• 美元 美國上周初請失業救濟人數
• 歐元 歐洲央行新聞發布會
• 美油 EIA原油庫存報告

3月8日星期五

• 日圓 日本GDP(第四季度)
• 歐元 歐元區GDP(第四季度)
• 美元 美國非農就業人數，平均時薪，失業率(2月)
• 加元 加拿大就業人數、失業率 (2月)