【財歷焦點】 本周通膨數據攜財報季來襲
新年開局，美國股債雙殺，終止了2023年尾的大漲勢頭。交易員們重返市場，此前的激進降息預期有所降溫。上周五出爐的12月非農就業數據顯示勞動力市場依然穩健，失業率保持低位、薪資粘性仍強表明央行目前可能還不會急於放松政策。
本周，我們將迎來重磅通膨數據。看上去聯準會對當前物價壓力感到滿意，通膨上行風險已經減弱。聯準會料不會過早進行政策轉向，但市場仍認為央行3月份降息的可能性很大，因為聯準會青睞的通膨指標—核心PCE物價指數回落速度超過預期且低於廣受關注的CPI數據。新年伊始美元指數反彈，但依然處於10月底觸及高點以來的下行通道中。
此外，澳大利亞和中國等多個經濟體也將發布通膨數據。若中國12月CPI降幅進一步擴大，可能會增強市場悲觀情緒。這或許會促使中國政府采取更強有力的刺激措施來支持經濟。
美股第四季度財報季將於周五揭開序幕，分析師們預測公司全年盈利將再度增長。展望未來，路透社的一項長期調查顯示，隨著通膨和利率下降，今年美股公司盈利有望實現更強勁的增長，但宏觀經濟增長放緩擔憂給這一前景蒙上了陰影。
08 一月 星期一
【行情分析】非農發布在即，標普500指數還能繼續走高嗎？
美國將於今日發布2024年第一份非農就業報告，屆時將考驗標普500指數近期的強勁漲勢能否延續。
由圖表可見，該指數從10月底的4116點飆升至2023年底的4793點，短短兩個月內上漲了16.35%。
這波拉升行情之迅猛反映在指數與50日均線(4539)的距離和短期上升趨勢線（點線）斜率的陡峭程度上。這與較為平緩的中期趨勢線形成對比，這條趨勢線連接4116點，在200日均線下方。
目前，技術圖表呈現非“和諧”看漲形態，短期內市場面臨修正。標普500指數現已回落至4708一帶。
股市反應取決於非農讀數及其與市場預期的差距，預測數據如下：
新增非農人數較上月(19.9萬)有所下降，但仍保持在去年4月以來的區間范圍內（30萬至15萬之間）。
【行情分析】聯準會紀要未有改變降息預期，非農出台美元或再掀跌勢
新年的第一周，對全球股票市場來說似乎不是一個好勢頭，美股、歐股、亞太區主要股市都在新一年的第一個交易日都有所下跌，其中，那斯達克100指數已經連續第四天下跌，特斯拉、英偉達明顯承壓。
股市承壓原因，與美元和美債明顯反彈有關，美元指數自去年底的100.60水平反彈至102.73水平，同時美債十年期收益率反彈至3.9%，而兩者的背後都預示市場對聯準會降息預期有所動搖。
可是，再仔細看聯準會最近的言論和紀要，其實並沒有顯著削弱市場對今年降息幅度的預期。昨天聯準會發布的去年最後一次的會議紀要，官員們都認為利率一段時間內仍需維持高位，但認同2024年將開始降息，雖然沒有給出什麼時候開始降息，但就認同了「利率可能達到或接近來輪緊縮周期的峰值」。
除了降息預期外，官員們對通膨前景變得更為樂觀，多位官員建議對聯準會放慢縮表時機作出討論，表示聯準會的縮表可能比預期更早結束。
整體而言，聯準會12月的紀要明顯由鷹轉鴿，除了2024年開始降息外，縮表也可能提早結束，聯準會2024年政策基本確認由緊縮轉向開始寬松。
【行情分析】與油價同盟關系破裂！加元近期連串“怪相”該怎麼破？
加元走勢是否與油價脫鉤？
這是一個老生常談的問題。
去年下半年，美加走勢令這樣的討論達到沸點——
從美元/加元與西德州原油期貨價格的走勢對比來看，位於前者分母位置的加元應使兩大資產漲跌呈反比關系，但兩者數月來的走勢主打一個“齊漲共跌”。
加元通常會受益於較高的原油價格，一方面石油出口金額的提升可提振加拿大貿易和經常賬戶余額，而石油公司增加的商業投資對加拿大經濟也將產生積極影響。
這兩個邏輯本身並無問題，而且細心的投資人可能也會發現油價漲跌還是會在短時間內與加元形成同步，只是市場可能更加關注央行政策轉變的前景，或者說聯準會的降息前景。
自從9月份再度暫停加息後，聯準會就不曾再度出手收緊政策，直到上月主席鮑威爾親承“開始討論降息問題”，市場對聯準會明年降息的預期被徹底點燃。
【行情分析】 2024年的這些熱門預判，究竟哪條會在市場應驗？
又到歲末“猜謎”時，金融機構近期紛紛對來年的金融市場前景做出展望。
常年來，即便是最知名且“權威”的國際投行在這方面的戰績也是一言難盡，甚至被嘲諷為“烏鴉嘴”。
我們這次搜羅了一些機構相對“切中要害”的來年展望，暫且放下戲謔的成分，來看哪些預判更有有機會兌現，對於各大資產的走向又將產生何種影響。
希望對大家的交易有所助益——
景順寫道：
我們認為，歐美央行現在已到貨幣政策緊縮周期的終點，下一步可能想轉向寬松，預計將在2024年上半年尾聲階段展開。
該機構同時預計，隨著通膨繼續向可接受的水平靠攏，這些此前已大幅升息的經濟體增速將放緩，促使央行在上述時點轉向寬松政策。這也是市場相對一致的預期。
在通膨逐漸歸回正常化的同時，實際工資恢復增長，寬松政策應有助經濟復蘇，使全球經濟在2024年下半年回歸常態化的增長趨勢。
【行情分析】“石油淘汰”會議落幕，油價牛市也被帶走？
國際油價4季度迄今為止的行情相對疲軟，在9月27日創下各自階段高位以來，美油和布油均一度錄得超過20%的跌幅。
而自去年7月跌落100關口後，行情不斷證明百元水平並非是油價常態。
雖然市場目光依然會大量聚焦在OPEC+“自導自演”的生產-控產的肥皂劇上，但諸如“沙特自願延長削減石油日產量100萬桶”，“俄羅斯承諾將供應減少30萬桶/日”等消息越發難以遏制油價滑落的態勢。
另一方面，尚未平復的兩場大戰雖然也有可能影響俄羅斯和中東的石油供應，但對市場造成最初的沖擊後，已無法為油價提供持久的支持。
一項數據凸顯市場對油價前景的悲觀程度：
在截至12月12日的一周內，對沖基金的WTI和布蘭特原油淨多頭頭寸押注降至149,272口，為2011年來交易和監管數據的最低水平——原因是僅做空的押注達到近4年來的最高水平，同時僅做多的押注繼續下降。
【財歷焦點】本周關注日本央行會議、美英通膨數據
上周聯準會議息會議和鮑威爾在新聞發布會上的講話令市場受到鼓舞，投資者繼續重新定價明年降息預期。全球最重要央行的鴿派轉向將對未來幾個月市場走勢產生重要影響。市場預計明年聯邦基金利率目標區間將從目前的5.25% - 5.50%降至4%以下，這給標普500指數帶來了強勁的假日季買盤，該指數目前正接近歷史高點。
市場普遍認為聯準會將在明年3月首次降息，不過值得一提的是，最近金融狀況放松給2024年通膨帶來了上行風險。目前美國經濟數據保持相對穩健，勞動力市場依然吃緊，4%的核心通膨率仍然是聯準會目標的兩倍，上個月零售銷售也意外回升。聯準會青睞的通膨指標--核心PCE物價指數將於周五公布，預計漲幅較核心CPI更為溫和。在投資者即將迎來聖誕節和新年之間的“聖誕行情”之際，如果該指標顯著低於預期，那麼可能引發美元進一步下挫並提振股市。
日本央行將於周二公布利率決議，外界紛紛猜測政策制定者是否會改變政策方向。一段時間以來，市場對日本央行未能加快步伐退出當前超寬松政策立場感到失望。日本央行密切關注薪資增長，看上去春季薪資談判對決定政策轉變非常重要。全國CPI持續加速上漲，這可能加大企業和工會就新一輪加薪達成一致的可能性。若日本央行傳遞出政策調整和退出負利率的信號，那麼美元/日圓空頭可能再次伺機發力。
【股票股指】拉加德言論打壓降息預期，股市漲勢暫緩
歐洲央行在今年最後一次貨幣政策會議上如市場預期將基准利率維持在4.5%不變。
歐元區11月總體通膨率已降至2.4%，因此歐洲央行保持按兵不動也在預料之中，市場主要焦點集中在拉加德講話上。
拉加德表態意外“偏鷹”
拉加德表現得比市場預期“強硬”，相比之下聯準會主席鮑威爾周三的發言展現出“鴿派”立場。
她說了什麼呢？
拉加德在新聞發布會上表示，歐洲央行未來的決定將確保政策利率保持足夠限制性，以使通膨重回2%目標。
雖然通膨進一步向著目標水平靠攏，但歐洲央行預計通膨短期內很可能會再次暫時上升。
也就是說，在通膨率穩定在2%之前，央行將在一段時間內維持高利率。
由於歐洲央行聲明比預期更偏鷹，斯托克指數漲勢暫止。在央行決議發布前，斯托克指數上漲0.46%，但最終收盤下跌0.62%。
在更長時間內維持高利率會使企業融資成本增加，同時抑制家庭消費，從而對企業收入造成了雙重打擊。
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