每日金融市場分析

2024年的美國總統大選注定不一般！

文體界名人打破禁忌談政治，泰勒絲、碧昂絲等大牌歌手紛紛站隊賀錦麗；而依照歷史慣例，「應該」支持民主黨的矽谷菁英反而倒向川普。

碧昂絲、泰勒絲站臺賀錦麗來源：網絡

目光轉向金融市場，所謂的川普交易已充分激發交易員的「動物精神」。美元、美股、美債殖利率近來倔強挺升；加密幣、黃金本週齊創歷史新高，漲勢彷彿上了「渦輪增壓」。

各種玩票式行為還包括網紅券商的業務創造力，經紀公司Robinhood本週表示將推出押注大選結果的合約，角色似乎在朝博彩公司進一步靠攏。

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風險資產樂觀過頭？

高盛對於風險資產的看法特別樂觀，認為無論賀錦麗或川普勝選，股市都會繼續上漲。

該行美股策略師David Kostin先前聲稱，一旦大選結果確定，美股繼續走高的道路是明確的。只是兩人的促漲方向不同：川普勝選更有助比特幣、傳統能源和區域銀行，賀錦麗勝選則更加利好人工智慧，半導體。

該行還認為，市場對於「大選結果難產」將製造風險的擔憂是「多慮」了。

這種洋洋自得的看漲情緒難免讓人感到不安。撇開高盛「烏鴉嘴」的名聲不提，如果川普獲勝，市場在累積相當漲幅後，首先要面對「利好兌現」的壓力。

相反地如果賀錦麗獲勝，那麼現有川普交易所激發的漲幅勢必部分退卻，而前者的助漲作用能否匹敵瘋狂的川普？前景高度存疑。

Kostin預計一年後標普500指數將來到6000附近，對比現有水準雖然漲幅不大，但要知道，股指今年漲幅累計已達20%。

 

小心美元兌現“預期差”

至於候選人對匯市的影響，目前市場投票已明確偏向川普勝選。

正如我們一再提出，川普上任將引發美元強勢；如果共和黨席捲國會參眾兩院，美元多頭將更加無所顧忌。相反民主黨拿下國會兩院的場景對美元最不利。

至於大資金近期動作，對沖基金正以史上最高速度湧入美元多頭部位。以花旗為例，該行對川普交易的押注集中在匯市；尤其是美元兌歐元多頭上。

選擇權市場交易情況反映出，投資人對歐洲央行12月降息2碼的風險定價為40%，這意味著歐元還將承受不小壓力。

不過該行警告稱，歷史數據顯示，選舉結果揭曉之前，資產價格可能已經完成了絕大部分波動。所以了結川普交易部位可能才是更明智的選擇。

據悉，花旗已平倉了和川普交易相關的「通膨看漲」部位——通膨保值債券，這一標的會跟隨通膨預期提升而上漲。

 

8月動盪再現？

此外，國際貨幣基金組織(IMF)新近發出的一則警告也被市場忽略：

大選給市場和決策者都帶來了「高度不確定性」。

IMF在最新的全球金融穩定報告中指出，在地緣局勢劍拔弩張的背景下，川普與賀錦麗的尖峰對決所營造的深度風險，迄今為止還沒有反映在資產定價上。

該機構因此警告，這樣一種「缺口」孕育著8月全球金融市場大拋售捲土重來的風險。

當時市場對美、日兩國央行貨幣政策預期倒轉，誘發了日圓套利交易的集中平倉，直接導致日本股市直線跳水，西方股市則集體跟跌。

IMF的報告同時提到的風險還包括：貿易及產業保護政策，潛在的報復行動，國家債務水準上升以及全球政治危機等。

 

密切留意市場敗像

一定有人會問美股和美元是不是在選舉因素推動下漲得有點快？

先來看美元指數4小時圖：美指本月漲速的確有放緩跡象，疊加震盪指標(MACD, RSI等)不同程度的頂背離訊號，讓市場漲勢前景存疑。

USDInd H4 來源：FXTM富拓MT4平台

後市需格外重視高位小型箱體的突破情況：上下限分別位於104.75和104.00。

如果下破，短線行情將傾向於釋放漲超風險，下一明顯支撐指向103.50的波段前低。

但若突破上限，多頭也將在去年10月高位結構頸線位105.50，以及連接去年10月今年4月高點的緩跌阻力線一帶遭遇集中拋壓。一併突破將可望顛覆近兩年來的震盪拉鋸狀態。

美股方面，標普500指數和那斯達克指數依然接近歷史高位，但道瓊斯指數已率先顯露力竭跡象。

道瓊指數過去7個交易日僅1日上漲，且下檔已逼近8月來升勢下軌，檢驗強勢持續力。

US30 Daily 來源：FXTM富拓MT4平台

股指潛在支撐位於9月下旬至10月上旬低點成交密集區41850，跌破將令波段上漲常態敗壞，真正的階段調整也將就此上路。

反觀上行機會，如果回升收復9月前高42700，那麼升勢支撐將被驗證有效，股指也將回歸挑戰新高的軌跡。

 

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