每日金融市場分析

• 市場預測川普獲勝；民調顯示雙方勢均力敵
• 川普獲勝：進一步提振美元、比特幣、羅素2000指數、美國股市（原油、銀行、加密貨幣）
• 賀錦麗獲勝：可能利好歐元、離岸人民幣、墨西哥比索、中國和歐洲股指、綠色能源股
• 國會分裂：美元可能走軟； 美國股股上漲
• 結果出現爭議：風險資產（股票、加密貨幣）下挫；避險資產（黃金、美元）上漲？

 

美國總統大選進入最後“衝刺”

美國大選今日投票，考慮到民主黨總統候選人賀錦麗和共和黨總統候選人川普政策立場截然不同，這一高風險事件勢必會在未來幾天在全球金融市場掀起巨浪，而且很可能在未來幾年繼續影響市場。

基於金融市場前瞻性特點，交易者和投資者並不是等到最終結果揭曉後再做出反應，他們往往會提前消化可能出現的結果。

事實上，早在11月5日投票日之前，在過去幾個月裡各類資產就已經開始定價大選預期結果了。

這篇文章旨在透過關鍵的指標、潛在的情況和近期市場機會為您提供了一些指引。

 

重點關注什麼？

請記住，至少需要270張選舉人票才能獲勝。

11月5日（週二）投票結束後…

初步結果將於臺北時間11月6日（週三）上午開始揭曉。

從11月6日開始，全世界將密切關註7個「戰場州」的出口民調和結果：

1. 喬治亞州-投票在臺北時間08:00AM結束
2. 北卡羅來納州-投票在臺北時間08:30AM結束
3. 賓州-投票在臺北時間09:00AM結束
4. 亞利桑那州-投票在臺北時間10:00AM結束
5. 密西根州-投票在臺北時間10:00AM結束
6. 威斯康辛州-投票在臺北時間10:00AM結束
7. 內華達州-投票在臺北時間11:00AM結束

 

什麼時候能知道美國大選誰贏了？

11月5日投票日之後，我們可能要過幾天，甚至幾週才能知道誰將正式成為下一任美國總統。

過去的選舉過程表明，市場可能需要經歷一段焦慮的等待期。

• 2020年選舉：4天

週二投票結束後，週六宣布拜登總獲勝。

• 2000年大選：5週

美國最高法院在12月12日確認喬治·w·布希當選總統。

如果這次選舉如民調顯示的那麼膠著，今年的大選可能需要更多的時間才能正式宣布下一任美國總統。

 

市場預測狀況

市場目前預測川普將獲勝，儘管最近幾天雙方差距有所縮小。

我們可以看到，近幾個月來投資者追隨「川普交易」的潮流推動美元（以基準美元指數DXY衡量）和比特幣等大幅上揚。

來源：彭博社、Polymarkets

「川普交易」指的是投資人和交易員買入他們認為在川普2.0時代會走高的資產。

以下是「川普交易」的表現：

• USDInd(美元指數)10月上漲17%

-錄得自2022年4月以來的最大月漲幅。

• 比特幣：10月上漲65%

-錄得自2024年5月以來的最大月漲幅

• 金融（銀行股）和能源（石油股）：上個月標普500指數中表現最好的三個板塊中的兩個。

10月，摩根大通、埃克森美孚和微策略股價也都創下歷史新高。

對於其中的緣由，我們稍後再作詳細分析。

• 羅素2000指數：2024年第三季上漲9%

羅素2000指數代表規模較小的眾多美國上市公司。

該小型股指數10月下跌了1.5%，但其先前的漲幅超過其他主要股指。

以下是FXTM富拓美股指數上季（2024年第三季）的表現：

• RUS2000: +8.9%
• US30: +8.2%
• US40: +6.5%
• US500: +5.5%
• NAS100: +1.9%

上述「川普交易」主要反映Polymarket平台對川普獲勝的押注。

 

什麼是Polymarket？

Polymarke是一個有爭議的、基於加密貨幣的預測市場，它自稱是「世界上最大的預測市場」。

Polymarket的數據甚至被彭博、渣打和摩根大通等公司採用。

如上圖所示，在2024年11月5日（週二）作者撰寫本文時：

Polymarket的數據顯示，川普獲勝的幾率為58.9%，賀錦麗獲勝的幾率為41.2%。

 

川普真的勝券在握了嗎？

並不好說。

金融市場的押注與許多民調機構的結果形成鮮明對比，後者顯示賀錦麗和川普勢均力敵。

簡而言之，勝負難分。

 

如果川普獲勝，哪些市場會飆升？

我們所謂的「川普勝選」還包括「紅色橫掃」的局面：共和黨（川普所在的政黨）掌控國會參眾兩院（眾議院和參議院）。

• 美元

市場認為，在川普2.0時代，他的政策可能會重新推升美國通膨，阻止聯準會像先前預期的那樣快速降息。

相較於其他主要經濟體，降息速度較慢往往促使本國貨幣走強。

如果川普獲勝，在強勢美元預期之下，美國主要貿易夥伴貨幣可能應聲下跌，包括歐元、離岸人民幣和墨西哥比索墨西哥比索等。

• 比特幣

川普此前宣稱要讓美國成為全球加密貨幣之都。

而賀錦麗的立場較為謹慎，僅表示支持建立產業監理框架。市場普遍認為川普獲勝對加密貨幣更有利。

• 銀行、石油和加密幣相關美股

「川普2.0」傾向去監管（放鬆管制），這將惠及多個產業。

為多個領域的公司帶來利好，包括石油（如埃克森美孚）、銀行（如摩根大通）和加密貨幣（如微策略—全球持有比特幣最多的上市公司）。

• 羅素2000指數

羅素2000指數第三季大幅上漲反映了人們對美國小型企業將受益於川普2.0政策的希望，這些政策包括削減企業稅和增加政府支出。

 

如果賀錦麗獲勝，哪些市場會飆漲？

我們所說的「賀錦麗獲勝」還包括了「藍色橫掃」的局面：民主黨（賀錦麗所在的政黨）掌控國會兩院（眾議院和參議院）——儘管從傳統民調機構的最新結果來看，「藍色橫掃」似乎不太可能。

市場普遍的看法是：賀錦麗將延續前總統拜登的「政策」。

賀錦麗任職後可能大力推進“綠色新政”，同時降低全球貿易緊張局勢迅速升級的風險。

根據上述政策方向預期，賀錦麗獲勝料引發以下資產類別應聲上漲：

• 美國主要貿易夥伴的貨幣：歐元、人民幣、墨西哥比索
• 中國股指：CN50， CHINAH, HK50
• 歐洲股指：EU50, GER40, FRA40, SPN35, NETH25
• 綠色能源類美股：特斯拉、裡維安汽車、Lucid集團、ChargePoint Holdings、Blink Charging、First Solar、Enphase Energy等

同時，在賀錦麗獲勝情況下，市場的直接反應將是迅速解除「川普交易」。

「川普交易」退潮將引發美元、比特幣、羅素2000指數等回落。

 

國會分裂：市場會如何反應？

如果沒有政黨能夠同時控制白宮和國會兩院（眾議院和參議院），這意味著美國的法律和財政計畫在未來4年內可能不會發生重大變化。

市場往往喜歡「一切如常」的情形。

國會分裂有助於推高美國股市，而美元可能因聯準會加快降息而下跌。

 

有爭議的結果：市場會如何反應？

很難說，這也取決於爭議會持續多久。

• 在政治不確定性影響下，全球股指以及加密貨幣等風險資產可能會暴跌。
• 同時，隨著市場擔憂加劇，黃金和美元等避險資產可能會上漲。

然而，歷史給我們的經驗並不多。

回到前文提到的兩次有爭議的選舉（2020年和2000年）：

• 2020年從投票日到拜登正式獲勝的4天（2020年11月3日至7日）：

-儘管存在政治不確定性，標普500指數仍上漲6%。

-美元指數下跌2%。

-黃金上漲3%

• 2000年從投票日到最高法院做出裁決的5週內（2000年11月7日至12月12日）：

-在這場政治亂局中，標普500指數下跌了4.3%，當時年也發生了網路泡沫破裂。

-美元指數下跌1.1%。

-金價上漲2.2%

甚至有人擔心選後暴力現像出現。

雖然這種情況不太可能發生，如果出現，避險資產可能會飆升。

無論如何，美國總統大選帶來的市場機會每四年才有一次。

綜上所述，交易員和投資者必須隨時做好準備，對市場震盪做出反應，抓住潛在獲利機會。

在潛在的混亂和不確定性中，機會也隨之而來。

 

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