【交易策略】日銀退出超寬松的路徑選項中，哪種對日圓匯價促動最大？
過去一周，日本央行行長植田和男完成了參眾兩院的提名聽證。
在眾院發言時，植田主要聚焦通脹立場和政策應對策略的探討，而參院聽證時則著重聊到收益率曲線控制(Yield Curve Control, YCC)政策的潛在變化。
其主要觀點包括：
1、通脹尚未持續穩定達到2%的目標，維持超寬松貨幣政策合適；
2、央行(去年)12月的舉措並非旨在退出(YCC政策)
3、若日後調整收益率曲線，瞄准比10年期更短期的日本國債是選項之一，同時還有許多其他方式。
4、寬松政策利大於弊，退出(寬松)政策的具體內容將根據未來經濟情況而定；
5、匯率應反映經濟基本面。
除了近日逐漸全景表達政策立場的植田和男外，首相岸田文雄此次提名的兩位副行長人選——內田真一和冰見野良三又將如何佐理央行事務。
從現任兩位副行長的工作職責來看，既有交集合作的部分，又有獨自掌管的領域。若提名獲得最終通過，未來兩位副行長仍也將有類似模式的合作分工：
【行情分析】強美元之勢能維持多久？
強勢美元襲來，就業市場誘發通膨
過去一周美國通膨預期增強，導致美元走強，美股走弱，美債收益率（10Y）升至3.94%。
美國現階段通膨的最大來源是：勞動力成本的上升。
2022年12月美國職位空缺數量環比增長6.7%至1101萬個，凸顯美國勞動力市場極度不平衡。由於公司無法找到足夠多的員工，企業正在利用績效加薪來留住員工，也用更高薪資吸引新員工。
薪資水平的持續上漲，導致消費者支出的上升。上周五公布的1月PCE（個人消費者支出物價指數）超預期上漲，同比上漲5.4%，環比上漲0.6%。在數據公布後引發了美元指數的上漲。
PCE自2002年起，被美聯儲的決策機構聯邦公開市場委員會（FOMC）采納為衡量通貨膨脹的一個重要指標。面對高燒不退的通膨壓力，美聯儲表現出了強勢態度。最新公布的1月美聯儲會議紀要顯示，雖然有跡象表明通膨正在下降，但不足以抵消進一步加息的必要性，目前通膨率仍遠高於美聯儲2%的目標。聯儲官員幾乎所有與會者都認為加息25個基點是合適的，甚至有少數委員支持加息50個基點，並且制定者認為最終利率在5.4％左右。
【財歷焦點】經濟數據強化聯準會升息預期，美元仍有上行動力
近期，強勁經濟數據助推美元不斷走強。我們曾在上周初的市場展望報告中表示非常看好美元，看跌風險資產。一系列數據顯示美國經濟仍具韌性，包括PMI數據顯著擴張，PCE物價指數漲幅超出預期。PCE指數是美聯儲最看重的通膨指標，它能更廣泛地衡量物價壓力，通膨局勢反彈將促使美聯儲繼續收緊政策，貨幣市場已調整了相關定價。
交易員們現預計美國聯邦基金利率將在7月達到5.45%，與此同時市場對英國央行利率峰值的預測也上升至4.52%，,歐洲央行存款利率峰值料超過3. 75%。與聯邦基金利率關系密切的2年期美債收益率達到2007年7月以來的最高水平（不考慮去年11月4日短暫飆升）。固定收益市場大幅波動主要是受到出色數據表現推動，讓我們拭目以待本周揭曉的數據是否繼續強於預期。
本周的熱點是ISM制造業和服務業指數，該數據與PMI活動指數對於商業活動的測算方法略有不同，因其及時性受到重視。關鍵焦點在於，新出爐的數據是否會呼應上周PMI指數的強勁表現。一些經濟學家也提出質疑，最近公布的經濟數據向好是否一定程度上源於新年伊始出現的偏暖、非季節性天氣，而不能代表整體經濟的內在韌性。
【美股財報季】短兵相接！沃爾瑪能否扛住亞馬遜的價格戰？
全球連鎖零售巨頭沃爾瑪(WMT.US)發布了2023財年第四季度財報（截至1月31日），重要數據如下：
每股收益(EPS): 1.71美元 vs. 預期1.52美元
總營收：1640.48億美元vs.預期1597.7億美元
這兩項指標均大幅高於預期，業績延續穩健表現。該公司過去兩年營收一直超預期，每股收益也僅有一次不及預期。
第四財季，沃爾瑪美國銷售額同比增長8.3%（按兩年計算增長13.9%）電商銷售額同比增長17%，（按兩年計算增長18%），在食品雜貨領域的市場份額繼續擴大。
山姆會員店銷售額同比增長12.2%（按兩年計算增長22.6%），會員收入增長7.1%，會員人數創歷史新高。
【美股財報季】微軟的AI已開始黑化？
ChatgGPT已經火了有倆月，別說人正經的互聯網巨頭了，哪怕是A股八竿子打不著的公司都在蹭熱度拉股價。
但作為正主，ChatgGPT的老父親微軟，已把目光放到了更遠的地方。
只是，現在微軟也碰到了一些意料之外的問題。
ChatgGPT已經不能滿足微軟了。
目前，微軟已把ChatgGPT與自家的搜索引擎必應做了合並，並開始了內測。
理論上，合體版的必應有可能是世界上最好的搜索引擎。
然而，最近必應的AI卻頻頻被曝出黑料。
不是搜索內容出錯，而是更可怕的，AI出現初步黑化的情況。
《紐約時報》專欄作家盧斯公布了它和必應AI的聊天記錄。
【美股財報季】最大裁員！谷歌將被ChatGPT抄家問斬？
在道上混混，要懂規矩。做人留一線，日後好相見。古時候青樓騙銀子，再怎麼胃口大，也要給客人留下回老家的路費。
互聯網大廠的競爭也一樣，大家都有著不同的絕對優勢，很少有沖著別人的自留地出手搶地盤的。
而現在，谷歌卻面臨著被釜底抽薪的危險。
谷歌是一家偉大的公司。
谷歌的業務線非常廣，從YouTube到安卓、從雲計算到各類硬件。論史上最牛逼的公司，谷歌絕對榜上有名。
但歸根結底，谷歌是一家搜索公司，搜索業務提供了谷歌一半的營收，也是自家其他業務的流量入口。
而現在，谷歌的立身之本卻正在遭遇毀滅性打擊。
ChatGPT只用了2個月就擁有了超過1億用戶，其崛起速度超過了包括TikTok在內的一切互聯網產品。
【美股財報季】漲價減量！不靠可樂的百事能走遠嗎？
【行情分析】升息預期增強，標普500還能延續漲勢嗎？
標普500指數自去年10月以來的反彈走勢正受到考驗，投資者關注該指數能否守住關鍵支撐位更上一層樓。
該指數去年10月中旬觸及3581低點後開始企穩回升，走勢一浪高過一浪，一路走高至4087點，然後回落到3787點獲得支撐並重拾升勢，如下圖虛線所示。
在這波上漲行情中，標普指數創出4161的新高，技術圖表上出現幾個重要的看漲信號，比如成功站上50日和200日均線（這兩條均線形成“金叉”），然後突破了2022年1月以來的下降趨勢線。
如前所述，指數達到了4161點高位，然後展開回調，再度觸及該下降趨勢線，但並未跌破。這一走勢被稱為“回撤至之前的阻力位”，確認了此前的突破行情，顯示市場仍有上行動力。
如果指數保持在4087點上方，則將產生入場機會，如果失守4087點，則可能回落至4000點下方。
【行情分析】通膨仍處高位？本周CPI數據給你答案
市場開始懷疑自己的預期，美元上行
上周聯準會主席鮑威爾的表態讓市場感到不安，並開始懷疑自己。
在最新的華盛頓經濟俱樂部發表講話，鮑威爾表示”如果繼續看到高漲的勞動力市場或通膨，我們可能需要采取更多行動。“
市場之前的普遍預期是，美國通膨正在回落，2023年經濟增速回落又是大概率事件（聯準會預期經濟增長0.5%，聯合國預期經濟增長0.4%）。經濟+通膨雙回落的格局，會導致聯準會降息，時間點在2024年。
最近發生的很多事，表明美國通膨可能很難下來，市場所預期的“經濟+通膨雙回落”格局不會形成。由於未來通膨可能持續在高位，聯準會不會降息，美元仍是高息貨幣，美元仍具有競爭力，美元偏於上行。
最近公布的經濟數據和全球發生的重大事件都指向了美國通膨可能高企：
1.美國非農數據。1月美國非農數據表現強勁，時薪同比增長4.4%。工資收入增長將推高通膨。
2.能源價格難以回落。俄羅斯宣布3月將主動每日減產50萬桶原油，刺激原油上漲。國際能源價格難以進一步回落。
