每日金融市場分析

隨著聯準會9月議息會議臨近，經濟數據對金融市場的影響越來越大，因為每項重要數據都可能對央行貨幣政策決定產生影響。

美國8月服務業采購經理人指數(PMI)於昨晚揭曉。

該指數榮枯分界線為50，讀數高於50表明服務業擴張，低於50點則表明服務業萎縮。

數據顯示，8月美國服務業PMI為51，不及市場預期的52.3並快速接近50分界線，如下圖所示：

*圖片來源：彭博

 

我們也看到該指標在54.4見頂後已經連續第三個月趨於下降，如果這種趨勢繼續下去，服務領域面臨萎縮風險。

 

美股三大指數全線收漲

一般來說，當PMI保持在50榮枯分界線之上時，表明經濟擴張，這對企業來說是有利的，因為人們的消費增加有助於提振企業業績。

通常情況下，PMI下滑會拖累股市下行，但在當前緊縮周期中“壞消息即是好消息”。

也就是說， PMI下降，標普指數反而上漲，其內在邏輯是數據表現不佳可能令聯準會年內再次加息預期降溫。

聯準會已將基准利率上調至5.25%-5.50%區間，加息導致了經濟緩慢收縮。市場擔心如果聯準會繼續提高利率或長時間將利率維持在高位將對經濟和企業經營產生負面影響。

這就是標普指數不跌反漲的原因，更創下6月以來最大的漲幅，利率期貨顯示86.5%概率預期聯準會9月會議上將保持按兵不動，更預期2024年5月就開始降息。

*圖片來源：CME FEDWATCH

 

標普指數正在尋找支撐

從技術面看，標普500指數自去年10月觸及3580低點後持續回升，走勢一浪高過一浪，最高升至4582。

在達到該水平之後，股指開始向下修正，先是跌破了50日均線，然後下探4336，投資者寄希望於在這一區域企穩回升。

如果標普指數守住4336並發起反彈，首先需要突破短期下跌線（虛線），然後挺進50日均線切入位4661，突破後目標將上看前期高點4582。

反之，在繼續回調的情況下，該指數可能重新下探4336，然後防線下移至6月低點4225。

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