每日金融市場分析

《現學現用》欄目在富拓（FXTM）每周五推出。今天晚上22：05聯準會主席鮑威爾將在傑克遜霍爾全球央行年會上發表講話。傑克遜霍爾全球央行年會對金融市場特別、極其、非常重要。所有投資者都應該關注。

有多重要？

美國作為傑克遜霍爾央行大會的主辦國。為了凸顯其領導力，聯準會主席在每次會議上都會發表重要主題演講，透露貨幣政策的轉變方向。這使全球央行年會成為聯準會暗示貨幣政策重要節點的窗口。以最近三年為例，總有都重大消息公布：

2020年 ，鮑威爾宣布貨幣政策新框架，提出“平均通膨”目標。此舉暗示聯準會對通膨的容忍度提高，貨幣政策將保持寬松。此舉有利於股市等風險資產，利空於美元。

2021年，鮑威爾稱年內可能縮減QE，隨後的10月聯準會正式啟動縮減QE。此舉對風險資產不利，有利於美元的觸底上漲。

2022年，鮑威爾發出了貨幣政策鷹派信號，堅定了升息預期。此舉拖累全球股市，並引發了後來匯市做空日元和歐元的風潮。

明確了貨幣政策怎麼走，投資者也就知道去哪裡尋找投資機會。這就是每年全球央行年會都應該受到投資者特別重視的原因。

現在的焦點

聯準會主席鮑威爾將在今晚22點開始這段備受全球投資者矚目的演講，詳細的論述我們將在下周一的《一周市場分析與展望》中做出。

本次全球央行年會的主題是“世界經濟的結構變化”，這個主題本身就值得深究。

故事發生的畢竟是中美經濟脫鉤。美國希望推倒過去的全球化貿易體系，他們認為舊的貿易體系讓中國獲利。他們希望重新構建一套圍繞美國的經濟體系，這就是所謂的世界經濟的結構變化。

貨幣政策怎樣才能幫助美國實現“結構性變化”的目標呢？最讓人擔心，也是最可能發生的是“你既看不慣美元，又干不掉美元”。

美國繼續維持鷹派貨幣政策，長時間保持美元的高利率，昂貴的美元讓其他國家既用不起，又離不開。畢竟要拋開美元重新構建全球貿易體系，是耗時費力，充滿巨大不確定性的事。再加上在拋開美元構建新體系過程中，還可能出現“攪屎棍”。

然後就是全球選邊站，站在美國那邊，可以給你補貼，讓你好好過日子。如果不站在美國一邊，則見死不救，甚至還踩上兩腳，依靠金融打爆金融體系。

行情走勢

以上對全球央行年會的展望，無疑是利多美元的。最近美元正好維持強勢。在短線上，關注美元向上突破上升楔形，加速上漲的可能。

如果以上的基本面展望成真，則以A股為代表的一眾股市，可能仍未到觸底的關鍵契機，在未來一段時間仍會受到“貴美元”的擠壓。

以GBPUSD為例，前兩個交易日繼續下挫，創出新低。展開了新一輪的下跌走勢。