以下是本週市場焦點、您應該重點關注的事件以及可能出現的交易機會。

聚焦美元/日圓

美國參議院週末投票通過緊急撥款法案，從而避免了聯邦政府部分機構陷入「停擺」。美國政府面臨「停擺」風險的消息對全球金融市場幾乎已成為家常便飯，但如果真的出現這樣的局面，仍可能引發市場一些震盪。

外匯市場，我們將重點放在美元/日圓走勢。美國經濟日曆在聖誕節前後相對清淡，而日本將在2024年最後一個完整交易週公佈一系列重要數據。

重大事件

週三，12月25日：日本央行總裁植田與男講話

日本央行在12月19日會議上保持按兵不動後，市場對2025年1月加息的預期已從68%降至41%。升息機率下滑削弱了日圓，並將美元/日圓推高至5個月高點，接近158。如果植田和男出人意料地轉向鷹派立場，那可能會推動美元/日圓重新向155回落。

美國股市三大指數19日走勢同步震盪，其中道瓊工業指數結束連十黑行情，收盤小漲15.37點，漲幅0.04%，標普S&P500指數收盤下跌5.08點，跌幅0.09%，而納斯達克收盤下跌19.93點，跌幅0.10%，本周市場焦點聯準會召開最新利率決策會議，符合市場預期降息1碼(0.25%)，而主席鮑爾在會後記者會上表示，對於目前利率政策需更加保守謹慎，視通膨問題進而調整，因此明年可能最多再降息2次，此消息視為鷹派發言，進而引發市場行情大波動，美元短線急漲，美股三大指數以及金價瞬間重挫大跌。

另外，技術分析面切入1小時級別觀察美元指數符合上週架構預測出現強勢上漲行情，並且順利突破高點，目前K棒突破後高點震盪，但保持多方排列，有望持續上漲，建議投資人偏多看法為主。

技術分析（黃金XAUUSD）

將於晚間20:00揭曉的英國央行例會將是連續兩個央行超級週的收官戰，回望主要央行行動，所謂「降息追逐戰」的場景似乎並未發生。

英國央行的降息預期在年底前迅速下降，目前，市場定價顯示該行本週降息的可能性不到10%。

不過投資人仍會高度關註年內最後一次議息，以期從隨附聲明中找到明年該行的行動線索。

而在本週稍早薪資、物價數據揭露後，英國央行有了更多按兵不動的理由。

通膨重新起勢

先是英國統計局本週二(17日)發布的薪資數據漲幅超預期：

英國10月剔除紅利的3個月平均薪資年率提升5.2%，市場預期提升5%，9月提升4.8%。更受英國央行關切的私部門薪資同期年率大漲5.4%，為今年1季來最高漲幅。

到了星期三，物價「主菜」、11月CPI發布：

整體通膨為2.6%，繼10月升至2.3%後仍在提速(9月漲幅1.7%)；上漲黏性較強的核心CPI年漲幅同樣提升至3.5%，10月和9月分別為3.3%和3.2%。

本文要點

1、本次聯準會會議關鍵環節將包含：決議聲明、鮑爾發表會、利率預測點陣圖和經濟預測；

2.川普上任對通膨的實際影響可能要到下半年才會顯現

3.道瓊指數雖連日陰跌，但趨勢和波段都尚未轉空

芝商所FedWatch聯邦觀察定價顯示，聯準會今夜降息1碼的機率高達95%！

年內最後一次聯邦公開市場委員會(FOMC)會議，不可謂不重要，但在利率預期板上釘釘的情況下，這屆會議看點到底在哪裡？

降息預期完全顛覆？

或許目前大部分市場目光都將集中在利率預期「點陣圖」上，這張圖表每季才發布一次，展現著每位聯準會決策者對聯邦基金利率未來走向的預測。

全球領先記憶體晶片製造商美光科技(MU)將於週三（12月18日）美股盤後發布2025財年第一季業績。

市場預期如下：

• 每股盈餘：1.73美元
• 總營收：86.8億美元

過去六季美光業績都超乎預期，呈現持續回暖態勢。

2023財年第三季每股虧損1.43美元，而到2024財年第四季度每股收益已達到1.18美元。營收也實現爆炸性成長，同期翻了一番。

分業務來看，分析師預估DRAM業務營收將達59億美元，年增73%，NAND業務營收將達26億美元，年增112%。

• 高速儲存解決方案的投資將使公司更好地受益於人工智慧熱潮。

展望未來，DRAM和NAND業務將繼續為業績強勁成長做出貢獻，美光仍將處於技術進步的最前沿並保持晶片領域的領先地位。

估值偏低

從股市表現來看，支持美光股價的一大因素是財務估值，該股主要比率低於競爭對手，如下表所示。

四個財務比率顯示美光估值低於競爭對手，意味著該股相對於整體行業板塊較「便宜」或被低估。

以下是本週市場焦點、您應該重點關注的事件以及可能出現的交易機會。

聚焦英鎊/美元

在主要貨幣中，本月英鎊兌美元走勢最強勁，今年迄今也是表現最好的。究其原因，相較於歐洲央行，英國央行的降息路徑更加謹慎，更接近聯準會。由於服務業通膨仍具有很大的黏性，英國央行目前有理由採取更謹慎的立場。此外，英國經濟受到川普關稅政策影響相對較小，這也對英鎊有利。不過，許多分析師認為，若服務業成長持續放緩，將意味著英國央行未來降息幅度可能會超過目前的預期。

從技術面看，英鎊兌美元試圖突破1.28上方的趨勢線阻力位，但目前受阻回落。 4月至9月上升行情的61.8%斐波那契位在1.2729一帶構成關鍵阻力。預計下一個重要支撐位在1.25附近，然後是11月低點1.2486。英鎊需要突破1.2811才能減緩短期回檔動能。

重大事件

美國股市三大指數12日走勢同步拉回修正，其中道瓊工業指數收盤下跌234.44點，跌幅0.53%，標普S&P500指數收盤下跌32.94點，跌幅0.54%，而納斯達克收盤下跌132.05點，跌幅0.66%，本周市場焦點美國公布最新CPI消費者物價指數攀升至2.7%，美國PPI生產者物價指數更是大幅攀升至3.0%，使得美元指數再度拉升上漲，另一方面歐洲央行ECB召開最新利率決策會議，符合市場預期降息1碼，促使歐元短線震盪再度向下修正。

另外，技術分析面切入1小時級別觀察美元指數下跌後出現反彈行情，並且受到數據利多影響持續上漲，目前K棒突破壓力後保持多方排列，有望再次挑戰上方高點，建議下周偏多看法為主。

技術分析（黃金XAUUSD）

國際金價在10月31日創下歷史新高後失去了向上動力，特別是在11月25日，市場又遭一眾利空齊襲，價格在短暫反彈過後再度跳水。

日線陰棒讓不少技術派人士擔心，金價已現波段更低高點，市場調整將延續更久。

直到本周金價一改先前黯淡，兩根中陽擺脫先前低位盤整區間。

對於行情復甦，市場很容易聯想到上週末中國央行在暫停六個月後重新購入黃金的消息。有分析稱，中國央行11月的增持量明顯高於半年前最後一次，對金價形成強力支撐，同時將極大提振後市信心。

但是推動金價再度走高的，遠遠不止「央媽購金」這一動因。

購金慾望勝於中國

其實對於黃金增儲，許多新興經濟體相比中國有著更為迫切的需求。

世界黃金協會(WGC)的數據同時顯示，各國央行在10月的黃金淨購買量達到了60噸，創下年內最高紀錄——這個月中國央行並未出手。

四大央行利率決議齊聚本週！澳洲央行率先“發難”，略偏鴿派的不變決定將澳元/美元釘在年內低位區。

包括週三稍晚的加拿大央行在內，還有瑞士央行、歐洲央行央行等將陸續做出最終決定。

決策者是否會展開降息競逐？匯市又將如何演繹？以下，直奔主題——

加拿大央行利率決議

發佈時間：週三22:45

基本假設：降息2碼

在西方已開發經濟體本輪寬鬆週期中，加拿大走在前列，截至目前已降息4次，並在10月降息50個基點。由於川普關稅利劍高懸，加拿大11月失業率也意外上升。多個華爾街機構判斷該行可能再次大碼降息2碼。

次要選項：降息1碼

加央行本次最少也會降息1碼，這一溫和選擇可能反映出該行在不確定的經濟環境下的謹慎姿態，因為加拿大10月通膨從上月的1.6%回升至2.0%。

美加分析：主防鴿派程度不如預期

多元化軟體公司Adobe(ADBE.US)將於週三美股盤後發布第四財季（截至2024年11月30日）報告，該公司以網路、視訊和數位成像軟體聞名。

核心資料預測如下：

每股盈餘：4.67美元

總營收：55.4億美元

從以往記錄來看，Adobe過去八個季度業績表現出色，但需要留意的是該股績後股價波動很大，最大跌幅曾達到14.14%，最大漲幅為14.23%。

由於先前管理團隊對第四財季的展望有些悲觀，除了核心指標，市場還將關注其他重要指標。

其中包括數位媒體淨新增年化經常性收入（ARR）是否達到預期的5.5億美元。不過，即使讀數符合預期，也相當於年減了3%。

總營收和ARR成長放緩引人關切，尤其是兩者均出現放緩動能。

Adobe預計第四財季總營收將年增9%，這將是近五年來最低營收成長率，此前的成長低點是在2022年第一財季。

積極的方面是，Adobe 的生成式AI 平台Firefly 被整合到Photoshop 和Lightroom 等應用程式中，第三財季表現出色，投資人希望Firefly第四財季實現更多的收入增長。