川普交易憧憬持續

雖然大選結果已經出來了超過一周時間，但川普上任的政策憧憬和政府要位人選等一直獨霸每天市場頭條，而在過去一周，美元可以說獨領風騷，美元指數在昨天進一步觸及106.50水平，再創2023年11月以來的新高和年內新高。

自川普當選後，市場對其減稅將利好美企和美國經濟持續憧憬，此外，預期關稅政策出台也將導致資金回流美元，更將推升通膨和物價，導緻聯準會降息步伐可望放緩。而最新消息指共和黨確認取得參眾兩院的控制權，表示共和黨將全面執政，川普的施政相信可在沒任何阻擋下推行，相信這個憧憬在明年1月20日川普就職日前都有望持續。

短期內，川普交易和對美國經濟有望振興的樂觀情況預計在市場持續，美股三大指數和「川普交易」產品如特斯拉、美元指數等漲勢仍有望持續一段時間。

降息步伐放緩，美元最為受惠

另一方面，昨晚推出的美國CPI通膨率也確認了聯準會在遏制通膨方面仍有壓力，10月核心CPI年比升幅持平前額達3.3%，整體CPI也自3月以來首次年增率加速達到2.6%。假如川普的施政也進一步提振通膨，相信將進一步放緩聯準會目前的降息步伐，而近期已經有不少聯準會官員表示降息問題上需要保持謹慎的看法。

3年多來最大單日跌幅，兩週內自高點回撤約6%，兩年半來最大資金淨流出…

很難想見，前不久還完全沉浸在屢創新高的喜悅中，黃金行情的變臉竟來得如此之快。

金價突然轉跌的可見動因還是和一個名字有關：川普。

在川普贏得總統選戰的背景下，黃金的下跌標誌著市場情緒的轉變，部分投資人開始將避險資產的押注分散開來。

慘遭四面圍攻

轉跌原因之一：大選不確定性買盤的解除

上週，全球最大黃金ETF，SPDR Gold Trust的資金淨流出超過10億美元，為2022年7月來最大單週流出。黃金ETF總持有量下滑0.4%，連續第2週下滑。

資金大撤離主因美國大選塵埃落定，顯著減少了zheng治不確定性。

因為總統大選進行的同時，共和黨已經贏得參議院的控制權，還有可能確保眾議院的多數席次。

這就意味著川普政府多半能在「沒有重大立法障礙」的情況下推進其施政想法。

原因2 ：聯準會降息預期退潮

雙11剛結束，京東率先報捷，雙11購物用戶年增超20%，採銷直播訂單量年增3.8倍，超17000個品牌成交額年增超5倍，超30000個中小商家成交額較去年同期成長超2倍，可是，這樣的成績似乎還沒能改變近期中港股因美國大選所帶來的負面情緒，京東港股半天收盤跌2.77%，究竟今晚美股開盤能否力挽狂瀾呢？

除了雙11外，本周京東集團將於週四（11月14日）美股盤前公佈第三季財報，這個可能將是本週另一個關注焦點，市場預期如下：

• 每股盈餘(EPS)：人民幣7.42元
• 總營收：人民幣2597.3億元

   

以下是本週市場焦點、您應該重點關注的事件以及可能出現的交易機會。

聚焦中概股指數

恆生中國企業指數(CHINAH)、CN50指數和HK50指數上週受到雙重衝擊。首先，川普贏得美國大選引發了人們對未來貿易關稅的擔憂。中概股指數上週四有所反彈，但週五再次回落，反映市場對於美國大選所掀起的不確定性感到不安。

本週，市場焦點重新轉回騰訊 (MT5: TENCENT HOLD CFD) 、阿里巴巴 (MT5: ALIBABA GRP-ADR) 和京東 (MT5: JD-ADR CFD) 等大公司財報。如果他們的財務表現優於預期，為市場帶來驚喜，那麼可能有助於上述指數至少暫時保持在各自的21日均線上方。多頭寄希望「雙十一」購物節能能為這些公司的銷售帶來大幅提振，進而助推指數上漲。

重大事件

· 週三，11月13日：騰訊財報（美股盤前）[MT5: TENCENT HOLD CFD]

川普交易預計將繼續

本週金融市場可說是相當精彩，其中最重要當然是美國大選結果比市場預期更快更早出現，更給了市場一個極大的利好訊號。不但利好美國經濟和美股的川普勝出，由於參眾兩院都有望是共和黨拿取大多數，表示共和黨將全面執政，川普的施政相信可在沒任何阻擋下推行，美股的歡騰喜悅也就更加強烈，道瓊指數和標普都在選舉後一天立即創歷史新高，其中「川普交易」的一系列產品全數上漲，比特幣更創了歷史新高至75000美元。

隔夜聯準會的利率決議也一如預期降息1碼，最新利率區間在4.5%-4.75%，會後市場對12月降息預期幾乎沒太大改變，根據CME FEDWATCH，12月再降息1碼機率高達71.3%。

由於聯準會決議沒有太大意外，聲明調整了對通膨和勞動力市場措詞，主席鮑爾也表示就業市場表現穩健，似乎整個經濟狀況在川普勝選開始也的確出現了較好的勢頭，標普500和納指都隔夜也再創新高。

短期內，川普交易和對美國經濟有望振興的樂觀情況預計在市場持續，美股三大指數和「川普交易」產品的漲勢仍有望持續一段時間。

美國股市三大指數30日走勢同步拉回修正，其中道瓊工業指數收盤下跌91.51點，跌幅0.22%，標普S&P500指數收盤小跌19.25點，跌幅0.33%，而納斯達克收盤下跌104.82點，跌幅0.56%，本周市場焦點美國總統大選由共和黨候選人川普（Donald Trump）勝出成功再度入主白宮，隨後股市拉出一波強勢上漲行情，另一方面今日凌晨聯準會Fed召開最新利率決策會議，符合市場預期降息1碼(0.25%)，利率通道落在4.50%至4.75%的目標區間，使得美股漲勢再創新高。

另外，技術分析面切入1小時級別觀察美元指數轉折突破大幅上漲後緩步拉回修正，目前K棒持續向下修正，短線均線朝下，若跌破下方起漲點，則未來有望持續下跌，並擴大跌勢。

技術分析（黃金XAUUSD）

雖然現在沒啥聲響，但還是很有必要前瞻一下被市場遺忘的聯準會例會！

由於新一屆美國總統呼之欲出，聯準會本週的市場戲份明顯弱化。而且為了給選舉「讓道」，這次會議還比常規時間推遲一天，將於當地時間週三至週四(臺北時間週五凌晨03:00結束)舉行。

和膠著的總統決選迷局不同，市場定價顯示，FOMC會議的利率決定指向了唯一結果：

降息1碼的市場定價一段時間以來維持在接近99%的水平：

• 市場預測川普獲勝；民調顯示雙方勢均力敵
• 川普獲勝：進一步提振美元、比特幣、羅素2000指數、美國股市（原油、銀行、加密貨幣）
• 賀錦麗獲勝：可能利好歐元、離岸人民幣、墨西哥比索、中國和歐洲股指、綠色能源股
• 國會分裂：美元可能走軟； 美國股股上漲
• 結果出現爭議：風險資產（股票、加密貨幣）下挫；避險資產（黃金、美元）上漲？

美國總統大選進入最後“衝刺”

美國大選今日投票，考慮到民主黨總統候選人賀錦麗和共和黨總統候選人川普政策立場截然不同，這一高風險事件勢必會在未來幾天在全球金融市場掀起巨浪，而且很可能在未來幾年繼續影響市場。

基於金融市場前瞻性特點，交易者和投資者並不是等到最終結果揭曉後再做出反應，他們往往會提前消化可能出現的結果。

以下是本週市場焦點、您應該重點關注的事件以及可能出現的交易機會。

聚焦多種資產類別

本週，金融市場將迎來一系列超級重磅事件考驗，首先是全球矚目的美國大選投票日來臨，隨後聯準會和英國央行領銜「超級央行週」議息。同時，中國全國人大常委會會議召開，可能會批准進一步經濟支持措施。

密集的風險事件為交易員和投資者帶來大量機會，包括外匯、股指、大宗商品、加密貨幣等等。在市場快速、劇烈波動中，交易員需要保持冷靜並隨時準備好反應，這必然會有獲利機會。

重大事件

川普交易或將繼續升溫

過去一周，美國大選已成為了金融市場每天討論的主題，在大選日11月5日臨近的最後一周，川普和賀錦麗的支持率更出現了明顯變化，從9-10月一面倒賀錦麗幾個百分點，至最新的民調顯示川普和賀錦麗支持率幾近平分，甚至在「垃圾論」發酵後，愈來愈多民調甚至金融機構都認為川普的支持率已經反超賀錦麗。

市場最新開始憧憬除了川普重返白宮外，這次選舉更可能出現紅色浪潮，也就是共和黨或能重新奪得參眾兩院的主導權，使得川普的施政更為暢通無阻，川普交易可望持續受追捧。

要注意的是，川普主張許多關稅和減稅措施，都有助刺激美國經濟成長，通膨和經濟成長進一步受刺激下，聯準會降息幅度便需要減慢，也因此在川普支持率愈加增加時，美元表現極為強勢。由於川普主張的關稅措施也將導緻美企和資金回流，新興市場和亞洲市場資金或將再次出現聯準會升息時期的外流情況。

10月美元強勢下，日韓泰貨幣跌幅居首

比對亞洲市場主要貨幣走勢，12只貨幣中，10只貨幣都錄得跌幅，其中以日、韓、馬、泰貨幣的跌幅最為顯著。由於日本貨幣政策立場再次鴿派，加上日本政壇動盪，日圓在一個月內錄得5.5%的跌幅。