每日金融市場分析

美股第四季財報季進入第二週，科技公司開始發榜。「科技七巨頭」中率先亮相的是串流媒體巨頭網飛(NFLX.US)，市場預期該公司表現優異，保持成長動能。

網飛將於1月21日（週二）美股盤後揭曉財報，預計核心數據如下：

每股盈餘：4.18美元

總營收：101.06億美元

該公司過去三季業績均超過預期，財報出爐至隔日收盤股價波動率介於-33.05%至+13.37%之間。該股績後表現將取決於網飛實際「成績單」是否偏離市場預期和公司業績指引。除了核心數據，市場也將關注以下指標：

• 用戶成長：預計網飛第四季增加約920萬新用戶，一定程度得益於其進軍體育直播及流行原創內容。
• 體育直播：包括體育賽事直播，如美國國家橄欖球聯盟（NFL）賽事和高規格拳擊比賽，體育直播為用戶成長和廣告收入增加做出了顯著貢獻。

此外，廣告版訂閱計畫有望協助成長。每個月6.99美元的廣告版訂閱計畫或收到正面迴響，吸引更廣泛的用戶群，並使公司的收入來源多樣化。

網飛估值高於業界水平

下表顯示，網飛主要財務比率遠高於業界平均。

以企業價值倍數為例，此指標衡量其資本結構相對於EBITDA（稅息折舊攤提前利潤）調整後的估值。網飛企業價值倍數為34.44倍，顯示投資者為公司產生經營性現金流的能力支付了很高的溢價。在快速成長的科技或娛樂產業，企業價值倍數普遍偏高，當然與同業相比較也很重要。網飛企業價值倍數高於產業水準的正面解讀是，市場對其成長和創造未來收入的能力抱有很高的期望。這對於擁有可擴展商業模式和大量原創內容投資的科技和媒體公司來說很常見。

機會和風險：

• 機會：若公司繼續如預期持續成長，證明估值有合理性。
• 風險：如此高的財務比率幾乎沒有容錯餘地。如果業績達不到預期，該股可能遭遇大幅回檔。

 很重要的一點，網飛需繼續帶來出色的每股盈餘和營收表現，並提供樂觀的未來季度成長指引，這樣股價就不會出現重大調整。

股價短線回檔

從技術面來看，網飛股價仍處於強勁長期上升趨勢中，股價達到936.6歷史高點後，目前回檔至827.8一帶。股價在此獲得支持，接下去有可能重拾升勢並挺進新高點。

看漲情形：要實現這一目標，股價首先要突破868.2初步目標位，這也是50日均線切入位，成功突破後目標指向前期高點891和936.6。

看跌情形：如果股價未能突破868.2，則高點下移，在這種情況下，預計初步支撐位在827.8，然後是814.8。

一旦失守814.8，下一道防線將在比較遙遠的768.7。但即便跌到這一帶，網飛的長期上升趨勢仍保持完整。