前言：

技術分析者總是對真突破，假突破很糾結。完全可以換一個思路看待真假突破，變廢為寶。

變廢為寶

在實際行情中，很多投資者會討厭假突破，因為假突破會造成順勢交易者的虧損。假突破本身也是一種非常有用的信號，給到了投資足夠的暗示。假突破的意義是：多空某一方攻下了重要陣地（突破重要位置），但很快又丟失了這個陣地。我們稱之為假突破，這表明行情至少將重回震蕩。如下圖上漲假突破和下跌假突破。

幾個禮拜前，我寫過奈飛的文章，稱奈飛的預期管理堪稱一絕。

現在，奸猾的奈飛獲得了回報。

一 、財報超出預期

近日，全球流媒體龍頭奈飛發布了最新財報。

財報非常亮眼。

數據顯示，公司三季度營收79.26億美元，同比增長5.9%。

淨利潤13.98億美元，同比下降3.5%。

最最重要的，是付費用戶數量。

市場預計，本季度預計增加109萬，而實際淨增達到了241萬，翻倍不止。

光是亞洲，就新增了143萬。

另外，與前兩個季度的保守預計不同，公司預計四季度有望獲得450萬新用戶，遠超市場預期。

志得意滿的奈飛，甚至趾高氣昂地在財報中開起了群嘲，表示自己的用戶交互數據占優，同時暗示同行燒錢太快，遠沒有自己會過日子。

日圓跌至149水平創32年新低

昨天美元/日圓進一步上漲至149.90水平，昨天一日漲幅只有0.43%，但已經是連續第11天上漲。如計算年初至今，美元/日圓更已跌了23%，在G10貨幣中跌幅居首，更是持續拋離其他貨幣兌。

日本央行未有表示有否干預

日圓大跌，其實可以說是大勢所趨。

聯準會帶領全球央行進入升息周下，美、歐、美、澳、加等央行今年內持續升息，唯獨日本央行的超寬松政策卻沒有改變，日本央行在9月的決議中仍指出央行將繼續耐心地實施強力的寬松貨幣政策，若有必要將毫不猶豫地放寬；未來一段時間內將不會升息至4.55%。

本周，在聯準會官員持續發表鷹派言論下，市場對11和12月連續兩月升息75個基點的概率持續上漲，兩年期美債收益率觸及15年高點，除了使美股反彈勢頭終止外，美日之間的利差更進一步擴大，買入美元賣出日圓之間的利息已成為市場上極受歡迎的交易之一，美日套息的交易持續上漲下，日圓被不斷拋售。

政治風險：論“察言觀色”的重要性…

縱觀近期全球市場，在基本面受到各種負面因素侵蝕的背景下，市場對政治風險變得越發敏感，相關事件左右市場的能力被放大了。

尤其是地緣風險領域，不只局限於俄烏兩國間的戰事，也牽涉到西方陣營與俄羅斯之間的較量；另一方面，各國內部還面臨剪不斷理還亂的政治力量對峙。

正因如此，各類資產屢屢上演投資者避之不及的價格風暴，而讓政治風險如此危險和難以捉摸的原因是投資者定價的能力有限。

不過投資者總有一種敏銳的嗅覺，去定位激勵經濟增長的政策，並把他們的資金投向能獲得最高收益的資產，這種變化也會反過來加劇了資產價格的波動。

然而市場參與者實則並不關心政治動向本身，而是更關心政治力量對於各國財界大腦的影響。

不過無論出於何種邏輯，各種決策行為很大程度上都會落地於國家調控經濟的左右手：財政政策和貨幣政策。

調控力量：可為蜜糖，亦是砒霜

從普遍影響來看，擴張性的財政政策和偏緊的貨幣政策會利好本國貨幣；而限制性的財政政策和向寬的貨幣政策則會利空本幣。

Uber是全球最大的共享经济出行巨头。

而拜登，是全球最大的巨头。

现在，大巨头，正在试着对小巨头开刀。

*UBER (MT5: UBER TECHNOLOGIE) 将在美东时间11月1日盘前公布2022年第三季度财报。

一 、拜登向Uber开炮

Uber的本质，是中介。

真正直接向客户提供服务的，是司机。

在Uber眼里，这些司机是Uber的合作者，是独立的个体劳动者。

Uber只负责撮合交易，然后抽成，仅此而已。

一 、財報表現不錯

近日，百事公司發布了2022年第三季度的業績報告。

還不錯。

財報季內，歸屬於普通股東淨利潤為27.02億美元，同比增長21.49%；營業收入為219.71億美元，同比增長8.83%，超出市場預期的208.4億美元。

當然，這也算常規操作了。在過去四年中，該公司業績從未令市場失望，每股收益和營收一直好於市場預期，算是機構最喜歡的明牌股。

分地區看，占據百事58.7%營收的北美地區增長強勁。北美地區的菲多利增長19.56%、桂格增長15.37%、百事飲料增長3.6%。

拉丁美洲版塊，銷售額整體上升19.86%，其中方便食品占據了90%的銷售額。

AMESA地區增長3.67%，方便食品占65%。

而包括中國在內的亞太地區表現最差，同比僅增2.8%。

過去幾周，政局混亂導致英國金融市場持續動蕩，投資者對英鎊的興趣銳減。政府迷你預算的不確定性、混亂和反復的急轉彎，加上央行出手干預，使得英鎊走勢如坐過山車！在9月末跌至歷史最低點後，英鎊/美元現已反彈，但整體仍傾向於下行。

除政治因素外，經濟增長擔憂日益加劇也對英鎊造成壓力。持續高通膨令家庭面臨生活成本危機，市場對英國央行即將大幅升息的預期不斷升溫。雖然激進升息有助於遏制通膨，但可能需要付出經濟增長的代價。

前情回顧…

過去幾天，英國政壇猶如上演了一部電視劇。

英國首相特拉斯的迷你預算案多次180度大轉彎後，上周五又一次大轉彎，取消了2023年凍結公司稅的計劃。在此之前的幾個小時，財政大臣夸騰遭解職，傑裡米·亨特接替他的職位。盡管特拉斯采取了這些緊急措施並召開了簡短的新聞發布會，但市場並不買賬，甚至一些人對她能否保住首相位置產生了質疑。

上周市場重點：

通膨居高不下，左側和右側交易者陷入紛爭

美國9月CPI數據公布後，一石激起千層浪。

美國9月CPI同比上漲8.2%，前值為8.3%，環比上漲0.4%。美國核心CPI同比上升了6.6%，核心通膨率達到40年來最大增幅。自2021年11月以來，聯準會祭出了各項政策：縮減購債規模（Taper），升息，快速升息，縮表等政策。一年時間過去後，美國連續7個月CPI高於8%，可見實際收效甚微，遠高於官宣的2%通膨目標。

通膨數據公布後，市場關於聯準會升息的爭論再起。一派認為聯準會升息無用，除了對實體經濟的傷害，並沒有達到降通膨的目的。“形勢比人強”，聯準會將不得不改變現在的鷹派貨幣政策（左側交易者思維）。另一派認為聯準會被高通膨“逼上梁山”，不得不繼續大幅升息對抗通膨（右側交易者思維）。

預測聯準會會轉向，是傳統的左側交易思路。看到聯準會仍在升息周期中，不去預測聯準會未來的潛在變化可能，是傳統的右側交易思路。這兩種思路各有利弊，適合於不同的交易者。對於求穩的大多數投資者，最好等聯準會官宣變後。

過去幾周、甚至幾個月裡， “世事不易”這句話時常縈繞耳邊。金融市場上各類驅動因素和主題交織，既有短期的，也有長期廣泛的。

其中，最引人注目的是美國通膨繼續高漲，9月CPI數據、尤其是核心讀數遠超預期。盡管數據糟糕，但受到空頭回補等技術因素推動，上周四美股低開後走出超級反轉行情，創近年來最大盤中波幅。這波反彈或僅僅是“熊市反彈”，果然上周五美股主要指數均重返跌勢。聯準會無疑將進一步推進鷹派升息，這繼續為美元提供支撐並在較長期內阻礙風險資產上行。

聯準會11月會議升息75個基點幾乎已成定局。利率期貨市場顯示，12月再次升息75個基點（這將是連續第5次升息75個基點）的概率接近70%，市場對本輪升息周期的峰值預期升至近5%。目前美元高位回落，但後續有望再創新高。

美股第三季度財報季來臨，“打頭陣”的照例是大型商業銀行和投資銀行。

本文將聚焦始創於1799年擁有悠久歷史的全球領先金融服務公司—摩根大通（MT5: JP MORGAN），該公司將於周五盤前公布業績。分析師預測數據如下：

• 每股收益(EPS):92美元
• 總營收：1億美元

我們對摩根大通的業績不是太樂觀，該公司過去兩個季度每股收益均未能超過預期，上季度營收也遜於預期。高通膨和經濟增長放緩的復雜全球經濟形勢給這家跨國銀行的營收和利潤率造成了壓力。

財報關注點：信貸、資本要求及其影響

首先，我們密切關注摩根大通的“貸款”情況。利率上升有助於推升銀行淨利息收入，理論上對銀行是利好，但經濟疲軟也意味著貸款需求開始枯竭。