การวิเคราะห์ตลาดรายวัน

การวิ่งขึ้น 31% ใน S&P 500 นับตั้งแต่จุดต่ำสุดที่ 2,191 เมื่อวันที่ 23 มีนาคมนั้นเป็นเรื่องเหลือเชื่ออย่างแท้จริง ปัจจัยทางเศรษฐกิจควรเป็นปัจจัยการกำหนดที่สำคัญสำหรับตลาดหุ้น แต่ดูเหมือนว่าจะมีความไม่เชื่อมโยงกันอย่างมากระหว่างผลดำเนินการของหุ้นกับเศรษฐกิจ

ข้อมูลที่เลวร้ายทำลายทุกสถิติและดูเหมือนว่าจะมีแต่แย่ลงเรื่อยๆ อย่างเช่นตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการจากการว่างงานในสหรัฐทะลุ 20 ล้านคนนับตั้งแต่เริ่มล็อคดาวน์ ซึ่งเกือบจะลบล้างการจ้างงานทั้งหมดที่เกิดขึ้นตั้งแต่ทศวรรษที่ผ่านมา ยอดค้าปลีกก็ดิ่งลง 8.7% ในเดือนที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการปรับลงหนักที่สุดในประวัติศาสตร์ ขณะที่โครงการสร้างบ้านใหม่ลดลง 22% เนื่องจากความเชื่อมั่นในภาคอสังหาริมทรัพย์ดิ่งลงหนักที่สุดเป็นประวัติการณ์เช่นกันที่ 42 จุด

เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา กองทุนการเงินระหว่างประเทศหรือไอเอ็มเอฟได้อธิบายถึงวิกฤตการณ์ในปัจจุบันที่ไม่เหมือนใครและคาดการณ์ว่าการเติบโตทั่วโลกในปี 2020 จะปรับลงเหลือ 3% ทำให้ ‘การล็อคดาวน์ครั้งใหญ่’ แย่กว่าวิกฤตการเงินโลกเมื่อปี 2009 ที่ซึ่งจีดีพีทั่วโลกลดลงเพียง 0.1%

คำอธิบายง่ายๆ สำหรับการวิ่งขึ้นของกระทิงตั้งแต่วันที่ 23 มีนาคมคือธนาคารกลางที่นำโดยธนาคารกลางสหรัฐ ได้ทำตามกลยุทธ์ ‘ยอมทำทุกทาง’ เฟดได้ใช้ทุกลเม็ดต่อกรกับวิกฤตครั้งนี้ ตั้งแต่การหั่นอัตราดอกเบี้ยให้เหลือศูนย์ เริ่มโครงการซื้อสินทรัพย์อีกครั้ง ให้วงเงินสินเชื่อกับธุรกิจขนาดย่อม หรือแม้แต่การผ่อนคลายกฎระเบียบของธนาคารเพื่อช่วยให้มีสภาพคล่อง แพ็คเกจความช่วยเหลือทางเศรษฐกิจมูลค่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ก็มีบทบาทสำคัญต่อการบรรเทาความเชื่อมั่นของนักลงทุนเช่นกัน

การดำเนินการทางการเงินและการคลังครั้งใหญ่ประสบความสำเร็จในการวางรากฐานหนุนใต้ราคาตราสารทุนและเติมพลังให้กระทิงวิ่งในรอบใหม่ นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะเมินตัวเลขที่เลวร้ายที่เรากำลังจะได้เห็นในข้อมูลเศรษฐกิจและผลประกอบการที่จะเกิดขึ้นเนื่องจากตัวเลขส่วนใหญ่มีการเก็งราคาไว้ล่วงหน้าแล้วสำหรับไตรมาสแรกและอาจเกือบทั้งหมดของไตรมาสสองด้วย

ปัจจัยสำคัญต่อผลดำเนินการในตราสารทุนต่อจากนี้ไปคือวิถีของไวรัส Covid-19 และเศรษฐกิจจะเปิดได้เร็วแค่ไหน ยิ่งเศรษฐกิจทั่วโลกเริ่มต้นใหม่ได้เร็วขึ้นเท่าไหร่ เราก็ยิ่งมีโอกาสได้เห็นสินทรัพย์เสี่ยงในระยะสั้นทำกำไรได้มากขึ้นเท่านั้น แต่แนวโน้มระยะกลางยังคงมืดมนเนื่องจากมีตัวแปรจำนวนมากที่ยังไม่ทราบซ่อนอยู่

รัฐบาลยุโรปหลายประเทศรวมถึงเยอรมนีกำลังอยู่ในขั้นตอนการดำเนินการอย่างระมัดระวังเพื่อยกเลิกการล็อคดาวน์ เราจะได้เรียนรู้อย่างมากจากรัฐบาลและประเทศเหล่านี้ว่าชีวิตของเราจะมีลักษณะอย่างไรในอนาคตอันใกล้นี้ แต่จะเกิดอะไรขึ้นหากอัตราการติดเชื้อไวรัสเริ่มพุ่งขึ้นอีกครั้งและต้องมีการล็อคดาวน์อีก นั่นคงจะเป็นผลลัพธ์หายนะและแทนที่จะเผชิญหน้ากับภาวะถดถอยอย่างหนัก เราอาจจบลงที่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำอันยาวนาน หากไม่มีวัคซีนและการรักษาที่เหมาะสม ชีวิตจะไม่กลับสู่ภาวะปกติและพฤติกรรมการใช้จ่ายจะยังคงต้องปรับให้เข้ากับความเป็นจริงใหม่นี้ ผลดำเนินการในตราสารทุนไม่สามารถถูกเบี่ยงเบนไปจากปัจจัยพื้นฐานได้เป็นเวลานาน ดังนั้นหากเราไม่เห็นการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่แท้จริงในเวลาไม่กี่เดือนข้างหน้านี้ ก็คาดว่าจะได้เห็นขาลงในตลาดหุ้นอีกครั้ง

ความสำเร็จของมาตรการผ่อนคลายการล็อคดาวน์ในประเทศแถบยุโรปอย่างเช่นเยอรมนี สเปน อิตาลี และสวิตเซอร์แลนด์จะเป็นตัวกำหนดว่าตลาดกระทิงครั้งนี้ยังคงมีศักยภาพในการวิ่งขึ้นต่อไปอีกหรือไม่

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้ประกอบด้วยความคิดเห็นส่วนตัวและไม่ควรตีความเป็นคำแนะนำส่วนตัว และ/หรือคำแนะนำด้านการลงทุนอื่น ๆ และ/หรือข้อเสนอ และ/หรือคำชักชวนสำหรับการทำธุรกรรมใด ๆ ในตราสารทางการเงิน และ/หรือการรับประกัน และ/หรือการคาดการณ์ผลการดำเนินงานในอนาคต ForexTime (FXTM) พันธมิตร ตัวแทน กรรมการ เจ้าหน้าที่หรือพนักงานของบริษัทจะไม่รับประกันความเที่ยงตรง ความถูกต้อง ความทันเวลาหรือความสมบูรณ์ของข้อมูลใด ๆ หรือข้อมูลที่พร้อมใช้และถือว่าไม่มีความรับผิดต่อการสูญเสียที่เกิดขึ้นจากการลงทุนใด ๆ ที่อยู่บนพื้นฐานเดียวกัน

หลังจากไต่ขึ้นไปสู่ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งเดือนเมื่อวันอังคาร S&P 500 ก็ปรับลง 2.2% เมื่อวานนี้และจะมีการขาดทุนเพิ่มเติมตามมาในวันนี้โดยที่ฟิวเจอร์สบ่งชี้ว่าจะเปิดต่ำกว่าเดิม

ไม่น่าแปลกใจเลยที่ข้อมูลเศรษฐกิจจะได้รับผลกระทบอย่างหนักจากการล็อคดาวน์ทุกรัฐในสหรัฐ แต่ตัวเลขที่ย่ำแย่อย่างน่าตกใจที่เผยแพร่เมื่อวานนี้อธิบายว่าทำไมนักลงทุนถึงกลับไปตั้งรับ

ดัชนียอดขายปลีกของสหรัฐในเดือนมีนาคมลดลง 8.7% ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดเท่าที่เคยมีบันทึกไว้ และแย่กว่าที่คาดการณ์โดยเฉลี่ยไว้ว่าจะลดลง 8% และการดำเนินการด้านการผลิตของนิวยอร์กแตะระดับต่ำสุดตลอดกาลที่ติดลบ 78.2% ขณะเดียวกันการผลิตภาคอุตสาหกรรมหดตัวลง 5.4% ซึ่งเป็นการปรับตัวลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สองและความเชื่อมั่นของผู้สร้างบ้านยังได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากการลดลงรายเดือนมากที่สุดเท่าที่เคยมีมาในเดือนเมษายน

ข้อมูลที่เลวร้ายที่เผยแพร่ในวันพุธนั้นสะท้อนถึงเฉพาะช่วงล็อคดาวน์สองสัปดาห์หลังจากการประกาศภาวะฉุกเฉินแห่งชาติโดยประธานาธิบดีทรัมป์เมื่อวันที่ 13 มีนาคม สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจในเดือนเมษายนจะสาหัสกว่านี้อีกมากและอาจจะแย่กว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

เศรษฐกิจอยู่ในสภาพถูกแช่แข็งอย่างชัดเจนในขณะนี้และเป็นเรื่องยากที่จะรู้ได้แน่ชัดว่าวงล้อเศรษฐกิจจะเริ่มหมุนอีกครั้งเมื่อได้ แม้ว่าทรัมป์จะประกาศแนวทางการเปิดเศรษฐกิจอีกครั้งในวันนี้ แต่ก็ยังมีความเสี่ยงสูงที่จะเข้าสู่รอบที่สองหรือแม้แต่รอบที่สามของการล็อคดาวน์หากอัตราการกลับมาติดเชื้อ COVID-19 อีกครั้งพุ่งสูงขึ้น ความไม่แน่นอนดังกล่าวทำให้งานของนักวิเคราะห์และนักยุทธศาสตร์ยากมากยิ่งขึ้นเนื่องจากมีตัวแปรจำนวนมากที่ยังไม่ทราบและไม่สามารถคำนวณในรูปแบบการประเมินค่าได้

ณ ตอนนี้เราพยายามประเมินว่าเราจะประสบกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยรูปแบบใด ถึงแม้ว่าอัตราการติดเชื้อจะเริ่มชะลอตัวลง แต่ก็ไม่ได้หมายความว่ามีการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในกิจกรรมทางเศรษฐกิจ เราเพิ่งเข้าเดือนเมษายนได้เพียงสามสัปดาห์แต่มีชาวอเมริกันตกงานไปกว่า 17 ล้านคนแล้ว และวันนี้เรากำลังรอเผชิญข้อมูลที่เลวร้ายมากขึ้นในตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการรายสัปดาห์ การคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ในตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการรายใหม่นั้นอยู่ระหว่าง 1.4 ถึง 8 ล้านคน ซึ่งเป็นช่วงที่กว้างมากในการประมาณการ  หากตัวเลขแตะระดับด้านสูงสุดของการคาดการณ์ ก็คาดว่าจะได้เห็นการปรับลงต่อไปในตราสารทุน

อย่างไรก็ตาม ในสภาพแวดล้อมดังกล่าว ค่าเงินดอลลาร์จะยังคงแข็งแกร่งเนื่องจากจะได้รับแรงหนุนจากการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นและไม่ได้มาจากจุดแข็งของเศรษฐกิจในประเทศ ดังนั้นสำหรับในวันนี้โดยเฉพาะ ยิ่งข้อมูลออกมาแย่เท่าไหร่ ดอลลาร์ก็ยิ่งแข็งขึ้นเท่านั้น

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้ประกอบด้วยความคิดเห็นส่วนตัวและไม่ควรตีความเป็นคำแนะนำส่วนตัว และ/หรือคำแนะนำด้านการลงทุนอื่น ๆ และ/หรือข้อเสนอ และ/หรือคำชักชวนสำหรับการทำธุรกรรมใด ๆ ในตราสารทางการเงิน และ/หรือการรับประกัน และ/หรือการคาดการณ์ผลการดำเนินงานในอนาคต ForexTime (FXTM) พันธมิตร ตัวแทน กรรมการ เจ้าหน้าที่หรือพนักงานของบริษัทจะไม่รับประกันความเที่ยงตรง ความถูกต้อง ความทันเวลาหรือความสมบูรณ์ของข้อมูลใด ๆ หรือข้อมูลที่พร้อมใช้และถือว่าไม่มีความรับผิดต่อการสูญเสียที่เกิดขึ้นจากการลงทุนใด ๆ ที่อยู่บนพื้นฐานเดียวกัน

สงครามราคาระหว่างซาอุดีอาระเบียกับรัสเซียจบลงในช่วงสุดสัปดาห์เนื่องจากทั้งโลกรวมพลังกันเพื่อลดปริมาณการผลิตน้ำมันมากกว่า 10% ซึ่งเป็นการลดกำลังการผลิตที่เยอะที่สุดเท่าที่เคยมีมา รายละเอียดที่เปิดเผยออกมาอย่างชัดเจนมีเพียงอย่างเดียวคือโอเปคและพันธมิตรจะลดการผลิตลง 9.7 ล้านบาร์เรลต่อวันโดยตะเริ่มตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ขณะเดียวกัน ผลกระทบจากราคาน้ำมันที่ต่ำจะบังคับให้ประเทศอื่นๆ ใน G20 มีส่วนร่วมในการลดกำลังการผลิตเพิ่มอีกเกือบ 5 ล้านบาร์เรล

ดูเหมือนว่าข้อตกลงนี้จะวางรากฐานหนุนอยู่ใต้ราคาน้ำมัน แต่นักลงทุนก็ยังไม่เชื่อว่าราคาจะได้รับแรงหนุนที่แข็งแกร่งเมื่อดูจากปฏิกิริยาของวันนี้  ในขณะที่เขียนอยู่นี้ ทั้ง WTI และน้ำมันดิบเบรนท์ปรับสูงขึ้น 4% นั่นยังคงน้อยกว่าอยู่อีก 61% สำหรับ WTI และน้อยกว่าอยู่อีก 50% สำหรับน้ำมันดิบเบรนท์เมื่อเทียบจากต้นปีจนถึงปัจจุบัน

การไม่มีสัญญาที่ชัดเจนจากประเทศ G20 แสดงให้เห็นถึงความไร้ประสิทธิภาพอย่างชัดเจนในข้อตกลง และเมื่อพิจารณาถึงอุปสงค์ที่ลดลงซึ่งคาดว่าระดับสูงสุดจะอยู่ที่ 30 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนนี้ ตลาดก็จะยังคงอยู่ในภาวะอุปทานล้นเหลือ จากนี้ไปเทรดเดอร์จะต้องติดตามระดับสินค้าคงคลังและการสำรองน้ำมันทางยุทธศาสตร์ (SPR) โดยคาดว่าระดับสินค้าคงคลังจะยังคงไต่ขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงหลายสัปดาห์ต่อจากนี้ แม้ว่าจะชะลอตัวลงก็ตาม แต่สหรัฐและประเทศอื่นๆ จะใช้อุปทานเพิ่มเติมผ่านทาง SPR หรือไม่นั้น นี่อาจเป็นตัวตัดสินชี้ชะตาว่าราคาจะสูงขึ้นจากนี้ไปหรือกำลังจะชนกำแพง

ตลาดหุ้นไม่ได้รับการช่วยเหลือเท่าใดนักจากข้อตกลงในน้ำมัน ดัชนีฟิวเจอร์สตลาดหุ้นสหรัฐที่สำคัญลดลงกว่า 1.4% ในช่วงต้นวันนี้หลังจากที่ S&P 500 ทำสถิติกระโดดแบบรายสัปดาห์ไกลสุดนับตั้งแต่ปี 1974

แม้ว่าข่าวการแพร่ระบาดของ COVID-19 จะยังคงเป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุดที่มีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของนักลงทุน แต่ฤดูประกาศผลประกอบการซึ่งเริ่มเปิดฉากในสัปดาห์นี้จะให้ความชัดเจนมากยิ่งขึ้นถึงปริมาณความเสียหายที่ไวรัสได้ส่งผลต่อบริษัทของสหรัฐ

แน่นอนว่าตัวเลขจะออกมาน่าเกลียดในทุกภาคส่วน แต่ตลาดก็ปรับราคาล่วงหน้าไว้เยอะแล้ว ตอนนี้คำถามได้กลายเป็นว่า เราได้เห็นเป็นประจักษ์พยานในตลาดกระทิงครั้งใหม่แล้ว หรือยังต้องรับความเจ็บปวดต่อไปอีกก่อนที่การวิ่งขึ้นจะยั่งยืนชัดเจน

ผมคิดว่าคำตอบนั้นอยู่ที่ว่าเศรษฐกิจโลกจะยังปิดตัวต่อไปอีกนานแค่ไหน หมายถึงว่าเราอยู่ในระยะ ‘ปิดเมืองครั้งเดียวแล้วค่อยๆ เปิด’ แล้ว หรือยังมีความจำเป็นที่จะต้องขยายเวลาปิดเมืองออกไปอีก จากนั้นเราอาจจะสามารถวัดได้ว่าพฤติกรรมของผู้บริโภคจะเปลี่ยนไปอย่างไรหลังการระบาดครั้งใหญ่

ตอนนี้เรามีคำตอบสำหรับคำถามเหล่านี้น้อยเกินไป แต่ยิ่งการระบาดใหญ่อยู่ต่อไปโดยไม่มีการรักษาหรือไม่มีวัคซีนนานเท่าไหร่ ก็จะยิ่งใช้เวลากว่าจะได้เห็นการวิ่งขึ้นอย่างยั่งยืนชัดเจนในตลาดหุ้นนานขึ้นเท่านั้น นโยบายการเงินและการคลังสามารถช่วยสนับสนุนตลาดได้แค่เพียงระดับหนึ่งเท่านั้น แต่ท้ายที่สุดแล้วก็จะเป็นพื้นฐานของเศรษฐกิจที่จะเป็นแรงสนับสนุนทุกอย่าง   

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้ประกอบด้วยความคิดเห็นส่วนตัวและไม่ควรตีความเป็นคำแนะนำส่วนตัว และ/หรือคำแนะนำด้านการลงทุนอื่น ๆ และ/หรือข้อเสนอ และ/หรือคำชักชวนสำหรับการทำธุรกรรมใด ๆ ในตราสารทางการเงิน และ/หรือการรับประกัน และ/หรือการคาดการณ์ผลการดำเนินงานในอนาคต ForexTime (FXTM) พันธมิตร ตัวแทน กรรมการ เจ้าหน้าที่หรือพนักงานของบริษัทจะไม่รับประกันความเที่ยงตรง ความถูกต้อง ความทันเวลาหรือความสมบูรณ์ของข้อมูลใด ๆ หรือข้อมูลที่พร้อมใช้และถือว่าไม่มีความรับผิดต่อการสูญเสียที่เกิดขึ้นจากการลงทุนใด ๆ ที่อยู่บนพื้นฐานเดียวกัน

ฟิวเจอร์สน้ำมันกระโดดขึ้นทั้งสองฟากมหาสมุทรแอตแลนติกจากการคาดหวังว่าผู้ผลิตรายใหญ่ที่สุดของโลกจะเห็นด้วยกับการลดกำลังการผลิต ซึ่งผ่านไปหนึ่งเดือนกว่าหลังจากข้อตกลง OPEC+ หมดอายุ นำไปสู่การเพิ่มขึ้นของกำลังการผลิตน้ำมันดิบโดยซาอุดีอาระเบียในการต่อสู้เพื่อส่วนแบ่งในตลาด แม้ว่าอุตสาหกรรมจะต้องเผชิญกับความต้องการที่ลดลงจากไวรัสโคโรน่า 

น้ำมันดิบเบรนท์ฟื้นตัวกลับมาได้ครึ่งหนึ่งของผลขาดทุนจากระดับต่ำสุดในเดือนมีนาคม ขณะที่ WTI ปรับขึ้น 34% อย่างไรก็ตาม เกณฑ์มาตรฐานของทั้งสองยังคงสูญเสียมูลค่าไปเกินกว่าครึ่งนับตั้งแต่ต้นปี

ผู้สังเกตการณ์หลายคนคิดว่าคงยากเกินไปที่จะให้รัสเซียกับซาอุดีอาระเบียมานั่งร่วมโต๊ะตัวเดียวกันในเวลาอันใกล้นี้ แต่การทรุดลงของราคาน้ำมันและการแทรกแซงจากสหรัฐทำให้เป็นไปได้

ในแง่ของแรงอุปสงค์ ฝั่งสหรัฐได้ลดลง 14.4 ล้านบาร์เรลต่อวัน ตามข้อมูลจาก Energy Information Administration ของสหรัฐ สำหรับอินเดียที่เป็นผู้บริโภครายใหญ่เป็นอันดับสามของโลก ได้เห็นอุปสงค์ลดลง 18% จากข้อมูลของ FGE แต่โรงกลั่นกลับมีภาพที่มืดมนยิ่งกว่าโดยระบุว่าความต้องการร่วงลงมากกว่าสองในสามในช่วงต้นเดือนเมษายน และในขณะที่เศรษฐกิจของจีนคาดว่าจะพร้อมเดินเครื่องทั้งหมดในเร็วๆ นี้ ก็ยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยความต้องการที่หายไปทั่วโลก

ที่น่าสนใจคือฟิวเจอร์สน้ำมันมีการซื้อขายที่สูงขึ้นแต่ผู้ซื้อน้ำมันทางกายภาพสามารถซื้อได้ในราคาที่ต่ำกว่ามาก โดยน้ำมันบางเกรดในอเมริกาเหนือมีราคาต่ำกว่า $10 ต่อบาร์เรล สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความทุกข์ในปัจจุบันและความล้นเหลือในตลาดพลังงานในระยะนี้พร้อมด้วยความสงสัยของใครหลายคนว่าข้อตกลงระหว่างซาอุดิอารเบียกับรัสเซียจะนำความเสถียรกลับมาสู่ตลาดได้หรือไม่

จากความใหญ่โตของวิกฤตเศรษฐกิจในปัจจุบัน ก็ดูเหมือนจะมีโอกาสสูงที่จะเกิดข้อตกลงขึ้น ตลาดคาดว่ากำลังการผลิตน้ำมันจะลดลง 10 – 15 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งอาจดันให้ราคาสูงขึ้นเล็กน้อยในระยะสั้น แต่ปัจจัยพื้นฐานจะยังคงมีผลยาวต่อไป และหากแรงอุปสงค์ไม่ฟื้นตัวกลับมาภายในปลายเดือนเมษายน เมื่อถึงตอนนั้นสมการอุปสงค์-อุปทานก็จะดูแย่มากอีกครั้ง จากประมาณการครั้งล่าสุด แรงอุปสงค์ทั่วโลกลดลงเกือบ 25 ล้านบาร์เรลต่อวันและการลดกำลังการผลิตที่รออยู่ยังห่างไกลนักจากการทำให้สมการสมดุล

เพื่อให้ได้ข้อตกลงที่มีความหมายมากยิ่งขึ้น สหรัฐต้องก้าวเข้ามาร่วม แต่เนื่องจากผู้ผลิตในสหรัฐเป็นบริษัทเอกชนทั้งหมดก็ทำให้ภารกิจนี้เป็นเรื่องที่ยากมาก แหล่งความเสถียรอื่นอาจมาจากการประชุมผู้นำพลังงานฉุกเฉิน G20 ในวันศุกร์ หากผู้ผลิตจำนวนมากเข้าร่วมข้อตกลงและผู้บริโภคน้ำมันรายใหญ่มีส่วนสนับสนุนด้านอุปสงค์ด้วยการเพิ่มปริมาณการสำรองน้ำมันเชิงกลยุทธ์ สิ่งนี้จะเป็นปัจจัยสร้างเสถียรภาพในระยะยาวด้านราคา

สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด ที่ซึ่งโอเปคและพันธมิตรก่อนหน้านี้ไม่สามารถลดกำลังการผลิตลงได้ จะเป็นหายนะต่อเศรษฐกิจการผลิตน้ำมันและภาคพลังงาน และเราจะได้เห็นเกณฑ์มาตรฐานของทั้งสองลงไปทดสอบที่ตัวเลขหลักเดียว

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้ประกอบด้วยความคิดเห็นส่วนตัวและไม่ควรตีความเป็นคำแนะนำส่วนตัว และ/หรือคำแนะนำด้านการลงทุนอื่น ๆ และ/หรือข้อเสนอ และ/หรือคำชักชวนสำหรับการทำธุรกรรมใด ๆ ในตราสารทางการเงิน และ/หรือการรับประกัน และ/หรือการคาดการณ์ผลการดำเนินงานในอนาคต ForexTime (FXTM) พันธมิตร ตัวแทน กรรมการ เจ้าหน้าที่หรือพนักงานของบริษัทจะไม่รับประกันความเที่ยงตรง ความถูกต้อง ความทันเวลาหรือความสมบูรณ์ของข้อมูลใด ๆ หรือข้อมูลที่พร้อมใช้และถือว่าไม่มีความรับผิดต่อการสูญเสียที่เกิดขึ้นจากการลงทุนใด ๆ ที่อยู่บนพื้นฐานเดียวกัน

ในที่สุดโลกก็ได้เห็นแสงที่ปลายอุโมงค์อันมืดมิดนี้แล้ว การระบาดของไวรัสโคโรน่าเริ่มลดระดับลงในหลายเมืองหลายประเทศ เมื่อดูเคสผู้ติดเชื้อรายวันรายใหม่และผู้เสียชีวิตจากประเทศสเปน อิตาลี เยอรมนี และฝรั่งเศส ประเทศเหล่านี้ทั้งหมดดูเหมือนจะมีแนวโน้มที่ลดลง ขณะเดียวกันในสหรัฐอเมริกา ผู้ว่าการรัฐนิวยอร์ก ลุยเซียนา และนิวเจอร์ซีย์ชี้ให้เห็นสัญญาณที่ว่าการระบาดของไวรัสอาจเริ่มคงที่

มันเป็นเรื่องน่าเศร้าใจที่ต้องใช้ข้อมูลบ่งชี้ ‘ผู้เสียชีวิต’ เป็นเครื่องมือวิเคราะห์ตลาดการเงิน แต่นั่นคือสิ่งที่ขับเคลื่อนนักลงทุนอยู่ในขณะนี้ จำนวนผู้เสียชีวิตเนื่องจาก COVID-19 ที่ลดลงชี้ให้เห็นว่าเรากำลังจะชนะการต่อสู้กับไวรัสที่น่ากลัวนี้ อัตราการเสียชีวิตโดยรวมลดลงจาก 13% เมื่อต้นเดือนเมษายนเป็น 7% เมื่อวานนี้ นั่นเป็นครั้งแรกที่เราเห็นตัวเลขหลักเดียวนับตั้งแต่วันที่ 14 มีนาคม

การลดลงของเคสผู้ติดเชื้อรายใหม่และผู้เสียชีวิตทำให้หุ้นเกิดการวิ่งขึ้น โดยหุ้นสหรัฐจดบันทึกเป็นวันที่ดีที่สุดในรอบสองสัปดาห์ และวันที่ดีที่สุดอันดับแปดนับตั้งแต่สิ้นสุดสงครามโลกครั้งที่สองเนื่องจาก S&P 500 และดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปรับขึ้นมากกว่า 7% ในวันจันทร์ ในตอนนี้ตลาดกำลังตีราคาสถานการณ์กรณีที่เลวร้ายที่สุดเนื่องจากการระบาดของไวรัส แต่ในความคิดของผม มันยังเร็วเกินไปที่จะแสดงให้เห็นถึงการปรับสูงขึ้นในระยะยาว

นักลงทุนที่กระโจนเข้าสินทรัพย์เสี่ยงในตอนนี้เชื่อว่าเรากำลังมุ่งหน้าสู่การฟื้นตัวในรูปตัว V การประเมินมูลค่าที่น่าดึงดูด การ ‘กลัวว่าจะพลาด’ และแผนกระตุ้นพิเศษก็ทำให้การปรับขึ้นของราคาเกินความเป็นจริงมากขึ้นอีก อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีใครรู้ว่าไวรัสตัวนี้ได้สร้างความเสียหายกับเศรษฐกิจโลกและผลประกอบการของบริษัทไว้มากน้อยเพียงใด และประเทศต่างๆ จะใช้กลยุทธ์ทางออกไหนในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้านี้ หากไม่มีการรักษาที่เหมาะสมหรือวัคซีน ก็อาจมีการบังคับล็อคดาวน์อีกครั้งและเศรษฐกิจโลกก็จะต้องทนทุกข์ต่อไป แนวโน้มผลประกอบการของบริษัทก็มืดมนมากเช่นกันเนื่องจากการกระจายตัวของการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์อยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์  ดังนั้นหนทางข้างหน้าจะไม่ราบรื่นอย่างแน่นอน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อนักลงทุนยังต้องกลั่นกรองข้อมูลเศรษฐกิจเชิงลบจำนวนมหาศาลและอาจมีการล้มละลายมากมาย

ในความคิดของผม สถานการณ์ที่ดีที่สุดน่าจะเป็นการฟื้นตัวรูปตัว U ไม่ใช่รูปตัว V โลกหลังผ่านพ้นเหตุการณ์ไวรัสโคโรน่าจะไม่เหมือนเดิมไปอีกนาน พฤติกรรมทางสังคมต้องใช้เวลาในการกลับสู่ภาวะปกติ ซึ่งหมายถึงภาคบริการยังต้องแบกรับเจ็บปวดต่อไป สำหรับตอนนี้เราหวังว่าเราจะเอาชนะไวรัสโคโรน่าได้และให้มันกลายเป็นเพียงความทรงจำในอดีต

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้ประกอบด้วยความคิดเห็นส่วนตัวและไม่ควรตีความเป็นคำแนะนำส่วนตัว และ/หรือคำแนะนำด้านการลงทุนอื่น ๆ และ/หรือข้อเสนอ และ/หรือคำชักชวนสำหรับการทำธุรกรรมใด ๆ ในตราสารทางการเงิน และ/หรือการรับประกัน และ/หรือการคาดการณ์ผลการดำเนินงานในอนาคต ForexTime (FXTM) พันธมิตร ตัวแทน กรรมการ เจ้าหน้าที่หรือพนักงานของบริษัทจะไม่รับประกันความเที่ยงตรง ความถูกต้อง ความทันเวลาหรือความสมบูรณ์ของข้อมูลใด ๆ หรือข้อมูลที่พร้อมใช้และถือว่าไม่มีความรับผิดต่อการสูญเสียที่เกิดขึ้นจากการลงทุนใด ๆ ที่อยู่บนพื้นฐานเดียวกัน