上周市場重點：

匯市，金市陷入震蕩的原因

最新公布的11月聯準會會議紀要顯示，多數聯準會官員傾向於盡快放緩升息步伐。聯準會官員哈克、洛根、喬治等多位美聯儲重要人員，也相繼發言支持放緩升息步伐。

這造成了上周市場的聲音大多指向了「聯準會鴿派」，導致了盤面非美貨幣，黃金等上漲，美元指數下跌。我們是這麼來理解最近市場走勢的，供大家參考。

第一階段：11月初美元的急跌（對應歐元等貨幣的上漲），是由於獲利盤的平倉了結，在2022年積累了太多的美元多頭獲利盤。

第二階段：當獲利盤平倉了結後，美元的下跌勢頭隨之迅速下降，原因有二：

1. 俄烏衝突仍在繼續，不利於資金流出美國，回流歐洲。
2. 美元現在的利率高達4%，殖利率高於大多數主流貨幣。並且聯準會現在只是降低升息規模，仍還會升息。美元的殖利率仍然存在，對逐利的資金仍有吸引力。

本周將是非常忙碌的一周，一批關鍵經濟數據出爐可能引發股市和匯市大幅震蕩。上周受感恩節假期影響，美國市場交易時間縮短，美元重新下行。隨著12月臨近，風險事件愈來愈密集，本周首先出台的是歐美的通膨數據，然後美國非農數據一如既往在每月第一個周五揭曉。

歐美通膨輪流出台隨時引爆市場

歐元區周三公布11月通膨率初值，該數據將對歐洲央行幾周後的利率決定產生重要影響。歐元區10月CPI按年上漲10.6%，創了歷史新高，隨著能源價格回落和其他供應衝擊減弱，預計整體通膨將有所回落，關鍵問題是這些因素傳導到物價指數的速度。貨幣市場定價了歐洲央行12月中旬升息50個基點的預期，但也不排除再次大幅升息75個基點的可能性，如果是後一種選擇，歐元將獲得有力提振。

美國方面將發布最受聯準會青睞的通膨指標核心個人消費支出（PCE）價格指數，該指數發布時間晚於CPI而且並不總是與核心CPI軌跡一致。如果核心PCE指數按季漲幅達到0.4%，必然會引發市場震蕩，聯準會政策轉向面臨阻力，屆時美元將迎來反彈，而股市遭遇拋售。不過，10月美國CPI通膨率大幅遜於預期至7.7%，從6月高點的9%明顯回落，掀起市場對放慢加息步伐的揣測，假如PCE通膨也如此將導致美元進一步下跌。

成交量是重要的行情線索之一，為了更好的展示K線和成交量的密切關系，本文使用的是wind軟件中的截圖。本文舉例的所有股票，在富拓（FXTM）平台都可以找到。

同根同源

當某一天（周）出現了很大的成交量，並收出了大陽線，預示著行情要漲嗎？有些投資者會認為是的。

但其實並不能，原因是成交量和K線是同根同源的。

為何同根同源？當某一天市場成交量突然放大，那多半會造成當天形成一些很特殊的K線形態，大陰線，大陽線，長影線等。或者，如果當天收出了大陽線，則必然當天買入的資金很多，成交活躍。

成交量和K線之間是同根同源的技術信號，並不能互相驗證，去判斷未來行情走勢的漲跌。如下圖阿裡巴巴的股價走勢圖，當出現了K線和成交量的配合信號後也並沒有漲，其後是下跌的。

可見，如果不理解K線和成交量的同根同源關系，是可能在交易中誤入的。

一 、東子劫富濟貧

劉強東又把格局打開了。

11月22日，劉強東發布了致京東全體兄弟信。

信中說：

1 、自2023年1月1日起，逐步為十幾萬德邦的兄弟們繳齊五險一金

京東快遞員過去已經是五險一金全覆蓋，是快遞行業中待遇最好的。

未來這樣的福利要覆蓋到德邦旗下的所有員工，順豐、美團恐怕會壓力山大。

2 、集團拿出100億元，為所有集團基層員工設立“住房保障基金”，幫助工作滿五年以上全體員工，包括每一個快遞兄弟和客服兄弟實現購房願望

即，京東出錢，給老員工提供買房無息貸款。現在五年期lpr利率是4.3%，有些城市的房貸甚至在5%-6%左右。對於老員工來說，這是個很不錯的福利。

3 、劉強東本人捐出1億人民幣，公司也拿出一定現金，大幅擴充“員工子女救助基金”的規模。

如果京東的員工因為意外喪命或市區勞動能力，該基金出錢撫養員工孩子至22歲大學畢業。

4 、副總監以上的管理層降薪10%-20%，涉及高管約2000人。

考慮到劉強東本人的年薪是1塊錢，那麼降薪後，劉強東的年薪可能只有8毛了。

德國將於周五公布第三季度國內生產總值(GDP)修正值。10月末發布的初步數據顯示，德國三季度GDP環比增長0.3%，高於第二季度的0.1%，這個讀數令投資者感到意外，市場預估值為萎縮0.2%。

分析師預計預測即將出爐的修正數據將維持與初值一致。

德國暫時得以避免衰退令人欣慰，但其通脹形勢依然嚴峻，10月德國消費品價格指數(CPI)同比上升10.4%，環比上升0.9%。

通脹壓力主要來自能源價格上漲，尤其是俄烏戰爭爆發後天然氣價格飆升。這種情況持續下去的話，今年底前通脹可能難以降到兩位數以下。

德國政府已制定了巨額能源補貼計劃，包括對家庭和小型企業的天然氣消費提供80%的補貼，可能會使通脹率降低一個百分點，但這種壓制影響也僅限於措施存續期間。

另一種降低通脹、給經濟降溫的方法是歐洲央行實施限制性貨幣政策。目前歐元區主要再融資利率為2%，預計歐洲央行12月會議至少再加息50個基點。

盡管三季度德國經濟好於預期，但衰退最終還是會到來。受歐洲央行持續加息影響，預計德國經濟今年第四季度和2023年第一季度出現萎縮。

“鑽石形”整理，也稱為菱形整理。與上一期楔形整理的走勢類似，菱形也是一種有利可圖，但容易被交易者忽略的形態。

菱形整理，即資產價格在趨勢轉折點附近的震蕩經歷放大到收斂的過程，根據位置和突破方向的不同可分為上漲菱形和下跌菱形；根據結構是否對稱可分為規則菱形和不規則菱形。

圖：菱形分類

近來市場不乏十分經典的菱形整理形態——

一 、騰訊清倉美團

騰訊又搞清倉式分紅了。

這次的倒霉蛋，是美團。

騰訊公布，將以每10股發1股的比例派發美團股票分紅，總計預計分掉持有美團股份的90%以上。

這也意味著，騰訊對美團的持股比例從17%降低到了1.5%。

騰訊此舉的主要目的，恐怕是為了達到金控牌照的要求。

相應的，美團在短期內恐怕會因為散戶持倉大幅增加而面臨一段時間的股價震蕩。

舉一反三，快手、拼多多等公司的股東，需要做好公司被騰訊清倉式分紅的准備。

不過，這和騰訊沒有什麼關系，騰訊繼續在政治正確這條大陸上一路飛奔。

此外，騰訊的最新財報也相當不錯。

營收方面，騰訊實現營收1400.93億元，同比下降1.6%。

經調整淨利潤只有253.81億元，同比下降71.7%。

這段時間，中概互聯整體有了明顯反彈，阿裡的股價也出現了一個明顯上漲。

然而，阿裡的最新財報卻說明，公司業務，似乎出了大問題。

一 、財報不及預期

11月17日，阿裡發布了其最新財報。

從表面上看，這份財報著實不看好。

數據顯示，本季度營收2071.76億，同比增長3%，略微低於預期的2085.2億。

此外，本季度歸屬於普通股股東的淨虧損為224.67億元，而去年同期，這個數字是33.77億元。

臨近年末，紐元一路走高。

本周紐西蘭聯儲議息會議可能會進一步提振紐元。

紐元四季度表現

本季度以來，紐元兌G10貨幣和亞洲貨幣全面上漲。

具體如下：

• 紐元兌英鎊上漲8%
• 紐元兌歐元上漲1%
• 紐元兌澳元上漲3%
• 紐元兌日元上漲6%
• 紐元兌美元上漲4%

(自9月30日起至作者撰文時的漲幅百分比)

即使再往前推一點，今年下半年到目前為止，紐元也僅相對於美元、瑞郎、新加坡元和港元（港幣匯率與美元掛鉤）等避險貨幣出現了下跌。

紐元近期走強的原因是什麼？

利率期貨市場顯示，紐西蘭央行本周升息75個基點的概率為68%。

若如此，這將是紐西蘭聯儲自1999年推出官方現金利率(OCR)以來最大幅度的升息！

該行自2021年10月以來已經將官方現金利率上調了325個基點，過去五次會議連續升息50個基點。