每日金融市场分析

日本央行周二(23日)结束2024年首次货币政策会议，将基准利率维持在历史低点-0.1%，10年期国债收益率目标维持在0%附近。 行长讲话鸽中带鹰 日本央行在1月“按兵不动”，市场早有预期。除了维持收益率曲线控制(YCC)及负利率政策不变外，日本央行重申，将继续实施货币宽松政策，如有需要将毫不犹豫加大宽松力度。其他政策指引内容也几乎与12月会议别无二致。 日经新闻则提前“预告”了会议变化的部分，即下调通胀预期：央行将2024财年核心CPI预期从10月的2.8%下调至2.4%。 但日本央行同时也将2024财年GDP增速预期从1.0%上调至1.2%，还上调2025财年核心CPI通胀至1.8%。 1月会议就此“草草了事”？央行行长植田和男果断say no！在下午的新闻发布会上，他表示： 虽然“无法量化离退出负利率政策还有多远”，但“如果通胀目标可预见地能够持续实现，将考虑是否继续维持负利率”。 植田还指出，在退出负利率政策后，将肯定会进一步加息；而且即使实际工资增速为负，如前景乐观，政策变动仍有可能！ 这些措辞偏离了市场原本“不会给出紧缩指引”的预期，因此日元在小幅跌落后显著拉升，日股周二上午的冲高势头也随之瓦解。   加息留待“春斗”后？ 除了央行始终紧盯的核心CPI走向外，实际薪资的增长是日本央行能否顺利改变负利率政策的关键。而春季劳资谈判，即所谓“春斗”又是决定薪资前景的重要因素。 前日本央行理事前田荣二曾表示，日本春斗的结果有望使工资上涨4%，这将创下1992年以来的最大涨幅纪录，无疑也将为日本央行尽快结束负利率铺平道路。