每日金融市場分析

本周經濟日曆相對清淡，交易員們在夏休季休假放鬆，市場流動性降低，交易量減少。當然這並不是說交易完全停滯，沒有任何市場機會了。交投清淡有時會導致波動更加劇烈，異常走勢放大。在大型基金和投資銀行的交易員9月份返崗後，金融市場將恢復常態。

最近一系列央行會議表明貨幣政策史上最激進的緊縮周期之一接近尾聲。緊縮措施的傳導存在滯後性，升息通常需要18個月的時間才能對經濟產生影響，英國央行前官員上周發出警告稱「強有力的、延期的貨幣緊縮」或在未來數月對經濟產生影響。

上周，美債市場繼續承壓。受美國經濟活動指標呈現韌性、美債供應增加以及惠譽下調美國信用評級等多重利空因素影響，10年期美國公債殖利率飆升至去年11月以來的最高水平。當前的市場主題寄希望於「軟著陸」上，這最終將削弱利率和借貸成本很快大幅回落的可能性。這對股票等風險資產不利，美國股市今年上半年表現強勁。

本周，市場密切關注美國通膨數據，這是9月FOMC會議前出爐的兩份CPI報告的第一份。美國6月份消費者價格指數(CPI)環比上漲0.2%，同比上漲3%，為峰值水平的三分之一。市場普遍預期7月CPI會有相似的表現，不過同比漲幅受基數效應影響可能小幅反彈（去年夏季能源成本下降）。投資者留意服務業價格壓力和住房成本，鑒於它們在CPI計算中的權重和規模，可能導致通膨率可在一段時間內繼續高於聯準會2%的目標。

本周財經大事展望：

8月7日星期一

• 歐元：德國工業產出月率 (6月)
• 歐元：歐元區Sentix投資者信心指數(8月)
• 美元：聯準會官員鮑曼發布講話

8月8日星期二

• 澳元：澳大利亞西太平洋銀行消費者信心指數(8月)
• 人民幣、澳紐元：中國貿易帳、進出口數據(7月)

8月9日星期三

• 人民幣、澳紐元：中國消費者價格指數CPI 通膨率 (7月)
• 人民幣、澳紐元：中國生產者物價指數PPI (7月)
• 紐元：紐西蘭央行通膨預期(第三季度)

8月10日星期四

• 美股財報：阿里巴巴
• 澳元：澳大利亞消費者通膨預期(8月)
• 美元：美國消費者價格指數CPI通膨率 (7月)
• 美元：美國上周初請失業救濟人數
• 美元：美國ISM服務業PMI(7月)
• 美元：EIA原油庫存報告

8月11日星期五

• 英鎊：英國GDP經濟成速 (第二季度)
• 美元：美國生產者價格指數PPI (7月)
• 美元：美國密西根大學消費者信心指數(8月)