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【熱點時評】美國通膨回落提振降息預期，美元形成下降趨勢
聯準會9月降息預期升溫
昨天美國公布了最4月最新的CPI通膨率，終於如聯準會和市場所願，通膨率出現了6個月以來的首次降溫。美國4月核心CPI較3月上漲0.3%，符合預期，同比漲幅為3.4%，也降至3個月以來最低。
除了通膨率外，美國商務部最新數據顯示4月零售銷售停滯，大幅低於預期的0.4%，並修正了前兩個月的增幅。
在最新CPI通膨和零售數據公布後，美元應聲跌破105水平，今早已重返104.20水平。2年期、5年期、10年期美國國債收益率都應聲向下，標普500收漲於紀錄高位，美股三大指數全線向上。
通膨和零售增速降溫都符合了聯準會降息的前題，也確立了一天之前，主席鮑威爾表示需要更長時間維持高利率，但下一步行動不太可能是升息的表態。昨天聯準會官員Goolsbee也表示樂見通膨放緩，但仍有進一步下降空間。
參考CME FEDWATCH工具，6月維持利率不變的概率已升至97.3%，可說是毫無懸念，但9月降息25個基點的概率則從50.5%進一步升至53.8%，而市場大比數認為12月仍將再降息一次。也就是說，目前市場充分共識2024年聯準會將會一共降息兩次。
原油價格能否進一步回落是通膨關鍵
實際上，2024年首3月，美國通膨率有再次升溫跡象，與早前疫情過後的通膨大幅上漲的情況一致，與油價有極大連系。由於中東地緣局勢一度極度緊張，加上OPEC國家減產持續，油價自去年底至4月初大幅上漲，美國通膨率也因此連續3個月高於預期。
而目前看4月通膨回落，主要原因也是油價自85-86區間遇阻回落，目前回到870水平下方有關。從走勢圖上可見，通膨與油價的走勢基本同出一轍。
*圖片來源: 彭博 (藍線: WTI CRUDE原油價格; 橙線: 美國CPI通膨率)
短線看，中東局勢似乎有進一步緩和可能，加上4月開始OPEC+主要國家俄羅斯在減產態度上有意外改變跡象，4月減產幅度也低於承諾水平，導致油價有進一步回落可能。
然而，中長線看，市場仍需要注意俄羅斯和OPEC國家尤其是沙特的表態會否在未來6-8月幾次OPEC+重要會議上會否有所改變。另外，市場目前正在期待巴黎奧運期間全球有望達成短暫停戰可能，假如停戰能達成，原油供應和全球供應鏈緊張局面有望緩解，也會導致油價回落。
技術上，美油價格昨天在日線圖上自低位反彈收漲，下方支持繼續在76.30-65區間，似乎有望形成雙底格局。如短期內能守住該支持，上方可參考79.50、80.20-60區間，也是目前下行趨勢線的關鍵阻力。
要突破目前的下行趨勢線，技術上需要突破80.60水平才有望延續上行。反之遇阻回落或將再次測試76.30-65區間。
*圖片來源: FXTM富拓MT4平台 (CRUDE, D1)
美元指數形成新的下行趨勢線
降息預期再次升溫，未來兩周市場仍將迎來PCE通膨數據，市場未來幾周也將開始憧憬6月份的利率決議。假如市場憧憬6月利率決議和更新點陣圖會降息兩次，將符合目前市場的預期共識，美元指數將有進一步回落可能。
技術上，美元指數自5月1日的高點持續回落，形成了新的下行趨勢線，下方支持參考103.76-95區間，跌破該支持將進一步下試103.32、103.19、102.70水平。
上方阻力參考104.60、105水平。
*FXTM富拓MT4 美元指數日線圖 (USDInd, D1)
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