每日金融市場分析

富拓3月之星在A50指數 (CN50) ，打6折!

2023年A50指數 (MT: CN50)、恆指、恆生企業指數等大中華指數全部都慘淡收場，在美股、日股、歐股都不斷創新高之際，A50和恆指等一直都被低位徘徊。

不過，這個趨勢在3月終於改變了!

只計3月，A50指數已漲了4.6%，如果從1月的低點10675水平起計，A50指數更是漲了15%，可以說傲視同群，畢竟美股本月以來也就漲了1-1.5%，日經指數更是跌了1.3%。

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結束4個月通縮，經濟有望回勇

最近A50和一眾大中華指數回勇，除了政策上有所扶持外，近期的經濟數據也終於見明月。中國2月最新的消費者價格指數CPI通膨率上漲0.7%，環比更是上漲1%。要知道的是，1月中國CPI仍按年跌0.8%，連續4個月負數通縮，而今年通膨目標維持3%，加上2月的數據終於轉正，都是經濟有望進一步復蘇的信號，也是代表了國家對經濟增長目標充滿信心。

不過，要更進一步確認經濟復蘇持續，就需要看通膨率是否能步步向上並重返2-3%區間，畢竟2月是傳統農歷新年，一向都對消費有所刺激，能否持續向上將是A50和大中華指數能否進一步向上的關鍵數據。

經濟目標保5，重燃對房產和商業支持希望

除了CPI通膨的利好消息外，今年中國把經濟增長GDP目標訂在5%，也是打下了一支強心針。2023年中國經濟增長GDP為5.2%，相對而言，2022年仍在疫情期間，基數較低，而2023年基數較高，今年GDP達到5%目標難度更大，但也反映了對經濟增長的支持和決心。

2023年多家房企的財政因素導致經濟蒙上陰影，而近日，中國央行決定下調5年期貸款市場報價利率 (LPR) 25個基點至3.95%，幅度超出市場預期，也較之前幾次幅度更大，1年期LPR則維持在3.45%不變。

由於5年期LPR是抵押貸款及中長期企業貸款的定價基准，下調5年期而維持1年期不變，反映支持房地產復蘇及其他中長期商業項目的支持決心，都使得市場開始對中國經濟復蘇產生新的信心和動力。

同時，中國央行的行動和表態也反映在經濟需要寬松和刺激下，央行將有行動和空間支持經濟進一步發展增長。

A50指數價值回歸，將可挑戰13000點

A50指數 (MT: CN50) 目前的市盈率在11.2，而2年平均值在11.7，5年平均值更在12，反映在經濟和通膨有望進一步增長下將有不少估值提升空間。

另外，對比其他股市表現，全球主要股指的市盈率都明顯較高，也反映市場有理由在經濟利好信息出台之際追捧A50指數。

• CN50: 11.2
• EU50: 14
• AU200: 17.4
• US500: 23.2
• JP225: 26.6
• NAS100: 30.7

(截至2024年3月14日星期四上午)

 

技術上看，A50指數近期突破了自去年7月以來的下行趨勢線，更改變了一浪低於一浪的區面，目前形成了新的上漲趨勢線和一浪高於一浪格局。

日線圖看，目前A50指數在挑戰12256水平，是去年11月初的關鍵前高點，也是2023年4月-8月以來一直維持的關鍵支持水平，在去年11月跌破後便步步向下。

假如12256水平有望突破，A50指數將有望重返12460、12610等阻力水平，長線看更有望挑戰13000水平，也是A50指數在去年1-8月一直維持的水平區間。

下方支持參考11790、11678、11515水平，跌破11790水平，A50指數近期漲勢才有望逆轉。