每日金融市場分析

• 日圓是3月以來表現最好的G10貨幣
• 日圓升值得益於市場對日本央行即將升息的押注升溫
• 周二公布的美國2月CPI引人矚目
• 周五日本春季勞資談判結果對日本央行來說至關重要
• 彭博預測：本周美元/日圓將波動於39 – 149.81之間

日圓本月開局強勁！

日圓是3月迄今對美元表現最好的G10貨幣，累計漲幅達1.8%。

目前，該貨幣對14日相對強弱指數(RSI)接近30“超賣”線，美元/日圓出現短線技術性反彈。

日本央行行長植田和男今天上午在議會發表講話稱非耐用品消費疲軟，交易員們可能也會對此作出反應。

注：當日圓對美元走強時，美元/日圓就會下跌，反之亦然。

日圓攀升的原因

市場再次開始重燃希望，即日本央行現在（最終？真的嗎？）准備好開啟升息了。

當人們認為一國央行將提高基准利率時，該國貨幣往往會走強。

市場此前也有過這樣的憧憬，但近年來其他主要央行都在大幅提高利率，而日本央行一直維持超寬松政策不變，這令市場感到非常失望。

日本央行是最後一家仍在實行負利率的主要央行，該行將基准利率維持在-0.1%。

目前，市場預測如下：

• 日本央行在3月19日的政策會議上升息的可能性為76%
• 日本央行在4月26日的政策會議上升息的可能性為87%

不過，盡管日圓最近不斷走強，日圓多頭（那些希望日圓走強的投資者）在完全恢復信心之前還有很多路要走。

畢竟，日圓近年來一直走勢低迷。

日圓在過去三年裡有兩年是對美元表現最疲軟的G10貨幣。

重大風險事件

本周，兩大關鍵事件可能決定日圓多頭能否獲得動力繼續攻城略地：

• 周二，3月12日：美國2月CPI

以下是經濟學家對2月份消費者價格指數(CPI)的預測，該指數用於衡量總體通膨增長：

• 整體CPI同比(2024年2月 2023年2月)上漲3.1%

如果實際讀數符合預期，則與1月份3.1%的同比漲幅相當

• 整體CPI環比(2024年2月vs 2024年1月)上漲4%

如果實際讀數符合預期，則高於1月份0.3%的環比數據
 

• 核心CPI（不包括波動較大的食品和能源價格）同比上漲7%

如果實際讀數符合預期，則低於1月份3.9%的環比數據
 

• 核心CPI環比上漲3%

如果實際讀數符合預期，則低於1月份0.4%的環比數據

通膨數據的重要性

自疫情以來，聯準會肩負著抑制高通膨的使命，通過大幅升息來實現這一目標。

市場想知道，這場對抗通膨的戰斗多久能結束，以及聯準會何時能開始將利率恢復到更低、更“正常”的水平。

投資者對聯準會下一步行動的預期始終占據市場熱點。

這也使得每個月發布的CPI數據備受全球投資者和交易員關注。

潛在情形：

• 總體而言，如果美國通膨數據低於市場預期，那麼將為聯準會未來幾個月開啟降息鋪平道路。
  這樣的預期會削弱美元，同時拖累美元/日圓。

• 反之，如果美國通膨數據超出市場預期，則可能會推遲聯準會實施降息。

這樣的預期有助於支撐美元，進而使美元/日圓收復近期的一些失地。

• 周五，3月15日：日本薪資談判結果

日本最大的工會團體勞工聯合會(Rengo)將宣布年度薪資談判的結果。

根據勞工聯合會的報告，日本各工會今年平均要求加薪5.85%，加薪幅度為1993年以來最高。

相比之下，一年前這些工會要求的加薪幅度為4.49%。

薪資談判的重要性

薪資升高意味著日本消費者的消費能力增強，這有助於支持物價上升（企業可以持續提高價格）。

日本央行希望看到持續的通膨，盡管總體CPI自2022年4月以來已經超過了2%的目標。

企業大幅加薪有助於支持通膨前景，從而為日本央行升息鋪平道路。

潛在情形：

• 如果勞工聯合會宣布最終加薪幅度高於預期，那麼將給日圓帶來顯著提振。
• 而如果談判結果令日圓多頭和日本央行失望，那麼可能會拉低日圓，同時使美元/日圓重返近期高點。

 

關鍵技術位

根據彭博的外匯預測模型，美元/日圓本周將波動於144.39 – 149.81區間內。

潛在支撐位：

• 200日均線
• 50 - 145.70區域：自2022年以來，多空爭奪的主要戰場
• 39：彭博預測模型的下邊界

潛在阻力位：

• 100日均線
• 00：重要心理位
• 81 - 150.00：彭博預測區間上邊界和150關鍵心理位

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