每日金融市場分析

聯準會在周三結束的政策會議上如預期保持按兵不動。

具體地說，聯準會將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%的水平不變。

*圖片來源：彭博

那麼…股市波動為何如此之大？

此次利率決議得到了FOMC全體票委的一致同意暫停升息，不過點陣圖顯示有12位票委認為年底前需再升息一次。

如果這樣的話，將是本輪緊縮周期中第12次升息，這與目前市場的預期有明顯的矛盾。

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CME聯準會觀察工具顯示，市場在9月利率決議前預期聯準會12月只有40.7%進一步升息，反映市場較大共識這一次升息周期已經結束。可是，在9月聯準會鷹派暫停升息後，市場預期12月聯準會有46.6%進一步升息，比利率決議前明顯提高。

從宏觀背景看，美國通脹再次加速，6月CPI同比上漲3%，7月和8月份漲幅反彈至3.2%和3.7%。

聯準會保持鷹派意在防止通脹上行壓力繼續抬頭。但該行也暗示，在利率達到5.75%的峰值後，可能會有一段時間保持利率不變。

最新點陣圖對2024年末利率的預期中值為5.125%，比6月時的點陣圖顯示2024利率中期在4.625%明顯提高，也就是說，更大幅度的降息周期要到2025年才開始。

當然，這些都是預測，若有意外事件發生，情況可能會變化，這些預測也會隨之調整。

此次會議聲明和鮑威爾的講話傳達的明顯信號是，聯準會將“逐次會議”作出決定，“他們准備在適當的情況下進一步升息”。換言之，本輪升息周期遠未結束。

納指先漲後跌

納指先漲後跌，在鮑威爾講話發表後，市場尾盤跳水，收盤下跌1.46%，報14969。

由於確定利率仍有可能再次上調，而且維持高利率的時間可能比市場預期的更長，該指數跌破了關鍵支撐位。

從圖表上看，納指在達到15838高點後，開始向下修正，在14680獲得初步支撐，然後反彈到15509，形成第一個“下跌高點”。

之後納指再次下跌，先後跌破50日均線和15070，後市有可能：

繼續下跌：

• 在這種情況下，預計14680構成第一道防線，然後是14260，從而形成新的“更深的低點”並開始鞏固下降走勢。
• 如果在14680再次獲得支撐反彈，則形成“雙底”形態，有可能尋求重新站上15070和50日均線。

道指或跌破關鍵支撐  9月交易費用降半

日線圖看，道指在8月初達到35,700的高點後一度下跌至34,000水平，但近期波幅正在逐漸收窄，形成待變三角形走勢。

與納指一致，道指在決議前曾一度上漲，但在點陣圖和鮑威爾發言後大幅下跌，並已經連跌4天，技術上目前已非常接近待變三角形的下方支持線。

根據待變三角形走勢，在收窄波幅後走勢將迎來大突破，市場今天仍將迎英國央行利率決議，9月三大主要央行中歐央行意外升息，聯準會鷹派暫停升息，英國央行假如也相對鷹派，相信美股波幅將有所加劇，如向下跌破34,300的關鍵支持，道指或將進一步跌向34,000、33,600水平。只有向上突破34,900、35,125水平，道指才有望挑戰35,700的前高點，

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