每日金融市場分析

“超級央行周”高潮將至！

聯準會、英國央行、日本央行和瑞士央行將在未來三日陸續做出利率決定。這些重磅事件引爆市場的同時也將孕育交易良機。

• 聯準會利率決議：北京時間(下同)周四凌晨2:00

最受關注的聯準會將率先登台，從市場定價情況來看，聯準會幾乎不可能升息。而且此前聯準會官員們也多次呼吁，在采取下一步行動之前，要有耐心和時間來研究即將公布的數據。

更有可能撩撥市場神經的是利率預期“點陣圖”中的利率預測。點陣圖能告知大家：聯準會官員們今年還會繼續發出再次升息信號嗎？明年會有多少次降息？

美國經濟似乎在夏季重新提速，消費者支出和就業市場都展現出非凡的韌性。由於能源價格也在飆升，通膨壓力不太可能消失。

所以聯準會如果強化在較長時間內保持高利率的觀點，那麼美元和美債收益率未來仍將易上難下。

逆向的風險也不是完全不存在，銀行業危機就有可能對聯準會的緊縮產生負面的“放大效應”，但其全面影響在時間上會有滯後。

如果隨著借貸成本的攀升，經濟最終的滑坡又“巧遇”這一風險，並造成聯準會立場轉向，這無疑將對市場環境產生極大沖擊。

交易啟發：黃金“苦盡甘來”？

金價日線跌勢近期迎來轉機，無論形態假設是三角形還是楔形，上破頂邊是行情向上發展的先決條件。

如果聯準會立場偏鴿，將有助這一突破的最終確認，而在價格方面則需得到站上1950的確認。隨後7月高點1990至2000整數心理關口則是市場再戰紀錄高點的門檻。

下行則需緊盯1900下方的多個關鍵技術位，上月低點1885是半年來金價的谷底水平，而潛在楔形底邊則是市場中短期築底的最後希望。

現貨黃金日線圖 來源：FXTM富拓MT4平台

• 英國央行利率決議：周四19:00

英國央行大概率將繼續升息25基點，但和歐洲央行類似，市場認為本周可能是本輪緊縮周期的最後一次升息。

但要知道英國的通膨水平依舊可能回升至7%的高位(即將於14:00發布的CPI漲幅可能再度升溫)，形成“最後一加”的預期成因是英國經濟近期的嚴重疲態：7月GDP年率增長停滯，就業人數大幅減少逾20萬。

另一方面，央行行長貝利等多位高官不止一次表示：利率已接近峰值。

參考上世紀70-80年代三次更加激進的緊縮周期經驗，英國經濟無一例外出現衰退。而令央行貨幣政策委員會(MPC)更加頭痛的是，最近的14次尚未完全傳導到實體經濟中。英國央行面對的可能是G10貨幣國中最為棘手的兩難境地。

交易啟發：英鎊守住反彈的唯一場景…

英國央行利率決議發布後，市場可能有如下幾種走向：

1、如果英國央行如期升息，英鎊最初的反可能被印證為“後繼乏力”，因為市場對結果已有預期。

2、若委員投票存在分歧，而且聲明沒有承諾進一步升息的措辭，那麼英鎊回落的速度將更快。

3、央行對超預期的通膨數據做出強烈反應，這或許是英鎊轉強的唯一場景。

4、英國央行這次直接選擇不升息——雖然概率較小，但這種重大意外會令英鎊大幅走低。

點位上，反彈風險關注上周箱體上下限1.2450和1.2550；下行則需盯緊5月低點1.2300與跌勢通道交匯形成的支撐區域。

英鎊/美元4小時圖 來源：FXTM富拓MT4平台

• 日本央行利率決議：周五11:00左右

日本央行行長植田和男此前表示，如果日本經濟和物價出現持續上漲，日本央行會考慮退出負利率。然而市場隨之而起的緊縮預期被央行澄清為“誤讀”。

日本央行邁出升息這一步顯然為時尚早，而其早在7月份就已調整YCC政策，因此本周多半繼續“按兵不動”，並觀察之前行動的效果。

日本央行也有可能重申貨幣刺激政策至少暫時不會改變的立場，以等待工資增長跨越基年效應，因為經濟困境和美國升息的全球影響給前景蒙上了陰影。

市場或許也需保持如日本央行一樣的耐性。

交易啟發：打破高位僵持的催化劑

即便日本財界高官此前已多次出面口頭干預了匯價跌勢，但巨大的利差令日元難逃兌美元跌勢。美日上試年內最高位的步伐因此尚未停止。

然而此次會議央行是否繼續強調延續超寬松政策，為美日上攻敞開大門？這一點值得懷疑。

因匯價已逐漸逼近150的當局干預容忍線，央行將有更高的概率復制去年直接入市干預的手段。若美日繼續沖向去年創下的多年高點152，央行出手幾乎是板上釘釘的事。

但如果央行在會議上對通膨看法有了更新，或者像植田上周一樣提出退出YCC或者負利率的實現條件，那麼市場同樣會在第一時間調轉槍頭。

預計下方的上半年高點145.00，8月上旬反彈高位144.00，以及3月起升勢的初始支撐線都是重要的支撐參考。

美元/日元日線圖 來源：FXTM富拓MT4平台

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