每日金融市場分析

本期欄目我們將繼續探討技術指標在趨勢判斷中的妙用。和上一期的MACD應用廣泛不同，很少有初階投資者會去使用一目均衡表來判斷行情，主流財經媒體往往也對該指標的應用諱莫如深。

不為人熟知的是，一目均衡表的優點在於，只要單一指標就能完成對趨勢方向、強度、乖離等多個層面的判斷——看似復雜，實則繁中就簡。

有意思的是，這項指標從一開始就被設計用以研究今年的明星市場：日經225指數的中長期趨勢。可能大部分讀者對一目均衡表知之甚少，本期分享，我們將從指標基礎講起……

一目均衡表簡介

一目均衡表(Ichimoku Kinko Hyo)又被稱為一目平衡圖表或一目雲圖，是由日本記者一目山人(Ichimoku Sanjin，真名：細田悟一)發明引入。

因為是日文漢字名稱，只要字面意思即代表了指標特征：“一目(Ichimoku)”即一眼、一瞥，“均衡(Kinko)”即多空力量的平衡狀態，綜合起來即為“一眼可見的市場狀態圖”。

該指標用可於分辨動量、價格的支撐與壓力區域，目前被廣泛用於判斷期貨、外匯、黃金等投資品種的趨勢和強度，MT4系統中也自帶該指標：

來源：FXTM富拓MT4平台

但這種“廣泛”可能只局限於專業投資者當中，很多市場人士首次看到一目均衡表時感覺多是“眼花繚亂”：

納斯達克100指數日線圖(一目均衡表) 來源：FXTM富拓MT4平台

如此復雜的圖線會讓初學者望而卻步，搞清每根圖線的作用就需花費不少時間。所以指標的“受歡迎程度”注定不如MACD、RSI、CCI等只有一兩根曲線的常規指標。

更為玄乎的是，一目均衡表的解讀還可分為“眼睛看得見的部分”和“眼睛看不見的部分”。“眼睛看得見的部分”的重點是轉換線與基准線的關系、價格與延遲線的關系，以及價格與雲區的關系。“眼睛看不見的部分”主要有時間論、波動論和值幅觀測論等。

一目均衡表構成

一目均衡表由多個圖形要素組成：三條曲線和兩種不同顏色的雲區。

納斯達克100指數日線圖(一目均衡表) 來源：FXTM富拓MT4平台

首先最明顯的一處特征在於，區別於傳統支持阻力都呈現為一點或一線，一目均衡表以雲圖區域為支撐及阻力。而除了兼具均線趨勢的概念外，曲線波動還能體現市場波幅；其指標精神更注重不同周期的K線高低點，從而展現市場的多空趨勢的實際動能。

我們將逐一簡要介紹每個圖線的作用和計算方法：

• 轉換線（tenkan-sen）

即多空反轉信號線，轉換線代表短期趨勢及其變化，根據位置處在現價上下的不同，起到支撐或阻力的作用。參考轉換線發出的信號，交易者能夠在趨勢反轉伊始建立頭寸，或在修正結束後立增加交易頭寸。

轉換線計算公式：（過去9日最高價+過去9日最低價）/2

• 基准（kijun-sen）

第二根高低價均值線，為時間周期更長的中期趨勢信號線(26周期)。因為周期更長，價格更少突破或跌破基准線，趨勢也較少改變，所以信號強度更高。交易者可將此視為獨立的支撐、阻力線；當轉換線和基准線相交，也能傳遞交易信號。

基准線計算公式：（過去26日內最高價+過去26日內最低價）/2

• 先行跨度A（senkou span A），即雲頂、上升雲

計算公式：（轉換線數值+基線數值）/2，並將結果置於提前26個時間周期的K線位置

• 先行跨度B（senkou span B），即雲底、下降雲

計算公式：（過去52日最高價+過去52日最低價）/2，並將結果置於提前26個時間周期的K線位置

先行跨度A、B分別形成雲區的雲頂和雲底，“先行”體現在圖線需整體提前26個周期上。跨度A是轉換線和基准線均值，跨度B是過去52周期最高價/最低價均值。根據兩條線的位置分布，可給出價格未來可能走勢的提示。

日經225指數日線圖(一目均衡表) 來源：FXTM富拓MT4平台

兩條線都可作為獨立的支撐線和阻力線，但最主要功能是兩根線之間，形成雲圖指示器。如果上升雲高於下降雲，則是市場強勢(買入)的信號；如果下降雲在上升雲上方，則是弱勢(賣出)信號。雲圖區域本身也是長期趨勢的支撐和阻力區。

• 延遲線（chikou span）

延遲線將當前K線的收盤價置於26根K線之後，以呈現最新K線與過往走勢的偏差。這條圖線能夠告知市場趨勢何時出現力竭的情況，提示交易員何時應將頭寸了結，警告逆勢持倉的風險。

納斯達克100指數日線圖(一目均衡表) 來源：FXTM富拓MT4平台

延遲線計算公式：以當日的收盤價置於之後第26日的收盤價

一目均衡表的應用

回到我們本系列分享的主題：如何使用Ichimoku雲識別趨勢？

上一節我們簡要介紹了一目均衡表系統的5條曲線，總體而言，該系統設立的目的就是為了發現未來價格的運行趨勢，從而輔助做出交易決定。

有意思的是，這一工具在設立初期旨在分析今年大熱的日經225指數日線及周線圖的趨勢，之後逐漸應用於外匯、商品等各類資產。

時至今日，一目均衡表仍可以在不同市場准確地預判中長期趨勢，但同時也可在1小時以上的圖表中發揮效力。

• 較長期趨勢：雲圖

先行跨度A、B界定的雲區能夠給出較長期趨勢的交易信號。

當價格處在雲區(先行跨度A、B)下方，則意味著市場趨勢向下產生看跌信號；當價格處在雲區(先行跨度A、B)上方，則提示市場上漲趨勢強烈。

體貼的是，雲區會以兩種不同方式——上升雲和下降雲來明確趨勢的漲跌。在本系列案例中上升雲均為橙色，下降雲為粉色；前者是強勢信號，後者為跌勢信號。

所以當價格處在橙色的上升雲上方時，是市場最為強勢的階段；相反當價格落於粉色的下降雲下方時則跌勢最盛。

另外，當價格在雲區內交易時，意味著沒有明確的趨勢。

• 中短期趨勢：轉換線&基准線

中期趨勢由基准線定義，短期趨勢由轉換線表示。

由上述計算公式可知，基准線和轉換線類似均線但又不同於均線，這一對曲線組合也可采用類似均線組合的應用方式來判斷行情和輔助交易，例如葛蘭碧八法等。

而在使用是還應關注兩條線的運行角度，當曲線平緩時，市場多處在短線盤局；當運行角度尖銳時，單向趨勢更強勁。有一種市場說法認為，在交易中利用轉換線和基准線相比均線更准確。

不過在關注中短期趨勢的同時，更重要的是結合雲區的位置和運行方式。

• 乖離程度：延遲線

和其他四條曲線不同，延遲線起到的是震蕩指標的作用。

和任何震蕩指標類似，TA顯示的是現價與過往走勢的偏離情況。與現價形成過分的乖離就會提示超買和超賣，警示潛在的趨勢修正或逆轉。

 

一目均衡表的使用案例

除了延遲線外，其他一目均衡表曲線都可視為重要的支撐阻力參考：

轉換線相當靈敏，基准線穩定很多，而雲頂、雲底是最為強力的價格行為信號，其間的雲區也有持續的支撐阻力作用。

了解這些特性，就能建立一套簡單有效的交易策略，我們以日經225指數近期的日線圖來作為分析案例：

日經225指數日線圖(一目均衡表) 來源：FXTM富拓MT4平台

在圖表左半邊的盤整區，1、上升雲和下降雲交替出現，沒有出現價格站上上升雲，或者跌至下降雲下方的情況，提示中期行情沒有明確方向；

2、轉換線和基准線也交替出現金叉和死叉，但無法與雲區形成同向共振。因此金叉後上漲極易遇阻，死叉後下行也有明顯支撐。

在圖表右側的上漲階段，1、現價升至上升雲上方給出明確強勢信號，且回踩雲頂後收獲了強有力的支撐，價格漲勢一馬平川；

2、轉換線和基准線金叉後穩步攀升，在雲區上方構成了持續且穩定的初步“防線”。

3、延遲線在與現價大幅偏離後，股指在圖表右上角漲勢放緩。

 

小結

一目均衡表可能是常用技術指標中最為復雜的一套系統，但理解了這套使用方法後，你可以瞬間看穿價格的短中長期趨勢的方向和強度。

就像以上日經225指數的案例中，一目均衡表既能在盤整區域預判轉折風險，也能在起漲階段及時給出介入信號。

當然，只是了解規則還遠遠不夠，交易者應在實踐中使用並逐漸體會這一技術工具的強大之處。而對一目均衡表感興趣的讀者，可繼續關注我們下期分享將帶來的一套指標成熟戰法！

待續