每日金融市場分析

錘形線(錘子線/倒錘線)是技術圖表中很常見的K線形態，尤其是在市場大底或重要頭部。

例如，英鎊/美元去年跌至歷史新低後的反攻行情，起始點就是一根錘子線：

英鎊/美元日線圖 圖表來源：FXTM富拓

澳元/美元去年稍早的反彈行情，也是以一根倒錘線標注了全年高點：

澳元/美元日線圖 圖表來源：FXTM富拓

本期欄目，我們就將重點解析錘形線。

過去數期分享，我們依次介紹了三種雙線組合的交易方法。之所以將錘形線那入同一系列，原因是後者凝聚了諸多雙線形態的走勢特性，特別是和“雙燭反轉”有著諸多共性。

什麼是錘形線？

錘形線最明顯的特征是帶有一根相比實體明顯更長的影線，而K線的開收盤相對接近甚至趨同，這就令實體相對短小甚至接近“沒有”。

怎樣的錘形線更有效？一般的“經驗法則”是，老練的投機客希望看到錘形線的長影線部分達到整根K線長度的2/3或以上，而其余部分應為整個K線長度的一半或更短。

類似的K線模式也可被視為與錘形線具有同樣的指向效力，例如只有單向影線的“吊頸線”，或者開收盤價格接近的“十字星”：

需要指出的是，錘形線無需考慮K線本身的漲跌，即無論是收陰或者收陽，錘柄(影線)的相反方向才是後續行情的指向。即看漲的錘子線帶有較長下影線，而看跌的倒錘線帶有較長上影線。

不過話雖如此，當K線主體若與形態指向同向，那麼錘形線的有效性更高。也就是說，收陽的看漲錘子線更可靠，同樣的，收陰的看跌倒錘線更可靠。

 

錘形線背後的市場語言

上文提及，錘形線幾乎就是一種雙燭反轉模式中，如下圖正是兩根反轉K線“合二為一”的過程：

如果你已經建立了這樣的認知，那麼錘形線的形成動因也能不言自明——其價格動作記錄了多空力量間的激烈沖突，而且牛熊量能交替發力：

1、當漲勢高位出現倒垂線時，多方率先展開帶有成交明顯放大的強烈攻勢，但伴隨著上攻力量的釋放完畢，市場來到了相對敏感的臨界點；

2、隨後沉寂許久的空方突然吹響反攻集結號，在拒絕價格進一步抬高的同時，突然發現多方已打完最後的子彈，並很快毫無顧忌地攻城略地。

最終在K線時段內空方完全收復失地甚至反敗為勝。

而底部錘頭線的情況卻完全相反，空方乘勝追擊後被多方狙擊形成逆轉。

 

如何交易錘形線？

在交易錘形線之前，市場環境還需滿足一定條件：

1、錘形線的出現基本意味著市場趨勢方向的反轉信號。因此在交易錘形線之前，交易者還需確定行情是否有單邊趨勢，以及趨勢方向。

例如，在錘子線形態形成之前，價格應有明確的下跌趨勢；而在交易倒錘線出現之前，價格應有明確的上漲趨勢。

2、錘形線的總長度應至少應等於或大於近期其他K線的平均長度。

滿足以上環境因素後，市場出現錘形線後，就可以展開交易了。以下以錘子線為例——

1、入場點：在看漲的錘子線出現時，可在之後突破錘子線高點時買入，並將止損設置在錘頭線低點。

2、止損點：在交易錘子線時，如果K線尾部被跌破，則形態失效。

3、止盈點：目標為錘子線上方末端開始測量，與錘子線高度相等的空間。

4、補充入場點：如果市場波動劇烈，會造成錘形線的高度過長，這會造成止損幅度過大的問題。所以入場點還有一種相對保守的“限價入場”方式。即在錘形線出現後，在價格回溯至K線1/2左右的位置再入場，而止盈和止損的方式維持不變。

以上方式純粹通過裸K圖表來執行操作，無需參考任何的交易指標或其他技術方法，盡管看上去單調粗糙，但成功概率卻意外地高。

而在實戰中，錘形線交易的止盈規則還可以再做升級，我們將在下一節的交易應用中再做展開。

 

錘形線交易的綜合應用

錘形線是價格行為投機中最有價值的工具之一。TA們除了經常出現在趨勢轉折點外，當與強大的支撐、阻力巧遇時，其有效性也會得到凸顯。最理想的狀態則是幾個關鍵技術水平與錘形線形成合力。

趨勢中的錘形線

錘形線結合趨勢的能夠顯著提高順勢交易的勝率，特別是在主要趨勢的回撤階段，市場會反復出現絕佳的二次入場機會。

在追隨趨勢的過程中，趨勢線本身無疑是重要的潛在交易點；而當無法畫出整齊的趨勢軌道時，均線亦可為交易參考。

以下那斯達克100指數的日線圖表為例，錘子線最先在圖表左下角令趨勢由空轉多。之後伴隨著行情的推進，144日均線上方的主趨勢，以及34周期均線上方的次級趨勢附近，錘頭線多次形成絕佳的買入機會。

那斯達克100指數日線圖 來源：圖表來源：FXTM富拓

注：34、144均為斐波那契數列中數字

 

關鍵點位附近的錘形線

參看以下加元日線圖，在圖表左側，美元/加元在下跌趨勢中的下跌、上升波段分別測試了紅色水平線所在點位，構成了鏡像阻力位。

美元/加元日線圖 圖表來源：FXTM富拓

隨後匯價在圖標右側形成反彈，並在上述點位形成了倒錘線，市場趨勢隨即出現了反轉。

 

斐波那契附近的錘形線

斐波那契回撤位同樣是關鍵技術點位，錘形線在回撤位附近出現，投資人也應高度留意。

在2021年下半年，富時中國A50指數經歷了一輪反彈修正行情。股指在跌勢的38.2%回撤位和50%回撤位附近均發生趨勢轉折：

A50指數日線圖 圖表來源：FXTM富拓

至於止盈方法，在上述所有案例中，一旦價格在關鍵水平形成趨勢的轉折，那麼離場就可根據趨勢突破法再做定奪。換句話說，錘形線交易的止損上限只是一根K線的高度，而潛在收益則是轉折後的整個趨勢。

 

小結：錘形線交易的優缺點

錘形線的交易並非沒有劣勢。因此一旦確認出現錘子線形態，交易者們第一步要做的還是穩住心態。

優勢來看，錘形線能夠提供趨勢反轉信號，讓交易贏在起點；趨勢結束的警告同時也是已有盈利頭寸離場的一個嚴肅警告。

劣勢方面，單線策略畢竟沒有得到趨勢這一重要因素的確認，一旦脫離趨勢線、均線、關鍵支撐阻力等關鍵參考，那麼錘形線很容易出現虛假信號。

所以錘形線也和先前的K線交易法類似，只可作為交易的確認加強信號，不適合在每次出現這一K線形態時都貿然出擊。

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