每日金融市場分析

年內降息幅度只剩50個基點

隔夜聯準會發布了褐皮書，雖然暗示了通膨和就業市場有望降溫，但同時表示了企業正在將成本上升的壓力轉給消費者，而消費者對價格敏感度高，反映美國通膨似乎真的有再次抬頭的可能。再加上前一天主席鮑威爾明言最近的通膨數據可能使得聯準會需要更長時間才能降息。

這個態度很明顯與3月時的利率決議有所改變，而實際上，在非農和最新核心通膨率連續第3個月超出預期後，市場早就預期聯準會會推遲降息時間表和步伐。

根據CME FEDWATCH，目前6月降息概率已從一個月前的55.2%降至16.3%，9月降息概率在71.9%，2024年底前預期降息50個基點，也就是從3月點陣圖所顯示的3次降息，變為2次。

*圖片來源: CME FEDWATCH

在降息預期受打壓下，美股繼續回調，其中標普500已創了1月初以來的最長連跌紀錄。此外，亞太區股指都受到明顯打壓，日、韓、港、台股一天內都跌超2%。

雖然降息時間再次押後，可是，完全打碎降息憧憬的機率依然不大，畢竟對聯準會和市場而言，目前的通膨不降，不代表需要進一步加息來壓低通膨，高利率維持的時間可能更長，但利率政策的下一步是降息的這個共識相信今年依然維持。

道氏理論經常提醒，趨勢傾向持續多於改變。

市場對降息憧憬假如沒有太大改變下，相信股市在回調後再次歡騰的趨勢難以逆轉，在「遇強愈強」的資金追捧形勢下，目前累積升幅較大的股指包括日經、台指、歐指、德指標普500的上漲趨勢持續機也會比其他股指也會更大。

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技術上看，富時台灣指數 (TWN) 的日線圖看，自1月中旬持續大幅上漲的通道已被跌破，但同一時間自10月底的長線上漲趨勢線依然存在，而目前支持反彈位置也剛好在50天線上方。假如短期內能守住1664.40水平，上方仍有望再一次挑戰歷史新高1767水平。進一步回調下方支持參考1601、1530-60區間，該區間也是上漲趨勢線的關鍵支持區，不跌破該區間自10月底以來的上漲趨勢依照存在。

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