每日金融市場分析

標普500指數自去年10月以來的反彈走勢正受到考驗，投資者關注該指數能否守住關鍵支撐位更上一層樓。

該指數去年10月中旬觸及3581低點後開始企穩回升，走勢一浪高過一浪，一路走高至4087點，然後回落到3787點獲得支撐並重拾升勢，如下圖虛線所示。

在這波上漲行情中，標普指數創出4161的新高，技術圖表上出現幾個重要的看漲信號，比如成功站上50日和200日均線（這兩條均線形成“金叉”），然後突破了2022年1月以來的下降趨勢線。

如前所述，指數達到了4161點高位，然後展開回調，再度觸及該下降趨勢線，但並未跌破。這一走勢被稱為“回撤至之前的阻力位”，確認了此前的突破行情，顯示市場仍有上行動力。

如果指數保持在4087點上方，則將產生入場機會，如果失守4087點，則可能回落至4000點下方。

市場驅動因素

從基本面來看，美國宏觀經濟消息對股市的影響喜憂參半，既有好消息推高股指的邏輯，但也有所謂的“好消息即是壞消息”拖累股指的情況。

比如，美國周二發布的1月消費者價格指數(CPI)同比上漲6.4%。高於市場預期的6.2%；核心CPI環比上漲0.4%，符合預期。

*圖片來源：彭博 （CPI通膨率雖然進一步下降，但下降幅度是近月最低）

CPI讀數超預期引發股市下挫，市場急劇震蕩。通膨數據也與此前 “火爆”的就業數據形成呼應，1月非農就業人數猛增逾50萬，薪資增速也超過預期達到4.5%，顯示勞動力市場依然強勁。

周三公布的零售銷售數據亦顯示商品需求旺盛。這是一個重要經濟指標，美國商務部每個月進行一次全國性零售業抽樣調查，調查對象為各種類型和規模的零售商。

該指標反映消費者支出情況，與消費者信心有關，對於判斷美國經濟狀況有重要的指導作用。1月美國零售銷售額環比增長3%，遠高於市場普遍預期的1.8%。該數據發布後，標普500指數應聲走低，但之後收復失地，收盤上漲。

為什麼會出現“好消息即是壞消息”的現象？

其中的邏輯是強勢數據表現令升息預期增強。美國通膨繼續回落，但仍高於6%，離聯準會2%的目標還很遠，聯準會將不得不在更長的時間內繼續升息。利率升高使資金上升，從而抑制消費。

最近發布的一系列超預期數據使得市場預期聯準會將繼續維持鷹派立場。升息會對經濟產生不利影響，可能引發經濟衰退，影響公司業績，拖累股市下滑。

基於以上分析，經濟數據向好將驅動股市下跌，直到通膨顯著緩解，升息周期接近尾聲，然後回歸正常經濟周期，屆時利好經濟消息將推動股市上揚。