每日金融市場分析

 經濟軟著陸成為必然？

金融市場昂首闊步進入二季度，在這場「買什麼都行」的盛宴中，股票和黃金等各類資產繼續創新高。現在普遍共識差不多是未來12個月內衰退不再被視為必然。最近一項對基金經理（資產管理規模達8萬億美元）調查顯示，經濟衰退的可能性低於50%。這顯然與2024年初形成鮮明對比，當時這些基金經理認為衰退幾乎「板上釘釘」。這樣樂觀的憧憬伴隨著「寬鬆之夏」的預期而來，預計大多數央行將在6月份開啟降息。如果這一主題發生變化，那麼將對市場產生擾動，但短期內市場動力強勁，似乎不太可能出現這種情況。

上周五公布的數據顯示，美國2月PCE物價指數按月增幅放緩，但上月整體和核心讀數被上修，表明聯準會重返2%的通膨目標尚有距離。未來幾個月，聯準會或許需要看到更多通膨降溫的證據，才會有信心扣動今年首次降息的扳機。個人消費支出情況喜憂參半，2月消費者支出超預期反彈有助於提振第一季度GDP預估值，而個人儲蓄率下降則預示第二季度支出將放緩。

 

關注本周非農和通膨數據

本周，美國3月非農就業報告重磅來襲，同時還有多位聯準會官員講話以及ISM指數等重要軟調查數據。這些經濟活動指標通常會影響人們對「硬數據」的預期，因此受到很大關注。目前市場定價聯準會6月份首次降息25個基點的可能性約為64%。非農數據是最大的焦點，市場預計2月非農就業人數穩定增長，就業增長主要集中在三個行業。失業率料保持在4%以下，薪資增長仍相對溫和。若經濟數據整體向好，將確認當前的環境，而超預期的讀數表現將削弱降息押注，並進一步提振美元。若以上數據表現強勁，也將進一步強化鮑威爾和沃勒等FOMC多位官員近期的言論，即央行不急於降息。

歐洲方面，近幾個月來整體和核心通膨指標均出現持續的下行。最近歐洲央行官員密集放鴿支持6月降息，周三出爐的3月CPI至關重要，若數據意外強於預期，可能引發市場不安。也就是說，這份報告可能對當前預期產生一些干擾，是歐洲央行下周議息會議決策重要參考因素。歐洲央行行長拉加德此前表示，6月份將會對情況有進一步了解。歐元/美元上周失守1.08支撐位，如果通膨繼續加速回落，該貨幣對目標下看1.07區域。

大部分歐英美地區仍在復活節假期中，交易時間調整請看官網 「開始交易」 --> 「交易須知」 --> 「交易時間安排」

 

經濟日曆大事：

4月1日 星期一

全天: 部分品種 - 復活節假期 （歐英澳香港等市場休市）
10:45: 人民幣/澳紐元 - 中國財新制造業PMI(3月)
23:00: 美元 - 美國ISM制造業指數(3月)

 

4月2日星期二

08:30: 澳元 - 澳洲聯儲貨幣政策會議紀要

 

4月3日星期三

09:45: 人民幣/澳紐元 - 中國財新服務業PMI(3月)
17:00: 歐元 - 歐元區CPI通膨率、失業率(3月)
20:15: 美元 - 美國ADP非農就業人數
22:00: 美元 - 美國ISM服務業PMI(3月)

 

4月4日星期四

12:10: 美元 - 聯準會主席鮑威爾講話
19:30: 歐元 - 歐洲央行貨幣政策會議紀要
20:30: 美元 - 美國上周初請失業救濟人數
22:30: 原油 - EIA原油庫存報告

4月5日星期五

20:30: 加元 - 加拿大就業人數、失業率(3月)
20:30: 美元- 美國3月非農就業報告 (新增就業人數，失業率，平均時薪)

 

 

美元