每日金融市場分析

上周五，美元指數躍升至近六周高點，繼續收復去年10月以來的失地。我們最近談到了「美國利率或在更長時間維持高位」，現在看來，這一陣營正在占上風。由於升息預期升溫，作為設定各種借貸成本基准的10年期美債收益率一度觸及去年11月以來的最高水平3.92%。人們所期望的“不太熱也不太冷”的理想經濟環境似乎暫時難以出現。

聯準會下一步怎麼走？

由於美國經濟活動和物價指數均強於預期，市場對聯準會緊縮周期的預期最終發生重大變化。美國經濟2022年上半年陷入「技術性」衰退，下半年GDP轉為正增長，到今年1月看上去經濟恢復了生機。對政策制定者來說，1月CPI太火熱，零售額和ISM服務業指數也遠超預期，不得不提的還有「爆表」的非農就業數據（1月新增51.7萬就業崗位）！毫無疑問，這讓聯準會感到不安。自去年3月以來，聯準會已累計升息450個基點，試圖通過抑制消費者和企業需求來冷卻通膨。

市場目前預計美國峰值利率將達到5.25%以上，市場風險偏好下降，股市和風險貨幣可能會出現更多的防御性交易。本周經濟日歷相對清淡，最大的焦點是周五出爐的1月PCE物價指數，這是聯準會最看重的通膨指標，經濟學家表示，該指標中住房權重較低，可能會比CPI的降幅更大。另外，FOMC會議紀要非常引人矚目，投資者可從中了解需要滿足哪些條件聯準會才能暫停緊縮步伐。

匯市方面，隨著投資者調整對聯準會升息路徑的看法，利率上升將支持美元走強。最近幾周做多美元的倉位並不極端，但可能足以支持軋空。此外，由於季節性因素，第一季度美元通常偏於強勢。

通膨擔憂全球都有，重點關注日本1月CPI數據

亞洲地區，日本1月通膨數據值得關注。市場預期物價進一步加速上漲，受能源價格上漲等因素驅動，1月CPI同比漲幅料從上月的4.0%上升至4.5%，而不含生鮮食品和能源的核心通膨率也很高，顯示日本物價已經普遍上漲。澳大利亞周三公布的去年第四季度薪資價格指數將為澳洲聯儲決策提供重要參考，預計該指標年增長率將較3.1%的前值進一步上升。

 

2月20日星期一             

• 人民幣  中國公布新一期貸款市場報價利率(LPR)
• 歐元       歐元區消費者信心指數(2月)

2月21日星期二             

• 澳元       澳洲標普全球制造業和服務業PMI (2月)
• 澳元       澳洲聯儲會議紀要
• 歐元       歐元區標普全球制造業和服務業PMI (2月)
• 英鎊       英國標普全球制造業和服務業PMI (2月)
• 加元       加拿大CPI (1月)和零售銷售 (12月)
• 美元       美國標普全球制造業和服務業PMI (2月)

2月22日星期三             

• 澳元       澳洲薪資價格指數 (第四季度)
• 紐元       紐西蘭聯儲貨幣政策聲明和利率決議
• 歐元       德國IFO商業景氣指數 (2月)

2月23日星期四             

• 美元       FOMC會議紀要
• 歐元       歐元區HICP終值 (1月)
• 美元       美國上周初請失業救濟人數、GDP修正值(第四季度)
• 美油       EIA原油庫存報告

2月24日星期五             

• 日元       日本全國CPI  (1月)
• 英鎊       英國GfK消費者信心指數(2月)
• 歐元       德國GfK消費者信心指數(2月)
• 美元       美國核心PCE物價指數、個人收入和支出(1月)

美元 日元 歐元