每日金融市場分析

一 、沃爾瑪財報亮眼

全球連鎖零售巨頭沃爾瑪(WMT.US)發布了2023財年第四季度財報（截至1月31日），重要數據如下：

每股收益(EPS): 1.71美元 vs. 預期1.52美元

總營收：1640.48億美元vs.預期1597.7億美元

這兩項指標均大幅高於預期，業績延續穩健表現。該公司過去兩年營收一直超預期，每股收益也僅有一次不及預期。

第四財季，沃爾瑪美國銷售額同比增長8.3%（按兩年計算增長13.9%）電商銷售額同比增長17%，（按兩年計算增長18%），在食品雜貨領域的市場份額繼續擴大。

山姆會員店銷售額同比增長12.2%（按兩年計算增長22.6%），會員收入增長7.1%，會員人數創歷史新高。

該公司還發布了2024財年第一季度指引，預計：

• 淨銷售額按固定匯率增長5%至5.0%
• 經營利潤按固定匯率增長5%至4.0%，受LIFO（後進先出）235個基點負面影響
• 調整後每股收益25美元至1.30美元，包括LIFO（後進先出）每股0.03美元的影響

值得一提的是，沃爾瑪中國第四財季淨銷售額增長13.5%，可比銷售額增長13.3%。這可能與家樂福全面敗走中國有關。

預計沃爾瑪中國的業績短期內將持續釋放。

另外，美國持續的通貨膨脹將持續利好沃爾瑪。

在高通膨下，美國消費者更傾向於購買價格更低的沃爾瑪自有品牌產品。而對於沃爾瑪而言，這些產品的利潤更高。

不過，沃爾瑪也面對著一個很大的問題。

那就是，其面對的競爭環境，已日益惡劣。

二 、競爭對手群起而攻

劉強東曾說，便宜是最前面的1，其他的服務、物流等等都只是後面跟著的0.

便宜，永遠是電商平台的第一競爭力。

Low穿地心、假貨遍地的拼多多，僅因為足夠便宜就能與淘寶京東三分天下。

作為商超祖師爺，沃爾瑪當然也知道這件事，“幫顧客節省每一分錢”，是沃爾瑪自創始時就定下的口號。

一直以來，沃爾瑪也確實是這麼做的，堪稱性價比之王。

然而，最近多家數據分析機構不約而同的指出，亞馬遜已開始比沃爾瑪便宜了。

比如數據分析機構Profitero經過長期跟蹤表示，亞馬遜的商品比其他電商平台要更低13%，比沃爾瑪便宜6%。

尤其在服裝類目，沃爾瑪比亞馬遜貴出了整整12%。

而根據亞馬遜自己給出的數據，亞馬遜的中小賣家僅在美國就賣出了50億件商品。這個量已成為市場中不可忽視的一部分。

為此，沃爾瑪正在積極自救。

近日，沃爾瑪推出了一項「新賣家扶持」計劃，放寬了其曾經十分嚴格的審批流程，吸引賣家入駐。

同時，沃爾瑪還向這些新賣家提供最高15%的傭金率折扣。

數據顯示，目前每天都有近千名新賣家注冊沃爾瑪。而只有擁有充足的店家、充足的競爭，用戶在沃爾瑪平台上才能拿到最好的價格。

除了亞馬遜，新入場的Temu也不可小覷。

目前，Temu已連續數月霸占美國電商類目下載榜榜首。

前段時間，Temu還砸下1400萬美金登上素有“美國春晚”之稱的超級碗。

可以說，盡管沃爾瑪的最新財報相當不錯，但群狼環伺的環境並沒有改變。尤其是來自於亞馬遜的威脅，很可能需要沃爾瑪投入大量資源應對。

那麼，這樣的沃爾瑪值得我們投資嗎？

三 、投資價值如何？

沃爾瑪最新財報的一大亮點是派息，該公司將季度股息提高至每股0.57 美元，相當於年度股息2.28美元，較前一年的2.24美元增加了約2%。

沃爾瑪作為「股息貴族」深受長線投資者青睞，他們在投資組合中納入此類穩健派息的股票。

上圖顯示，沃爾瑪已經連續49年增加了股息支付，派息率達到24.1%，股息收益率為1.92%。

四、技術上

沃爾瑪股價正處於反彈階段，該股自去年5月觸及118後走勢一浪高過一浪，已成功突破了50和200日均線且這兩條均線形成看漲的“金叉”。

在這波升勢中，沃爾瑪股價最高達到153.6，然後回落至138一帶尋找支撐。

如果股價能繼續保持在50日均線上方，則初步阻力位見147.5，突破後目標看向去年11月末觸及的高點153.6；另一方面，如果股價繼續向下修正，預計初步支撐位在138.6，這是短線關鍵技術位。

股票