每日金融市場分析

一 、發布會乏善可陳

做企業，是需要吹牛逼的。

無論是在企業初期拉融資，企業中期拉股價，還是拉高品牌調性做營銷，吹牛逼都是一家優秀企業的必備技能，這沒有任何可恥的地方。

但問題在於，吹出去的牛，是需要一點點去實現的。

比方說蘋果，蘋果的是靠“活著就為了改變世界”這句口號成為世界第一科技企業的嗎？不，蘋果靠的是一代代優秀的產品、一項項優秀的服務不斷獲得消費者的肯定之後，才成為今天的巨無霸。

只吹牛逼，不兌現，那叫傳銷。

而特斯拉，最近就有些吹不動牛逼了。

3月初，特斯拉在德州舉行了2023年投資者日活動。

市場本來預計，特斯拉很可能在當日推出下一代電動汽車，進而引發新能源車市場的一次地震。

結果？什麼都沒有。

包括馬斯克在內的16位特斯拉高管輪番上陣，那勢頭和傳銷組織中給你上課的老師還真差不太多。

馬斯克一上來就吹大牛，一會是“引領地球清潔能源革命”，一回事“化石燃料終結計劃”，口號那是震天響。

不僅如此，他還說特斯拉將不止是造車，而是將向整個交通運輸、工業生產體系發起挑戰，“特斯拉的投資者不止是持有特斯拉的股票，也是地球的投資者。”

然後呢？

沒了。

真的就沒了。

沒有新車、沒有新款、沒有降價。

怪不得這次特斯拉發布會前一點點保密信息都沒傳出來。本來我還納悶特斯拉怎麼這次保密工作做得這麼好，原來是壓根就沒有值得保密的東西。

總的來說，這次發布會特斯拉就傳播了一個消息：我們造車的成本更低了，但我們不會降價，所以我們賺的更多了。

除此之外，全是空話。

郭敬明說，沒有物質的愛情就像沙，風一吹就散了。

沒有產品做支撐的牛逼，同樣經不住市場的拷打。在發布會結束後，特斯拉股價大跌。

二 、產品急需迭代

Model 3和Model Y是肯定會被寫入歷史的偉大產品，它標志著新能源車從此走入人們的生活。

可問題是，這已經是好幾年前的事情了。疫情都結束了，媳婦都熬成婆了。當年的先驅，現在已經快變成古董了。

iPhone 4再偉大，你讓蘋果一賣賣N年試試？

在現在的新能源車市場，我完全看不到特斯拉產品的競爭性。

歐美、日韓都在瘋狂補貼，合同簽慢一點都會發現又降價了。

國內卷的更厲害，蔚來在吹比特斯拉更可能實現的牛逼（換電站），比亞迪直接把秦dmi打到了10萬以下。

相比之下，特斯拉除了自個這個品牌以外，還有什麼？

尤其是Model 3，不降價到20萬以內，誰買？

我們回顧特斯拉的歷史，如果不考慮被軋空的不正常時期，我們能清晰地發現，特斯拉的股價始終與交付能力緊密掛鉤。

特斯拉被做空最猛的時候，是產能出現嚴重問題，無法交付的時候

特斯拉股價漲得最猛的時候，是市場認為Model 3度過產能地獄，開始大規模交付的時候。

而現在，特斯拉產能沒啥問題，但銷量的問題越來越大，交付量同樣上不去。

如果特斯拉無法盡快提升其產品的競爭力，則其股價恐怕還要下滑。

特斯拉最新的22年第四季度財報顯示營收達到243.18億美元，同比增長回落至37.2%，雖然仍是很高的增長率，但已經是過去8個季度以來的最低增長。淨利潤為37.13億美元，同比增長為15.3%。也就是說，似乎特斯拉在營收上要保持高增長會愈來愈困難，不過從價格和品牌優勢上，特斯拉似乎仍有不少改善空間，因此淨利潤仍有不錯的增長。

可是，要知道的是，市場對特斯拉的期待一直都並不是對利潤的期待，而是創新的想法，高增長的概念 (即使當初特斯拉也並不怎麼賺錢)。

三 、自動駕駛有突破

雖然沒新車，但特斯拉還是推出了最新的自動駕駛硬件：HW4.0。

看名字我還以為是華為造得呢。

特斯拉介紹，這是一款毫米波雷達，是下一代車載計算機的配備。

好消息是，增加了這款硬件，特斯拉還加量不加價，反而降價1萬美元（僅限美國）。

壞消息是，目前軟件系統還沒跟上，硬件還不好用。

預計未來特斯拉交付的新車會陸續都裝上HW4.0黑科技，大概率會現在豪華車型X和S上展開，然後才是Model 3和Y 。

有內部人士爆料，大約今年10月，Model 3和Y就能獲裝。

然後，比較確定的消息是，因為沒有硬件老車主無法獲得相關的服務升級。

此外，還有人爆料稱，新的自動駕駛芯片性能將是現款的3倍左右，而其400-500TOPS算力的水平，大概率能在至少兩年內領跑全球。

馬斯克說：“HW4.0超越HW3.0，如果上一代比人類安全200%或300%，那麼HW4.0可能比人類安全500%或600%。”

總的來說，特斯拉的投資者日活動乏善可陳，自動駕駛雖然有所突破，恐怕也很難撐起市場信心。畢竟光靠個HW4.0很難大幅拉升交付量。

如果特斯拉再不拿點真東西出來，恐怕未來的股價不會好看。

四、技術上

特斯拉在分拆股份後一度大幅下跌，到1月初跌至了101.55水平，可以說從分拆股份後股價直接腰斬砍半。

不過，特斯拉反彈的能力也十分強，在剛過去兩個月裡，特斯拉已大幅反彈至217.50水平，是101.55水平的兩倍以上，不過，目前股價已回落至172水平。

假如特斯拉在下方找到支持站穩後，上漲趨勢將可重返，但前題是不能夠跌破斐波那契線61.8一線，也就是146.60水平，也是1月時跳空上漲的關鍵水平。不跌破146.60水平，從返上漲趨勢的可能性將存在，但如跌破146.60水平，將有可能進一步回落至101.55水平。近期下方支持在159.60-165.60區間，也就是50均線水平。

上方阻力199.20、217.50水平。

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