每日金融市場分析

騰訊系與字節系，是當今中國做流量生意最強的兩大巨頭。

照理說，它倆應該你死我活，老死不相往來。

可最近，騰訊和字節卻開始聯手了。

一、技術上

昨天消息指，騰訊的南非大股東Naspers旗下直接持有騰訊的Prosus公司公布，作為繼續實施回購計劃的一部分，本周將其持有的額外9600萬股騰訊控股股票以憑證形式存入香港中央結算系統（CCASS）。

昨日消息一出，騰訊股價馬上大跌超5%，不過以騰訊自身回購股數及北水持倉情況，對比Naspers披露的減持貨量，目前其實足以抵消Naspers沽盤壓力。

技術上，騰訊股價近期維持在330-400區間內橫行盤整，50均線也突破了200均線形成黃金交叉，反映上漲趨勢存在。關鍵阻力在397.40水平，也是連續兩次觸及該水平後便回落，目前重新回到330水平附近上方，如能守在330水平上方，將可有望再次挑戰高點368、397水平。

但注意如果進一步跌破330水平，將會跌向200均線，橫行盤整後向下跌表示中長期趨勢或收變為向下，下方支持302、282水平。

 

二 、騰訊聯手字節

騰訊與字節，原本是有梁子的。

2021年，騰訊副總裁在公開場合稱短視頻平台是在給用戶喂豬食。

隨後字節副總裁回應稱，微信視頻號是市場上唯一一家沒有按照要求上線“未成年模式”的短視頻平台。

伺候，雙方在《斗羅大陸》《亮劍》《掃黑風暴》《雲南蟲谷》等視頻版權上多次對簿公堂。

在《雲南蟲谷》案中，抖音最終被判向騰訊賠款3200萬元。

怎麼看，這都是劉備打曹操，完完全全的死對頭。

然而，在4月7日，抖音與騰訊視頻卻宣布和解。

雙方表示，“將圍繞長短視頻聯動推廣、短視頻二次創作等方面展開探索”。

我認為，雙方的合作模式可能非常簡單且單一。

騰訊視頻默許抖音平台對其擁有版權的劇集做二創，而抖音則可幫助騰訊視頻新劇集做宣發。

對於抖音而言，這可以豐富平台的內容生態。

尤其考慮到主要競爭對手快手已經和樂視達成協議，視頻號背靠騰訊視頻也有資金，自己如果不跟上，那在這個細分內容賽道上勢必掉隊。

對於騰訊而言，抖音強大的流量可以幫助新劇集更好地做宣發。

在現在的影視行業中，抖音上的數據熱度已經是決定一部新片成敗最最重要的先行指標。

對於騰訊視頻與抖音來說，這顯然是雙贏的結果。

不過，同屬於騰訊旗下的視頻號可能就沒這麼高興了。

明明咱倆是一個爹，你為啥非要出去認兄弟呢？

未來，騰訊版權的長視頻二創權將不再是視頻號作者獨享，勢必對視頻號的發展造成一定打擊。

不過這也沒辦法，誰讓你發展了這麼久，還是追不上人抖音呢？

整體上看，我認為騰訊與抖音的合作可以說是雷聲大雨點小，合作的方式、深度非常有限，不太可能對兩家公司的基本面造成什麼巨大影響。

不過，這不影響騰訊目前相當優質的基本面。

 

三 、苦盡甘來

騰訊的最新財報非常搶眼。

在漫長的政策打擊、經濟下調等影響後，騰訊終於苦盡甘來。

首先是最最核心護城河：微信。

四季度微信用戶單季度淨增430萬人，用戶總時長增速高達20%。

雖然視頻號暫時還不是抖音、快手的對手，但已經是無可爭議的短視頻第三極。

其次，是最賺錢的現金牛：游戲。

四季度，網絡游戲收入同比下降2.3%，基本還是靠《王者榮耀》苦苦支撐。

但這個情況很有可能在下個季度得到明顯改善。

在2月底，騰訊自研游戲《黎明覺醒》上線。

雖然該游戲目前來說反饋一般，但考慮到這款游戲相對硬核，如果能夠好好優化產品，完全有可能做到長線運營。

另外，騰訊也已經連續數月拿到了版號。

雖然四季度沒上新游戲，但後續的游戲儲備還是相當足的，如《王者榮耀國際服》《無畏契約》《命運方舟》等都非常值得關注。

再次，是明顯超預期的廣告業務。

本季度騰訊的廣告收入表現非常好。

四季度線上行業整體的增速在同比6.5%左右，而騰旭你的增速達到了15%。

尤其是媒體廣告的部分，直接從上季度的-25%轉正。

廣告收入超預期，說明了視頻號與小程序越來越得到市場的認可，這也意味著這部分收入未來會越來越穩定。

最後，是AI

現在在A股，AI實在是火得有點離譜，但凡搭上一點邊，股價直接竄上天。

而騰訊作為國內最大的游戲廠商、最強的內容廠商之一，顯然也會受到AI利好。

雖然港股投資者比A股投資者更加理性，短期內不會給與這樣的預期以太高的估值。

但從長期上，AI一定能實實在在地降低騰訊在內容制作上的成本。

而且相對於國內的中小型企業，騰訊未來在AI方面的實力也更值得信賴。

不斷改善的基本面，以及也就17倍的市盈率，現在的騰訊非常值得投資者考慮。

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