每日金融市場分析

一 、騰訊清倉美團

騰訊又搞清倉式分紅了。

這次的倒霉蛋，是美團。

騰訊公布，將以每10股發1股的比例派發美團股票分紅，總計預計分掉持有美團股份的90%以上。

這也意味著，騰訊對美團的持股比例從17%降低到了1.5%。

騰訊此舉的主要目的，恐怕是為了達到金控牌照的要求。

相應的，美團在短期內恐怕會因為散戶持倉大幅增加而面臨一段時間的股價震蕩。

舉一反三，快手、拼多多等公司的股東，需要做好公司被騰訊清倉式分紅的准備。

不過，這和騰訊沒有什麼關系，騰訊繼續在政治正確這條大陸上一路飛奔。

此外，騰訊的最新財報也相當不錯。

營收方面，騰訊實現營收1400.93億元，同比下降1.6%。

經調整淨利潤只有253.81億元，同比下降71.7%。

三季度騰訊雇員環比減少了1879人，雇員福利開支降速增長。

同時推廣營銷費用也被大砍。

赤裸裸的降本增效呀。

此外，財報顯示，哪怕已經是2022年三季度了，微信的用戶量居然還在增長。

目前，微信的月活已達到13.09億，突破13億大關。

曾經何時，咱們教科書上還寫著中國一共才13億人呢。

考慮到現下正式視頻號的發力期，我們有理由相信，微信的增量用戶恐怕有不少都是為了視頻號而來。

這對於視頻號未來的發展是個非常不錯的消息。

不過，最好的消息，恐怕還來自於游戲。

 

二 、游戲業務強勢

游戲方面，本土游戲市場收入312億，同比下滑7.1%。

下滑的原因有三。

首先，全球游戲市場都處於寒冬，騰訊難以獨善其身，情有可原。

其次，未成年保護政策是從9月1日開始的，這也意味著這次三季度中有兩個月受未成年保護政策影響，沒法與去年的高基數相比。

未來，沒有了作為對比的高基數，這部分下滑會趨於穩定。

最後，是自研游戲表現不佳。

騰訊自研的《一拳超人》完全沒有起熱度，而《英雄聯盟電競經理》一上線就被罵爆。

如何提升自研游戲的水平與運營，是騰訊未來必須要解決的問題。

海外游戲市場上，騰訊表現不錯。

財報季內，騰訊游戲的海外市場逆勢增長3%，占游戲版塊的收入占比達到了27%。

其中，《幻塔》、《VALORANT》、《部落沖突》的表現都非常強勢。

未來，騰訊還將上線《Clash Mini》、《王者榮耀國際版》、《ValorantM》，短期內海外市場的表現大概率將繼續強勢。

值得一提的是，騰訊在本季度還收購了《艾爾登法環》的研發商 From Software 16%的股權，繼續其海外買買買的進程。

國內的分紅分掉，國外的瘋狂買入，騰訊這波，實在是太政治正確了一點。

整體上看，騰訊游戲的表現比較穩健。

國內雖然新游戲表現不佳，但騰訊並不是B站，騰訊有著眾多成功的自研游戲案例。未來只要正常發揮，就有望扭轉頹勢。

另外，永遠不要忘了微信這個入口對游戲的加成。

海外市場則表現持續強勢，隨著海外游戲公司的股權越買越多，騰訊游戲的海外道路也會越來越穩。

 

三 、未來隱憂仍存

當然，騰訊也有許多問題。

首先，並不是所有版塊的表現都非常出色。

比如廣告，在經濟大環境不佳的北京下，甲方爸爸也缺錢，騰訊的廣告業務短期內恐怕很難有不錯的增長。

還有騰訊視頻。

騰訊視頻的付費會員正在出現幻速下降。

哪怕在2022年6月，騰訊自制的《夢華錄》全網爆火，其付費會員人數仍然比2021年年底少了近200萬。

其次，是戰略收縮。

騰訊清倉式分紅京東、美團的本質，就是昭告天下，以後我只管做好自己的一畝三分地，其他人的事，爺不摻和。

在監管眼裡，這當然是乖寶寶，值得獎勵一顆糖。

但在投資者眼中，騰訊顯然失去了很多可能性，公司估值可能會遭受打壓。

而企業目前正在進行的降本增效，可能會進一步降低投資者對企業未來的暢想。

可以說，除了海外游戲與視頻號，騰訊短期內可能很難講出足夠吸引人的好故事。

總的來看，騰訊有優勢、有劣勢。考慮到期寬闊的護城河與不錯的商業模式以及目前極低的估值，眼下的騰訊，仍然值得投資者考慮。

 

四、技術上

騰訊股價在10月底低見198.60水平後見反彈，並一度反彈超過100港元，至近期最高300水平，然而從技術上看，200和50均線仍在明顯下行，而288-298區間更是年初至年中一直以來的關鍵支持區間，在11月觸及300水平後馬上得而復失，反映下沉壓力較強，288-300區間將成為中短期的關鍵阻力區間，短期內只有突破該區間才有望回復上行趨勢並挑戰334.60關口，也是200均線水平附近。

相反，目前下行趨勢仍在延續，下一關鍵支持在252-258區間，是目前50均線和前阻力變支持位置，如未能守住該支持股價將進一步測試230、198水平。

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