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【行情分析】超預期通膨打碎6月降息憧憬，但股市漲勢難改
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雖然隔夜美國出台的通膨率大超預期導致市場押後了降息預期，但2024年作為降息元年，即使降息押後了，今年全破央行將會開始降息的憧憬基本不會有太大改變，股票市場的盛宴很大機會在小幅回調後延續。
而亞太區股指在2024年可以說傲視同群，日經指數今年以來大漲18%成為主要股指的漲幅榜第一名，而富時台灣指數 (TWN)也超12%，是第二名。
*數據來源: 彭博 (2024年初至4月10日)
而在這個4月，伴隨台積電即將在4月18日發表財報，富拓這個月交易TWN富時台灣指數的交易費用直接打6折! 每10手交易返現250點富拓會員積分 (相當於$5)，最高可領500美元!
通膨連續3個月超預期
昨晚美國公布的消費者價格指數 (CPI通膨率) 大超預期，環比和同比分別上升0.4%及3.5%，超過預期的0.3%和3.4%，由於油價等能源價格大漲，3月份的通膨比2月更快。在剔除食品和能源成本的核心CPI環比仍上漲0.4%，同比核心上漲3.8%，與上月持平。過去三個月核心CPI折合年率上漲了4.5%，幅度為去年5月以來最大。
這個數據對金融市場而言可以說是個噩耗。年初以來，全球股票市場的蓬勃實際上都源自於對降息的憧憬，可是最新的通膨數據再一次打壓市場對降息的憧憬。
雖然油價上漲利好通膨是可以預期的，但問題是，核心CPI在剔除能源和食品價格後仍維持在3.8%的高位，仍大幅拋離2%的政策目標。也就是說，通膨似乎沒有進一步下降，下降的幅度依然非常緩慢，再加上油價近期上漲突破80美元大關，這些因素都導致市場對降息的可能開始懷疑，甚至有傳出聯準會需要再升息的傳言。
兩年期和十年期美國國債收益率刷新了年內新高，十年期收益率更一舉突破了4.5%，美元應聲跳漲，非美貨幣全線下跌，其中日元再次刷新34年低年，漲破152水平。美股三大指數下跌。
CME Fedwatch顯示，6月降息概率從一天前的56%已大幅減低至17.8%，也就是說市場主流共識已不認為聯準會將在6月降息，首次降息的預期更直接延後至9月份。
聯準會下一次議息會議5月1日，市場在此之前仍將再看到一份個人消費支出價格 數據 (PCE通膨率) 以及PPI生產者價格指數，雖然5月不會更新點陣圖，但相信聯準會官員們將開始排除6月降息的可能性。
風險增大但難改降息憧憬下的上漲趨勢
目前看，油價在突破82水平後重返82-96區間，在地緣局勢有進一步惡化可能下，油價有望進一步漲向90美元水平。而在疫情過後美國的通膨抬頭，其中一個很大原因就是俄烏局勢導致油價突破100美元水平，從能源價格開始漫延至全面通膨，也導致目前通膨一直高居不下。
而目前看，這個風險依然巨大，近期大宗商品價格上漲，包括油價、金價、銅價等都有可能導致後期的制造業、勞動市場等的全面通膨，也就使得降息再次押後的可能性提高。
技術上，油價一浪高於一浪局勢正在延續，在回調下，下方阻力變支持水平在83.10、82水平，上方阻力在87、88.50、90-92區間。
*圖片來源: FXTM富拓MT5 CRUDE 原油日線圖
雖然降息時間有可能再次押後，可是，完全打碎降息憧憬的機率依然不大，對聯準會和市場而言，目前的通膨不降，不代表需要進一步升息來壓低通膨，高利率維持的時間可能更長，但下一步是降息的這個憧憬相信今年依然維持。
道氏理論經常提醒，趨勢傾向持續多於改變。
市場形勢假如沒有太大改變下，相信股市的歡騰局勢難以逆轉，在「遇強愈強」的資金追捧形勢下，目前升幅較大並續創新高的股指包括日經、台指、歐指、德指標普500的上漲趨勢持續機也會比其他股指也會更大。
相信即使未來數月通膨數據依然不符合預期，降息時間進一步推遲，但也難以改變年內會降息的看法，股市的小幅回落而難以改變升勢。
技術上看，富時台灣指數 (TWN) 的4小時圖看，上漲通道非常完整，小幅回調下支持參考1733、1716水平，上方阻力在歷史新高1764水平，上漲通道和趨勢不改下，續創歷史新高的機會依然非常大。
*圖片來源: FXTM富拓MT4 TWN 富時台灣指數日線圖
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