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【股票股指】B站有活路，母豬也上樹
作為一個B站的忠實用戶，我有一個季度保留節目：每季度噴一次B站。
我也沒辦法，我無比希望B站的財報能夠好看，B站能夠長久地活下去，甚或能說服我自己去成為B站的mini股東。
可惜，B站真是從不令人失望，財報永遠都這麼難看。
一 、B站財報不佳
每次寫B站，我都忍不住要強調一句廢話。
商業公司是來賺錢的，不是來做慈善的。
服務好、用戶多、粘性高，不叫好公司。能賺錢、能持續賺錢、起碼是預計未來能賺錢，這才是好公司。
只有服務，沒有盈利，那是慈善組織。
而B站就像是來做慈善的。
3月2日，B站發布了最新財報，公司在Q4營收61.42億元，同比增長6.3%；淨虧損14.95億元，同比收窄29%。
我們再來看看B站的現金流。
到去年年底，B站手上 一共有 196億元的現金流，環比減少40多億。
然後，一年內到期的債務，有66億，長期債務還有87億。
另外，今年6月和2024年12月，還分別有兩筆約8億美金的可轉債可能會被強贖。
如果不繼續增發融資，照這個債務與B站持續虧損的狀態，我不知道B站還能撐多久。
陳睿曾表示，2023年將明顯收窄虧損，2024年達成盈虧平衡。
我對此表示懷疑。
成立13年,B站到現在還不知道盈利是什麼感覺。
盡管財報發布後，B站股價有明顯的上漲。但我依然看不到B站的未來在哪裡。
B站的核心營收方向有且僅有三個：游戲、廣告、會員費。
非要加一個，則還有個始終不溫不火的電商。
而這四個方向，一個都沒有起色。
反正像我這樣的B站忠實用戶，想給B站花錢都不知道要怎麼花。
下面咱們一個個說。
二 、游戲持續拉胯
先說游戲。
陳睿曾經說過，B站的營收過於依賴游戲，這是不健康的。
我完全同意。
但讓營收變健康的方式，應該是保證游戲正常增長的同時，其他業務大幅邁進，進入一個新的平衡。
而不是自斷一臂，通過降低游戲的營收來達成平衡。
就像小平同志說的，窮不是社會主義。
而B站的游戲，正在不斷下滑。
財報顯示，B站2022年自研游戲僅占游戲營收的5%，僅有2.5億元。大頭的營收，仍然來自於渠道聯運。
然而，自研游戲才是游戲業務的命根子。
此前，B站四季度花了大力氣做投放的《空之要塞：起航》，這游戲是人家三七互娛做的，B站只能跟在別人屁股後面喝湯。
其他諸如《方舟指令》《時空獵人3》《暖雪》等均是如此，沒有自研，那就只能吃別人吃剩的。
目前，不要說騰訊、網易，便是後面的米哈游、鷹角、三七互娛，B站都遠遠不如。
更嚴重的是，隨著《原神》《幻塔》等優秀作品的誕生，國內玩家對於二次元游戲的要求被突然拔高，這也意味著沒有成功經驗的B站想做出一款優秀的游戲將會越來越難。
而B站的渠道價值也在下滑，抖音快手正在依仗自己的流量優勢，想方設法地爭取渠道利潤、搶奪下載分成。
沒有自研游戲打底，B站的游戲業務只有死路一條。
而B站怎麼看都沒有做出優秀自研游戲的能力。
三 、其他方向同樣不行
廣告業務是長視頻平台的基本業務。
不幸的是，這條路被B站自己堵死了。
B站在創立之初就立下了flag，不會去做切片廣告。
這當然對我等用戶十分友好，但顯然不利於賺錢。
預計，廣告業務只有B站開始做切片，同時用戶數、用戶粘性並沒有出現顯著下降，才可以說有決定性的改善。
會員方面，四季度B站付費會員2810萬，環比還下降了40萬人。
其中，大會員數量 2140萬人，受熱劇《三體》影響，環比增加100萬人。
單用戶付費金額僅有42元/人/月，同比下滑4.5%，仍處於持續下滑中。
相對於愛奇藝會員數與會員費都明顯增長的輝煌，B站顯得要落寞不少。
更糟糕的是，這個數字一定程度上還是靠直播撐起來的。
B站四季度直播增值收入23.5億元，同比增長24%，增長明顯。
可問題在於，直播已經是互聯網行業中的夕陽賽道，B站只不過因為還處於滲透早期，因此還有著明顯增速。一旦滲透到位，直播的增長也會明顯放慢。
另外，B站之後有沒有能力持續輸出《三體》這樣的大熱劇，也是個未知數。
電商方面，B站在2017就開始了布局，入場並不算慢。
然而，這麼多年過去了，作為一個擁有3億月活的平台，B站居然連一個能夠出圈的帶貨直播都沒有。
我身邊的朋友幾乎個個用B站，但我也實在沒聽說過哪位同志在B站看帶火直播，在B站買東西。
總的來說,B站的情況不僅沒有變化，甚至找不太到好轉的可能。希望陳睿叔叔可以找到生存下去的道路，讓我等白嫖黨可以繼續的開心白嫖。
四、技術上
B站自1月觸及224的近半年高點後，整體形勢從一浪高於一浪轉變成一浪低於一浪，並形成了新的下降趨勢線，股價也已跌破50均線，反映下行趨勢明顯。
上方阻力參考175.83水平、193.40水平，該水平也是目前50均線的阻力區間，未能突破該水平預示下行趨勢將延續。下方如進一步跌破162.80、147.75，將再創近期低點，並跌向124.70-129.70區間。
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