每日金融市場分析

先拋觀點，在2022.9.28 --2023.2.2的一輪周線級別下跌後，美元指數正在展開新一輪（周線級別）上攻走勢。

進一步展望，上攻後的高點或是年內美指的高點，年內仍以下跌走勢為主。

美元展開上攻

近期市場中的主要事件/數據均指向美國通膨難回落，聯準會升息預期增強，形成了這一輪美元展開上攻的市場基礎。之前市場預期聯準會年內還要升息1-2次，現在的預期增加為年內升息2-3次。最近發生了很多提升美國通膨預期的事件/數據：

1. 俄羅斯宣布3月將主動每日減產50萬桶原油，刺激原油在70美元上方獲得支撐並上漲。
2. 美國國內消費需求仍旺盛，1月零售銷售月率錄得3%，大超預期的80%。
3. 美國就業市場強勁，1月非農新增就業人數7萬人，遠超預期18.5萬人。
4. 最重要的是，在CPI數據上，已經明確看到美國的通膨回落減緩。

美元指數展開新一輪上攻，在技術上重點參考5周均線，同時5周均線也可視為牛熊分界線。由於直接投資美元指數的投資者較少，大多數投資者是關注貨幣對，以EURUSD為例，如下圖。（注：美元指數上漲，EURUSD則下跌。）

可以做一個牛熊邊界劃分：如果K線在均線下方，則技術性看空；如果K線站上5周均線，則表示下降趨勢遭到破壞。現在K線正在5周均線下方，以看空為主，第一目標看向1.0400。

啟動這一輪美元指數上攻的核心因素是美國國內的通膨預期提升，外部的潛在利好也不容忽視。俄烏沖突中正在被熱炒的“春季攻勢”正蓄勢待發。如果“春季攻勢+美元升息預期增加”雙雙發生，則EURUSD跌幅有擴大可能（對應美指上漲），甚至可能到1.000整數位。

美元年內走熊

現在美元指數正展開一輪上攻，但站在整年來看，美元指數大概率走跌。

導致美元指數長期看衰的原因是此輪升息已經到了末端，隨著聯準會停止升息的時間點越來越近，美元上漲的基礎將被破壞。

另一個潛在因素是，美國政府龐大的債務規模承受不起長期的高利率。在2020和2021兩年美元是低利率水平，美國政府的利息支出分別是5287億美元，6000億元。

2022年美元利率快速上升，美國政府的利息支出達7000 - 8000億美元。如果今年2023年美元利率再大幅上漲，那利息支出必將破萬億，將成為不可承受之重。

美元年內走熊的預期，已經有了先知先覺者。在今年1月，北上資金加速買入A股，而國內的資金卻如如不動穩如泰山。差別正是，北上資金還可以賺取匯率的錢，如果他們看衰美元，買入的膽子必然要大一些。而國內資金只能靠股市上漲才能賺錢，在沒有明顯利好的背景下，他們的膽子要小一些。

本期的《現學現用》提出了對未來美元走勢的展望，總的來說就是先漲後跌的走勢，請各位朋友參考，謝謝！