每日金融市場分析

英鎊周一跌破歷史新低

上周五，英國首相特拉斯政府出台了1972年以來最為激進的減稅方案，以期提振長期經濟潛力，宣布取消45%的最高所得稅稅率（該稅率僅適用於最高收入人群），並將基本稅率從20%降至19%。英鎊和英債雙雙應聲大跌，其中截止周五收盤，英鎊/美元下跌3.57%至1.0859美元。

26日周一亞盤，英鎊更跌破1985年時的最低點1.05水平，跌至1.03水平，創歷史新低。

英國經濟前景讓人憂慮的主因，是英國在1972年時的減稅方案曾導致英國政府陷入極大困難，1972年的預算案導致通膨飆升，債務耗費整整十年和國際貨幣基金組織(IMF)的援助才得以清理干淨。

除了減稅方案令市場憂慮外，英國政府更宣布計劃在未來六個月花費600億英鎊(670億美元)補貼家庭和企業的燃氣和電費。英國政府預期未來6個月的總成本可能為600億英鎊，財政方案在5年內的成本為1610億英鎊，這個方案更會令英國政府公共債務每年增加1000億英鎊。

巨債和減稅方案似乎在本周將持續發酵，市場已認定短期內英鎊兌美元將跌向平價，英鎊走勢不容樂觀。

清淡的財歷讓瘋狂升息發酵

聯準會領銜的超級央行周落下帷幕，全球多家央行大幅提高利率，金融市場流動性進一步收緊，股市嚴重承壓，匯市劇烈震蕩。本周經濟日歷相對清淡，但市場可能仍動蕩不止。許多股指已跌入熊市區域，黃金和原油破位下行。

聯準會後續料繼續大幅升息，將政策調整到足夠限制經濟增長的水平，其他央行不得不紛紛跟進。在這輪數十年來最激進的升息周期中，股市深受沖擊，前景繼續惡化。美債收益率再創新高，美股主要指數逼近6月中旬前低水平，道指已跌破這道支撐線，走勢不容樂觀。

聯準會強化鷹派立場助推美元持續升值，一些市場評論員表示，除了美元，別無選擇。交易員或許會考慮“買跌賣漲”的逆市交易。然而，要使美元顯著走弱，前提是聯準會更加關切經濟增長而非通膨，與此同時其他央行采取堅決緊縮行動。

在主要經濟體中，英國央行的升息步伐看上去比較謹慎，上周議息會議宣布升息50個基點。英鎊遭受重創，上周五暴跌逾3.5%，令人大跌眼鏡。我們此前只在新冠疫情爆發、英國脫歐、2008年全球金融危機以及1992年的“黑色星期三”看到過更大的單日跌幅。英國政府繼宣布大規模財政補貼後，又出台了自上世紀70年代以來最激進的減稅計劃，市場擔心已然處於紀錄高位的債務占GDP比率將進一步升高。上周五，英鎊兌美元觸及1.08的37年新低後，市場對該貨幣對跌至平價的預期快速升溫。期權市場的定價顯示，今年底前英鎊/美元跌至平價的概率有17%。

9月26日星期一

• 日圓 日本央行行長黑田東彥講話
• 歐元 歐洲央行官員金多斯和帕內塔講話
• 歐元 德國IFO商業景氣指數（9月）
• 歐元 歐洲央行行長拉加德講話

9 月 27 日星期二

• 美元 聯準會主席鮑爾講話
• 美元 美國耐用品訂單(8月)
• 美元 美國消費者信心指數（9月）
• 美元 美國新屋銷售數據(8月)

9 月 28 日星期三

• 日圓 日本央行貨幣政策會議紀要
• 澳元 澳大利亞零售銷售(8月)
• 歐元 歐洲央行行長拉加德講話

9 月 29 日星期四

• 歐元 歐元區消費者信心指數（9月）
• 歐元 德國消費者價格指數CPI通膨率（9月）
• 美元 美國上周初請失業救濟人數
• 加元 加拿大經濟增速GDP（7月）
• 原油 美國EIA原油庫存報告

9月30日星期五

• 日圓 日本失業率、工業產出(8月)
• 人民幣 中國官方制造業和非制造業PMI（9月）
• 歐元 歐元區消費者價格指數CPI通膨率（9月）
• 美元 美國消費者支出物價指數PCE通膨率(8月)