每日金融市場分析

一 、拼多多碾壓阿裡京東

近一年來，京東的股價下跌38%。

阿裡的股價下跌21%。

而拼多多，近一年來卻上漲了30.92%。

這其中的原因，恐怕是因為京東阿裡，都做不到拼多多這麼狠。

這個股價，也完全符合盈利數字。

一季度報中，阿裡的營收同比增高漲2%，京東則同比增長1.38%。

而拼多多，同比增長是可怕的58.2%。

376.37億元的營收，也讓所有分析師全部大跌眼鏡。

二 、中小店家被拿捏

收入提升只要來自於兩個部分。

第一個部分，是在線營銷服務收入。

也就是商家給電商平台交的廣告費。

過去，商家一般都更願意給阿裡系電商交廣告費。

這筆收入，也是整個阿裡最重要的收入來源。

但現在，情況似乎開始發生了變化。

一季度，阿裡核心電商業務的收入同比下降了3%。

而拼多多的電商廣告收入卻達到了272億元，同比增速高達50%。

原因是，最願意為廣告付費的中小型商家，也徹底被拼多多拿捏。

像耐克、特斯拉、優衣庫這些頂流大牌，它們自帶流量，其實不是很願意給平台花錢。

“我入駐你們平台，那是看得起你。”

沒有流量的、商品差異化有限的中小型商家，便成了交廣告費的主力。

而中小商家，本來就是一個需要靠價格不斷內卷的賽道。

在全民消費降級的當下，有著“最便宜”這個口碑的拼多多，就是比淘系、京東更能吸引消費者。

而拼多多，也非常凶殘。

在拼多多的世界裡，商戶、店鋪、品牌這個概念幾乎不存在。

你的某個單品爆了，和你店鋪裡的其他產品能否大賣，完全沒有關系。

你必須比利潤壓縮到極致，要麼讓利給消費者、要麼讓利給拼多多，你才能在搜索順序中站在競品的前面。

這樣的結果，就是拼多多上的商品質量、售後服務非常糟糕，但商品價格與平台收取的廣告費卻要遠比淘系京東來得理想。

這種與商家徹底撕破臉的商業模式，淘寶、天貓、京東完全沒法復制。

而只要中國經濟不復蘇，這個模式就能一直好用。

三、多多買菜稱王

拼多多的另一塊增長大頭，來自於交易服務收入。

這個數字達到104億元，同比增長86%，環比增長18%。

這筆收入分為兩個部分。

一個部分是向商家收取的技術服務費，這個沒什麼花頭，大概率也沒什麼提升的空間。

市場普遍認為，真正讓拼多多的交易服務收入大漲的，是多多買菜。

從2020年下半年開始，各大互聯網平台全部開始賣菜。

三年下來，勝負已分。

多多買菜的市占率、單量全面領先，並且還在不斷誇張。

而競爭對手京東、美團等卻已經開始收縮。

多多買菜勝利的原因，還是那兩個字。

便宜。

美團、京東的賣菜服務，都是送貨上門，非常方便。

多多買菜不。

它只送到小區附近甚至幾個小區公用的服務點，你得去自取。

另外，在蔬菜、水果上，幾大買菜平台沒啥差別。

但在肉制品上，多多買菜的品控明顯不如競爭對手。

但，就是便宜。

消費降級，便宜，就是王道。

機構預測，到2025年，多多買菜能為拼多多貢獻至少140億人民幣的利潤。

四 、618將繼續稱王？

618馬上就要來了。

這屆618，多少有點靜悄悄。

原因不難猜。

經濟沒復蘇，平台普遍猜測老百姓的消費力還沒起來。

做再多廣告，可能也無濟於事。

不如先戰略收縮，把錢用到刀刃上，等雙十一再看看是不是下血本。

在這種低宣傳的競爭模式下，拼多多依靠自己一直以來的低價口碑，估計可以在618輕松取勝。

而618的創造者京東，大概率會死得最慘。

拼多多當年的成功，是抓住了阿裡、京東沒有注意到的下沉市場。

沒想到，3年下來，整個中國都快變成了下沉市場。

運氣好成這樣，拼多多自己都不敢想。

另外，拼多多也已把目光放到海外，Temu在美國走得非常穩健。

在中國經濟徹底翻轉之前，恐怕拼多多會一直是三大電商平台中走得最好的那一個。

五、技術上

拼多多股價自年初在106.30水平觸頂後曾一度大幅下跌，更形成一浪低於一浪形勢，50均線也跌破200均線形成了死亡交叉，反映走勢下行。

可是，從6月起拼多多股價自低點反彈，更是在59.60水平形成了雙底，目前更突破了50和200均線，能進一步突破上方阻力78.60-82.70區間，拼多多將可完整突破下降趨勢線並形成上漲態勢。

因此，目前最關鍵阻力在78.66和82.70水平，下方關鍵支持在66.70、59.60的雙底水平。

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