每日金融市場分析

一 、財報持續強勁

軟件巨頭甲骨文(ORCL.US)的股價已持續反彈5個月，累計漲幅達48%，主要受益於經濟周期轉變及其財報達到預期。該公司致力於雲計算和本地部署解決方案的開發。

該公司報告2023財年前三個季度（截至 2023 年 2 月 28 日）累計淨利潤為51.84億美元（48.94億歐元），同比增長46.9%。

按業務劃分：

授權支持系統和雲服務營收為259億美元，增長15%。

雲授權營收為36億美元，增長8.6%。

硬件業務營收增長4.1%，至24.24億美元

服務業務營收增長74.1%，至41.29億美元。

其他亮點是來自研發、銷售和營銷以及授權支持系統和雲服務。2023年，後者在成本中的占比從去年同期的15.6%上升20.6%。

其他財務信息方面，該公司宣布每股派息0.40美元，較此前的 0.32 美元季度股息提高 25%。

雖然科技公司並不以慷慨派息為特點，但甲骨文在這方面表現出色，過去8年股息持續增長，派息率為27.20%，股息收益率為1.77%。這樣投資者不僅能受益於股價上漲，還能獲得穩定股息。

此外，甲骨文公司自己預計，今年及以後業績增長還會更強勁。

 

二 、隱憂已然出現

盡管甲骨文目前的業績還挺穩定，但這更多的是因為目前其產品已進入了穩定的營收周期。

而投資科技公司，我們得著眼未來。

好比冬天屋子裡的暖氣，現在暖，只是因為之前暖氣開得夠。

如果現在把暖氣關了，屋子很快就會涼下來。

而甲骨文，就已開始出現暖氣被關了的情況。

甲骨文過去最寬闊的護城河，數據庫服務正在慢慢變得一文不值。

隨著科技的進步，雲計算已取代軟件服務成為TO B的主流業務。

這也意味著，公司的護城河明顯收窄。

而甲骨文在營收上對雲業務的依賴也非常強，抗風險能力並不好。

數據顯示，雲服務極其相關業務占到了甲骨文總營收的72%。

一旦雲服務業務出現問題，甲骨文的業績將遭受重創。

而甲骨文雲業務的表現並不好。

目前，全球雲計算市場被亞馬遜、微軟、阿裡、谷歌瓜分，甚至華為也在以400%的增幅成長。

而甲骨文不論是市場份額還是營收增速，都明顯不及競爭對手。

順便說一句，像亞馬遜、阿裡，這些企業過去都是甲骨文的老客戶。它們在雲計算領域的高速成長不僅意味著多了個競爭對手，也意味著重要的大客戶流失。

而對於小客戶而言，甲骨文同樣不會是優選。

甲骨文的服務定價非常死板，強調定制化、整體性。

相比之下，亞馬遜有多套服務體系，也不要求客戶支付預付款，收費以階梯式進行。

對於小型初創企業而言，亞馬遜的模式顯然更具有吸引力。

當數碼相機問世時，柯達作為全世界最牛逼的膠卷廠商，最後也只有倒閉破產。

甲骨文現在，就可能面臨著柯達的命運。

在雲計算初期，甲骨文因為手握數據庫業務這一現金奶牛，轉型布局太慢，致使錯過了搶占市場的先機。

自2012年以來，甲骨文的營收年復合增長率僅有1.35%。相比於微軟等競爭對手，也就是一個零頭。

現在如果在雲服務上再沒有進展，則其恐怕難逃柯達的命運。

好消息是，甲骨文於2022年6月收購了數字健康記錄提供商Cerner進軍醫療保健領域，以期在蓬勃發展的雲服務市場中贏得大客戶並獲得更好的競爭優勢。

此項收購迅速產生回報，2023財年第三財季Cerner貢獻營收15億美元，醫療保健服務規模擴大約50億美元。

這一操作預計能幫助甲骨文在醫療保健這一細分領域中，獲得雲計算服務的領先優勢。

 

三 、技術分析

技術面上，甲骨文股價自去年10月跌至60.9低點後強勁反彈，攀升至均線系統上方，走勢一浪高過一浪。在此過程中，50和200日均線形成了看漲“金叉”。這波漲勢延續至 91關口後受阻，累計漲幅達48.6%。如果該股不能突破這一強勁阻力位，則可能進入盤整狀態。

具體而言，若股價受阻回落，預計85.95構成初步支撐，失守後可能跌向82一帶，然後橫盤整理。如果能一舉攻克91，則上方目標位參考2020年12月以來的最高水平94。

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