每日金融市場分析

盡管面臨挑戰性宏觀壞境，全球領先投資銀行摩根大通(JPM.US)繼續將第三財季股息維持在1美元。總體而言，銀行類股作為投資組合的有效補充，提供可觀的股息收益率，再加上股票投資回報，對於追求穩定收益的長線投資者是不錯的選擇。在市場不確定時期銀行股因其“防御性”特點被視為避風港。

摩根大通在派息方面表現卓著，過去10年持續增加股息支付，如下圖所示。

在這10年期間，摩根大通的季度股息從2012年第一季度的0.25美元增至2022年第三季度的1美元，年化股息將達到4美元，相當於預期股息收益率為3.71%，高於行業平均水平3.31%和過去7年的2-3%。正如前文所說，當股市承壓下行時，摩根大通是很好的避險選擇。

除了派息優勢，摩根大通估值低於競爭對手。該股市盈率(PE)為來8.71倍，而行業中值為9.51倍。也就是說，相比投資其他銀行股，投資摩根大通收回本金的速度會更快。

為什麼摩根大通股票跌幅如此之大？

摩根大通業務受到經濟周期的影響。一方面，經濟增長放緩影響客戶的還款能力，另一方面，美聯儲為遏制通脹激進加息也使得信貸成本急劇上升，打擊銀行貸款業務和營收。

要預測摩根大通股價何時觸底反彈，有必要先研究美聯儲加息還會持續多久。就目前的情況看，美聯儲短期內不會踩下加息“剎車”，今年底和明年首次會議前料繼續加息。不過，隨著市場消化和定價這些預期，未來幾周股市或開始探底回升，這在經濟下行周期中是比較常見的。

摩根大通股價能很快見底嗎？

該股處於深跌趨勢中，今年以來市值蒸發33%，走勢一浪低過一浪，50日和200日均線保持深度“死叉”狀態。股價周一曾觸及104.5的低點，目前向上反彈，突破110.1初步阻力位。

如果能守住110.1，接下來目標上看120.9，但首先必須站上50日均線，否則的話將形成新的一波下跌浪，延續主浪下行走勢，並可能回踩前低水平。在失守110.1的情況下，104.5將再度面臨風險。