每日金融市場分析

美股第三季度財報季來臨，“打頭陣”的照例是大型商業銀行和投資銀行。

本文將聚焦始創於1799年擁有悠久歷史的全球領先金融服務公司—摩根大通（MT5: JP MORGAN），該公司將於周五盤前公布業績。分析師預測數據如下：

• 每股收益(EPS):92美元
• 總營收：1億美元

我們對摩根大通的業績不是太樂觀，該公司過去兩個季度每股收益均未能超過預期，上季度營收也遜於預期。高通膨和經濟增長放緩的復雜全球經濟形勢給這家跨國銀行的營收和利潤率造成了壓力。

財報關注點：信貸、資本要求及其影響

首先，我們密切關注摩根大通的“貸款”情況。利率上升有助於推升銀行淨利息收入，理論上對銀行是利好，但經濟疲軟也意味著貸款需求開始枯竭。

隨著民眾開始感受到升息的影響，銀行向個人提供的商業貸款可能會下降。在“抵押貸款”方面，當前貸款利率是一年前的兩倍，近期抵押貸款申請量已降至25年來的最低水平。

另一點需要注意的是銀行的“資本化”狀況。2010年（金融危機後）的多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act)要求銀行的資本充足率翻一番，流動資金規模為原先的四倍。而且銀行要參加聯準會組織的年度壓力測試，以衡量其資本充足率。 

此外，受瑞信危機影響，人們對美國銀行業對歐洲銀行的直接風險敞口感到擔憂。面對復雜的局面，摩根大通為應對潛在貸款違約可能增加壞賬撥備，進而影響股票回購計劃。

這一點也會影響到該股估值，拖累股價下行，尤其是摩根大通過去一年來走勢跌跌不休。若財報好於預期，則有望提振股價反彈；如果財報令人失望，則該股將繼續下滑。

股價延續下行趨勢

摩根大通股價自見頂於172.7後持續下行，走勢一浪低過一浪，市值已蒸發40%， 50日和200日均線深陷“死叉”狀態中。

目前，該股在2020年11月以來的最低水平101.2獲得一些支撐，短線向上反彈；一旦失守該支撐位，後市將繼續下探新低。

若能成功守住101.2，則初步阻力