每日金融市場分析

雙11剛結束，京東率先報捷，雙11購物用戶年增超20%，採銷直播訂單量年增3.8倍，超17000個品牌成交額年增超5倍，超30000個中小商家成交額較去年同期成長超2倍，可是，這樣的成績似乎還沒能改變近期中港股因美國大選所帶來的負面情緒，京東港股半天收盤跌2.77%，究竟今晚美股開盤能否力挽狂瀾呢？

除了雙11外，本周京東集團將於週四（11月14日）美股盤前公佈第三季財報，這個可能將是本週另一個關注焦點，市場預期如下：

• 每股盈餘(EPS)：人民幣7.42元
• 總營收：人民幣2597.3億元

   

從以往記錄看，京東每股收益表現良好，上一次未達預期還是在2018年第二季。不過，營收稍遜一籌，第二季雖實現營收人民幣2,941億元，但未能超越預期。

按市場預測數據，第三季營收季減（-10.63%）。如果實際數據帶來意外驚喜，那麼有望大幅提振股價。

影響營收的因素包括中國政府的消費刺激措施，如家電「以舊換新」計畫有助於推動耐久財銷售。

投資者也密切關注“雙十一”購物節的“戰報”，以及7月和8月銷售和行銷支出下降對收入和盈利的影響。

估值低於同行

從估值水平來看，京東主要財務比率低於行業平均水平，如下表所示：

這意味著什麼呢？

儘管京東股價近期上漲，但相對於競爭對手，其股價仍被「低估」或較「便宜」。從以上財務比率我們可以看到，京東投資者收回回報的時間相對較短（PE），營運績效較高（EBITDA），單位企業價值（EV）利潤較高。

或者說市場對公司的評估高於其會計資產的價值，這通常被解釋為投資者相信公司的成長潛力，或他們高度重視公司的無形資產，如品牌、智慧財產權或良好的公司治理（P/ BV）。

綜上所述，如果京東業績優於預期，加之估值偏低，那麼該股將有很大的上漲潛力，當然前提是業績延續成長動能。

京東股價衝高回落

從技術面看，京東股價在一個月內從25.6躍升至47.57（漲幅85%），之後向下調整並在37.5獲得支撐。接下來該股可能橫盤整理，也有可能重拾升勢，以下是具體分析：

若要恢復之前的上升勢頭，則必須先企穩於37.5上方，然後向上突破短期下降趨勢線，再上攻41.1初步阻力位。如果能成功突破41.1，預計下一重要阻力位在43關口。

另一方面，如果回調繼續，則首先測試37.5支撐位，失守後目標下看50日均線，然後是33.7。屆時，相對強弱指標(RSI)跌至接近超賣區域(30)，股價可能出現技術性反彈。