每日金融市場分析

聯準會周三公布的貨幣政策會議（1月31日至2月1日）紀要顯示，FOMC成員投票通過升息25個基點，但有少數成員傾向於更大幅度升息以抗擊通膨。

一些與會者傾向於或原本可以支持在此次會議上將聯邦基金利率目標區間提高50個基點。

根據12月的點陣圖顯示，聯準會的升息幅度還差50個基點就已經達到預期的利率峰值。

圖片來源：彭博 (聯準會12月點陣圖升息峰值在5-5.25%)

支持升息50個基點的與會者指出，考慮到及時地實現物價穩定存在風險，升息幅度越大，利率目標區間就會越快地接近他們認為能夠實現充分限制性立場的水平。

在討論政策前景時，由於目前通膨率仍遠高於聯準會2%的目標，勞動力市場仍非常緊張，所有與會者都認為繼續提高政策利率對實現聯準會的目標是合適的。

與點陣圖不一樣的是，市場目前預測本輪升息周期終端利率將達到5.25%-5.50%，在通膨回歸2%的目標前利率料保持在這一范圍內。

影響利率在高位維持多久的因素與宏觀經濟數據有關，比如勞動力市場數據。周四出爐的上周首次申請失業救濟人數為19.2萬，低於預期的20萬，顯示勞動力市場依然強勁。

另一個數據與通膨有關，昨日公布的第四季度GDP數據中包含的商品和服務價格指數為3.9%，較預期高0.4%，表明通膨壓力仍然存在，將迫使聯準會繼續采取行動。

最後，讓我們來回顧一下，聯準會在今年首次議息會議上將基准利率上調25個基點，至4.50%-4.75%，這是自2007年以來的最高水平。

 

會議紀要對那斯達克指數的影響

那斯達克指數涵蓋美國主要科技股，往往對升息更敏感，因為科技類公司是成長型公司，資本支出更密集，需要持續的融資來實現增長。

由於持續升息導致經營成本上升，科技公司不得不開始大幅裁員以削減成本。

從基本面看，該指數自去年底下探10678點後觸底反彈，如下圖所示。

那指累計反彈約13.8%，最高攀升至12713，然後受阻回落。我們注意到強勁數據發布會令市場承壓（按理說應該產生積極影響）。究其原因，如果經濟狀況向好，聯準會就有空間繼續提高利率，而不會引發嚴重的衰退。

因此，對那指來說，“好消息”就是“壞消息”。從技術角度來看，該指數保持在50和200均線上方，短期內仍看漲，但目前看上去12073支撐位作用較弱。

如果該指數能企穩於12073上方，就有可能重新向前期高點12713回升，突破這一強勁阻力位後有望繼續上探13249；如果守不住12073，則會失去短線上漲動力，初步支撐位指向11330。

 

今晚暴雷事件：PCE通膨率

北京時間9點30分，美國將公布1月個人消費支出價格指數 (PCE通膨率)，市場預期將從前值5%進一步降至4.9%，核心PCE通膨率從4.4%降至4.3%，反映市場認為通膨仍進一步下降，但卻是近期降幅中最低的。

假如數據公布符合預期，即使跌了1%，由於降幅放緩，市場或加大將聯準會進一步升息的預期，對美股三大股指包括那指將有進一步承壓可能。

*圖片來源：彭博 (PCE通膨率2021-2023)

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