每日金融市場分析

有一個成語，叫水漲船高。

有一句詩，叫春江水暖鴨先知。

而從谷歌的最新業績上，我們似乎就能看到宏觀經濟的寒意。

一 、最新財報不佳

谷歌是全世界數得著的偉大公司。

偉大公司也有吃癟的一天。

近日，谷歌發布了最新財報。

財報很差。

其第三季度核心數據如下：

• 每股收益：06美元 vs市場預期1.28美元

• 總營收：9億美元vs市場預期713.4億美元

這兩個指標均低於預期，創2013年以來的最慢增速（不含疫情暴發初期的異常值）且連續第三個季度未能達到市場預期。

另外，谷歌的毛利率也下降至54.9%。

從分項來看，表現最差的，是廣告。

谷歌的本質是一家廣告公司，廣告收入占據公司80%的營收。

廣告版塊中，YouTube廣告、聯盟廣告都出現了負增長。搜索廣告勉強收正，但也不及市場預期。

廣告收入下降的原因也很簡單，廣告主沒錢了。

大環境太差，甲方爸爸都餓著肚子，作為乙方當然就是連湯都喝不上。

這也是為什麼轉化率更高的搜索廣告還能勉強戶口，而信息流廣告一塌糊塗的原因。甲方爸爸也消費降級，只吃主食了。

谷歌雲的表現還不錯，同比增長37.6%，超出市場預期。

不過在大環境不佳的當下，未來谷歌雲想要繼續拓展新客戶恐怕會很吃力。谷歌雲未來的增速也有可能出現下降。

古人雲春江水暖鴨先知，對於現在的谷歌，恐怕是冬江水寒鴨先死了。

那麼，財報表現不佳的谷歌，是否還值得投資者考慮呢？

 

二 、護城河仍然寬闊

投資股票的技巧，說到底只有一句話，用便宜的價格，買入優質的資產。

進一步說，就是用便宜的價格，買入護城河寬闊、商業模式合理、能夠長期穩定賺錢的好公司。

而谷歌就是這樣的好公司。

谷歌近期的業績確實很爛，但這完全不影響谷歌的行業護城河。

谷歌最寬闊的護城河，當然是搜索。

谷歌搜索引擎仍占據全球搜索市場92%的份額，在西方國家占比甚至更高。這是驅動公司收入增長的重要競爭優勢，盡管谷歌因此面臨相當大的反壟斷風險。

搜索引擎是一個先發優勢極其明顯的東西。百度做的這麼爛，依然牢牢把持住了國內搜索龍頭的地位。

更不用說谷歌的搜索引擎本就是全世界最好用的引擎了。

其次，是用戶使用平台的意願。

一般情況下，人們傾向於直接進入谷歌搜索他們正在尋找的產品，這樣可以即時定位，而無需事先跟蹤用戶數據。這與蘋果相比是個重大優勢，蘋果隱私政策規定APP未經用戶明確許可不允許跟蹤用戶。僅這一差異就為谷歌帶來了100億美元的收入、

最後，是安卓系統。谷歌每年從Play商店中賺取480億美元，其在智能手機操作系統領域的唯一競爭對手是蘋果，而我們知道蘋果瞄准的是更特定的用戶群體。

綜上所述，谷歌的競爭優勢不容忽視，當一家企業在行業中擁有強大的地位時，表現往往會超過其他競爭對手。

由於谷歌在若干技術細分領域具有超強的競爭實力，預計其長期盈利增長前景樂觀。

當然，這一切恐怕得等到大環境回暖後。

由於企業自身特性，在甲方爸爸回血之前，預計谷歌的業績很難有明顯反彈。

不過，在這個日益內卷的市場，股價有可能先於業績反彈。

有耐心的投資者，可以考慮分步入場，提前確定低價籌碼。

而保守的投資者，則可以更多地關注宏觀經濟，當宏觀經濟轉暖時，谷歌才會水漲船高。

三 、技術分析

從技術面上看，谷歌股價自今年2月達到151以來處於下降趨勢中，走勢一浪低過一浪，最低下探至95（去年3月以來最低的水平）。之後，該股小幅反彈，站上102.9，觸及50日均線並向下一阻力位前進。

如果接下來股價受阻於50日均線，則可能再次回踩102.9，失守後跌向前低94.9。另一方面，如果能成功突破50日均線，預計下一目標位上看111。

股票