每日金融市場分析

周初以來，黃金價格直奔新紀錄，週二（7月16日）以一根中陽脆破4月及5月創下的兩道紀錄前高，並首次站上2470！

在歷經長達3個月的寬幅區間折返跑後，市場終結中期平台整理。

市場得以再戰新高，新一輪多頭攻勢背後的驅動邏輯可不簡單：市場認定聯準會9月降息讓金價紮穩上漲根基，而川普遇襲所激發的交易熱潮也為漲勢推波助瀾。

 

聯準會鴿聲陣陣

金價狂奔，聯準會降息預期徹底做實當記下頭功。

一直對美國通膨以及降息前景看法謹慎的聯準會主席鮑威爾近來突然「鴿聲大作」。

他先在上週的國會聽證會上透露：聯準會抗通膨行動尚未勝利，但不會等到通膨完全恢復到2%再降息。

到了本週一（15日），鮑威爾在接受採訪時更加直白，他說：

“三份通膨數據確實在某種程度上增強了信心…如果勞動市場出現意外疲軟，或許將成為取政策行動(降息)的另一個理由。”

另外，聯儲官員明顯已統一口徑。今年票委會、舊金山聯邦儲備銀行主席戴利表示，對更接近2%通膨目標的信心正在增強；芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比也重申，「很快就有」理由降息。

 

最早本月降息？ ！

上週發布的美國6月CPI年增3%，為去年6月以來的最低增速。且數據月率下降0.1%，是2020年5月來首次負成長。

同時3.3%的核心CPI年率成長率也創下2021年4月以來最低成長率。

華爾街主流觀點也認為，即將於下週發布的聯準會首選通膨參考：PCE物價指數也會讓他們滿意。

通膨報告普遍改善，疊加聯準會姿態轉鴿，促使部分機構分析師懷疑聯準會是否需等到9月才降息。

不過「新聯準會通訊社」Nick Timiraos撰文稱，聯準會通常會避免在短期政策決定上讓市場感到意外，所以鮑威爾的措辭並沒有改變聯準會將在7月會議上保持利率穩定的預期。

高盛的觀點則明顯激進，他們認為聯準會本月就有就堅實的降息理由，而且利率互換市場一度押註今年第三次降息的機率升至60%。

註：聯準會將於當地時間7月30-31日舉行貨幣政策例會，而發布利率決定的時間定在北京時間8月1日的凌晨2:00。

 

川普交易加持

另一方面，川普週日（14日）演講時遇襲浴血的畫面在投資人腦中揮之不去。

事件的直接後果是明顯抬升了川普的勝選預期，但因為美國政府債務不斷增加，全球地緣政治緊張局勢繼續加劇，身處這一環境反而讓人們開始憂慮未來的政治不確定性。

川普競選支持率在遇襲事件後激增來源：彭博

 

避險需求讓資金持續流向黃金，將其作為安全的價值儲存手段。

而且從經濟、金融層面來看，殖利率曲線變陡，利率下降，通貨膨脹有所改善，但未完全消除……所有這些因素也都對金價有利。

還有一種市場說法認為，川普上任後可能會解僱鮑威爾，讓在政治上更具可塑性、更願意接受寬鬆貨幣政策的人來佔據聯準會主席的位子。

但是鮑威爾在被問及是否打算完成美聯儲主席任期（到2026年結束）時，他回答：“是的。”

 

中國「停購」有影響？

本月稍早有報告顯示，中國央行6月仍沒有增持黃金，連續兩個月未購入黃金，造成金價一度跌落。只是市場很快走出陰霾，一週來漲勢不斷。

雖然中國「停購」，但全球央行的購金熱潮並未褪去，同樣在6月，印度和波蘭等央行仍在持續增持。

印度央行數據顯示，該行6月增持逾9噸黃金，數量為2022年7月來的最多，也使得印度今年的黃金儲備增加了37噸，達到841噸。

投資人也很快回憶起，今年接受世界黃金協會調查的70家全球央行中，有高達81%計劃在未來12個月增加黃金持有量，數字為2019年該項調查開展以來的最高水準。

 

相關行情辨析

現貨黃金(XAUUSD)

現貨金在七日六陽後，已將紀錄前高2450至2460（2011-2015年超長跌勢的1.618倍逆向映射位）一帶阻力踩在腳下，兩者也變身為短線支撐。金價上行下一道目標正指向2500整數心理關卡。

XAUUSD D1 來源：FXTM富拓MT4平台

 

回檔風險來看，多頭當前需防範一種折返方式，即市場在累積可觀漲幅後很快跌回2,450的5月高點之下。這個過程極易招致多頭結利的集中湧現，價格也多半會同步出現急速回落。

點位方面，2400關口至新近短期升勢下軌將構築初步防線，跌漏則近期強勢進一步鬆脫。

更多支撐可看6月21日高點2368，該位再守，多方再要重塑升勢即需付出成倍代價。

如果4月15日、5月24日低點2323依然不保，下檔將難免測試2277的3個多月低點。後者也是維護中期多空均勢的最後底線。

 

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