每日金融市場分析

德國將於周五公布第三季度國內生產總值(GDP)修正值。10月末發布的初步數據顯示，德國三季度GDP環比增長0.3%，高於第二季度的0.1%，這個讀數令投資者感到意外，市場預估值為萎縮0.2%。

分析師預計預測即將出爐的修正數據將維持與初值一致。

德國暫時得以避免衰退令人欣慰，但其通脹形勢依然嚴峻，10月德國消費品價格指數(CPI)同比上升10.4%，環比上升0.9%。

通脹壓力主要來自能源價格上漲，尤其是俄烏戰爭爆發後天然氣價格飆升。這種情況持續下去的話，今年底前通脹可能難以降到兩位數以下。

德國政府已制定了巨額能源補貼計劃，包括對家庭和小型企業的天然氣消費提供80%的補貼，可能會使通脹率降低一個百分點，但這種壓制影響也僅限於措施存續期間。

另一種降低通脹、給經濟降溫的方法是歐洲央行實施限制性貨幣政策。目前歐元區主要再融資利率為2%，預計歐洲央行12月會議至少再加息50個基點。

盡管三季度德國經濟好於預期，但衰退最終還是會到來。受歐洲央行持續加息影響，預計德國經濟今年第四季度和2023年第一季度出現萎縮。

德國股市持續反彈

德國經濟仍面臨很大風險和不確定性，不過最近兩個月股市卻呈現強勁反彈走勢。德國DAX指數今年初至9月底下跌了27%， 10月初以來一路走高。

股市走強的原因

金融市場往往提前反映對實體經濟的預測，可以說DAX指數已經消化了德國經濟衰退的可能性，同時也反映哪些確認經濟趨勢變化的新數據。經濟增長放緩，但並未像預期的那麼糟糕，歐洲央行料繼續加息，但速度可能較之前有所放慢，這有助於緩解市場不安情緒。

德國股市過去兩個月的表現正反映了這些變量和對未來的預期。從技術面看，DAX指數在9月底觸及11938點後強勁反彈，成功突破了50日和200日均線且這兩條均線形成“金叉”。

該指數達到13579點後進一步加速攀升，目前已觸及14480點。相對強度指數(RSI)達到73，顯示市場處於超買狀態。

指數現已企穩於近期的上升趨勢線（虛線）上方，如果能繼續向上突破14480點，則目標將上看14825；若不能向上突破14480點，短期內可能會修正，向13936點一帶回落。