每日金融市場分析

金融市場似乎已經從歐美兩家大型銀行倒閉風波中走出來，對未來貨幣政策走向減息的憧憬鼓舞了投資者信心。這一點在納斯達克指數上表現得最為明顯，該指數創下創2020年以來最佳季度。對大型公司股票的押注提振了以科技股為主的納指，也推動標普500指數在過去三個月上漲7%。

隨著投資者開始相信聯準會可能結束升息，那些主打長期增長潛力的大型科技股受到青睞，它們在基准指數中權重較高。即使地區銀行業問題持續下去，蘋果和微軟等科技巨頭受到銀行信貸收緊的影響也較小。我們注意到，美國小盤股指數羅素2000在過去兩個月走低，標普500等權重指數也出現下滑。當然，從宏觀層面看，貸款條件收緊和房地產市場疲軟令許多經濟學家擔憂，認為美國經濟硬著陸的風險正在上升。

市場認為，美國利率已非常接近峰值，目前預測聯準會再次升息25個基點的可能性為50%。美國將於周五揭曉3月非農就業數據，屆時對聯準會放松剎車的樂觀預期將受到考驗。此前的調查顯示，美國就業增長速度依然較快，申請失業救濟的人數處於歷史最低水平。若新增非農就業人數超過20萬，可能會提升聯準會至少再升息一次的幾率。薪資數據也將是關鍵，若薪資增長進一步放緩，則表明 “金發女孩”經濟狀態可能出現，這有助於美元保持穩定。

本周澳洲聯儲、紐西蘭聯儲議息會議來襲，投資者重點關注這兩家央行的政策指引以及他們是否會對政策選擇持“開放態度”。澳洲聯儲內部對暫停升息還是再次升息25個基點存在明顯意見分歧。近期的經濟數據令人失望，而且購房者因可調利率抵押貸款將被重置為更高的利率受到打擊，住房市場預計將變得更糟。再來看紐西蘭，市場已經完全消化了紐西蘭聯儲升息25個基點的預期，就業市場火熱，商業景氣狀況繼續改善為央行繼續升息提供了條件。與其他主要央行一樣，這兩家央行也面臨眼下是否已處於緊縮周期末期的問題。

4月3日星期一

• 日圓       日本短觀大型制造業指數 (第一季度)
• 人民幣  中國財新制造業PMI (3月)
• 美元       美國ISM制造業指數 (3月)

4月4日星期二

• 澳元       澳洲聯儲利率決議和聲明
• 美元       美國工廠訂單 (2月)

4月5日星期三

• 紐元       紐西蘭聯儲利率決議和聲明
• 澳元       澳洲聯儲主席洛威講話
• 歐元       德國工廠訂單 (2月)
• 美元       美國ADP就業數據 (3月)
• 美元       美國ISM服務業PMI  (3月)

4月6日星期四

• 澳元       澳大利亞貿易賬 (2月)
• 人民幣  中國財新服務業PMI (3月)
• 美元       美國上周初請失業救濟人數
• 加元       加拿大就業人數變化、失業率 (3月)
• 美油       EIA原油庫存報告

4月7日星期五               

• 英鎊, 歐元, 美元, 加元      耶穌受難日公共假期（歐洲、英國、美國、加拿大）
• 日圓       日本整體家庭支出 (2月)
• 美元       美國非農就業人數、失業率和平均薪資  (3月)

美元 澳元