每日金融市場分析

美股三大指数前夜集体收涨。在美联储公布12月货币政策会议纪要前标普指数一度上涨1.56%，之后回吐涨幅，最终收盘上涨0.8%。

美联储立场仍偏强硬

• 会议纪要显示，决策者仍专注于控制不断上涨的物价，物价有可能升至高于预期的水平，央行官员担心金融市场对抗击通胀的承诺有任何「误解」
• 纪要承认，去年在收紧政策遏制通胀方面取得了「重大进展」

现在，美联储需要平衡两方面的风险，即抑制物价上涨和防范经济放缓风险，后者可能会导致失业率高于必要水平，从而「可能给最脆弱的群体带来最大负担」。

市场对这份会议纪要作出「鹰派」解读。美联储官员明确提到上月放缓加息不应被投资者或公众解读为央行将通胀恢复到2%目标的决心减弱。

美联储2月份可能继续加息50个基点，本轮周期终端利率料达到5.25%-5.50%。会议纪要没有透露2023年开始降息的可能性。

*图片来源：彭博 (美联储12月点阵图)

会议纪要引发各类资产大幅波动，美联储何时结束货币政策紧缩周期尚存在不确定性。

非农数据展望

市场静待周五的非农就业报告，分析师预测12月新增就业岗位20万个。此前三个月的预测值都在20万左右，而实际读数均出人意料地超过26万。

*图片来源：彭博 (过去2年的新增就业人数)

 

这次数据会意外爆冷吗？

随着经济增长放缓，存在就业降温的可能性，但鉴于美国劳动力市场一直表现出韧性，数据也可能再度强于预期。

 

就业数据对股市的影响

股市悖论或再次出现，即 「好消息即是坏消息」。在「正常」时期，好于预期的就业数据会推升股市。

而在非正常时期，由于美联储将劳动力市场表现作为决策的一大关键因素，若就业超预期显示劳动力市场依然偏紧，央行将继续有理由加息以控制通胀，而这将对成分股公司业绩产生不利影响，进而拖累股市整体走势。

另一种情况是就业增长不及预期，市场反而作出积极反应，因为美联储可能以较低的力度加息（每次会议25个基点），股指有望重新开始走高。

投资者应留意这样的交易逻辑下的市场走势，具体取决于非农报告结果。

综上所述，就业数据非常关键，如果劳动力市场保持强劲，美联储就有更大的空间继续在适当的时候加息。

 

标普500指数失去动力，波动于50日均线下方

从技术面看，标普500指数自去年达到4800好点后持续下行，走势一浪低过一浪，最低一度触及3492。

该指数之后反弹回升至4087一带受阻，未能突破9月高点4149，目前交投于3840左右，低于50日均线。

如果后市继续受压于50日均线(3912)，则可能进一步回落至3714初步支撑位，一旦失守，目标看向10月低点3581；反之，如果能向上反弹，则初步阻力位见3912，然后是4087。

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