每日金融市場分析

通膨數據再次全城觸目

近期經濟日歷上最引人矚目的莫過於本周四公布的美國9月份消費者價格指數(CPI)。這個數據的重要性不言而喻，它將影響聯準會貨幣政策調整節奏，也是美債和美元走向的關鍵驅動因素。上周五揭曉的非農就業報告強於預期，聯準會11月再次升息75個基點幾乎板上釘釘。如果通膨繼續居高不下將強化人們對聯準會明年較長時間內維持高利率的預期，這對風險資產來說不是好消息。

市場普遍預期9月CPI環比上漲0.3%，剔除波動較大的食品和能源價格後，核心CPI同比升幅可能從8月的6.3%上升至6.5%。讓我們稍作回顧，6月和7月核心CPI同比上漲5.9%，人們開始憧憬於物價上漲趨緩，然而8月核心CPI漲幅又加速至6.3%。預計9月整體CPI繼續回落，較上月的8.3%下降0.2個百分點至8.1%。住房成本是物價上漲的主要驅動因素，這些因素隨著時間推移逐漸反映到通膨中。只有當CPI漲幅回落至7%關口時，政策緊縮步伐和美元升值勢頭才可能放緩。

聯準會官員發言接力賽繼續

本周，我們還將迎來FOMC會議紀要和多位聯準會官員講話。9月議息會議更新了點陣圖，點陣圖中位預期大幅抬升，倒是聯準會主席鮑爾在新聞發布會上的講話鷹派基調中略有鴿意，坦承快速收緊貨幣政策可能會給美國經濟帶來痛苦。市場將密切關注如果激進升息觸發不必要的市場風險，聯準會是否有可能暫停升息。從最近的情況看，央行官員密集釋放鷹派信號，紛紛表達堅定的抗通膨決心，這說明升息之路還有一段時間要走。

英國經濟數據會否動搖減稅方案？

英國央行為阻止債市崩盤采取臨時干預措施以及英國政府減稅政策出現重大轉折（放棄取消最高所得稅稅率的計劃）讓英國市場獲得了一些平靜。此前，英國政府的大規模減稅計劃因無資金支持而招致批評。英國本周公布就業數據和8月GDP，英鎊反彈行情將受到考驗。雖然市場已經消化了11月升息100個基點的預期，但經濟數據走弱將給英鎊造成進一步壓力。我們注意到，英國央行的緊急購債計劃將持續到10月14日(周五)，屆時我們可了解到市場的緊張情緒得到了多大程度的緩解。

10 月 10 日，星期一

• 歐元 歐元區Sentix投資者信心指數（10月）
• 美元 聯準會官員埃文斯發表講話

10 月 11 日，星期二

• 美元 國際貨幣基金組織IMF年會開幕
• 美元 聯準會官員布雷納德發表講話
• 英鎊 英國失業率 (9月）
• 美元 聯準會官員哈克發表講話

10 月 12日，星期三

• 美元 聯準會官員梅斯特發表講話
• 英鎊 英國央行行長貝利發表講話
• 英鎊 英國經濟增長GDP（8月）
• 歐元 歐元區工業產出（8月）
• 美元 美國生產者價格指數PPI（9月）
• 歐元 歐洲央行行長拉加德發表講話

10 月 13 日星期四

• 美元 聯準會9月FOMC會議紀要
• 美元 聯準會官員鮑爾發表講話
• 歐元 德國消費者價格指數CPI通膨率（9月）
• 美元 美國消費者價格指數CPI通膨率（9月）
• 美元 美國上周初請失業救濟人數
• 原油 EIA原油庫存報告

10 月 7 日，星期五 

• 人民幣/澳紐元 中國消費者價格指數CPI通膨率、PPI（9月）
• 人民幣/澳紐元 中國貿易數據（9月）
• 美元 美國零售銷售（9月）
• 美元 美國密歇根大學消費者信心指數初值（10月）