每日金融市場分析

全球“最受歡迎”的運動品牌耐克（NIKE, Inc.）發布了2024財年第四季度（截至5月31日）財報。從股市表現看，該股自2021年底創下曆史新高後一直處於下行趨勢中，最新財報出爐後股價更是重挫20%。

核心數據如下；

• 每股收益(EPS): 1.01美元vs市場預期 0.84美元
• 總營收：126億美元vs.128.9億美元

這兩項指標喜憂參半。每股收益雖然超出預期，未能實現季度環比成長；總營收也未見明顯成長，過去9個季度以來表現平平。

此外，耐克第四財季數字銷售額下降了10%，這是自上世紀90年代末以來的最差表現，其實體店的銷售額下降了2%。

• 業績疲軟背後的原因

該公司表示，業績欠佳是由於中國市場銷售成長放慢和全球消費趨勢“不均衡”等宏觀經濟不利因素。

這種情況已經延續了一段時間，近年來耐克嘗試通過自己的網站推動銷售，因為直接面向消費者的自有渠道能提供更好的定價權和利潤率。

然而，耐克現在正在調整這一策略，公司意識到離開批發合作伙伴太遠了。

• 耐克在大部分產品線和市場面臨越發激烈的競爭，消費者選擇更新的設計，而不是耐克的“經典老款”。

耐克並沒有明確提出如何扭轉這種局面，在電話會議上耐克反復強調了同樣的問題，但並沒有讓投資者感到有一個明確的計劃來解決這些問題。

• “指引”令人失望

耐克下調了2025財年業績預期並預計第一財季營收將下降約10%，令人失望的指引進一步打擊了股價。

該公司預計新財年收入將下降中等個位數，而此前的預期小幅成長。

更多的因素給該股帶來壓力。

除了業績欠佳，耐克還面臨 “估值”問題。如下表所示，耐克主要的財務比率高於行業平均水平。

這意味著什麼？

耐克的股票相對於其競爭對手 “估值過高”或“比較昂貴”，盡管過去兩年來“跌跌不休”，但鑒於主要財務比率仍遠高於行業均值，該股還有更大的下行空間。

這顯然是個壞消息，如果投資者很看重這些指標，股價將面臨進一步的下滑壓力。

• 耐克將如何應對？

耐克短期內會有什麼變化，取決於管理層的答案，正如其高管所說，“全面復蘇需要時間”，然而時間不等人。

• 這個季度可能是有史以來最糟糕的，耐克公司一次發布了所有的壞消息，為未來戰勝低預期做好准備。

對於長線投資者而言，耐克暴跌帶來機會，但風險在於短期內該股走勢仍不穩定，股價可能繼續下跌，直到觸底。不過，對於耐克這樣規模龐大、傳統的公司來說，28%的跌幅或許是一個很好的機會，具體取決於每位投資者的風險承受能力。

• 股價延續看跌趨勢

從技術面看，技術圖表顯示耐克走勢一浪低過一浪，特別是在業績公布後，該股開盤向下跳空，從93.6跌至74.2(-20%)，觸及2020年3月以來的最低水平。

目前股票進入了“超賣”狀態，相對強弱指數(RSI)跌至20，短期內有望迎來一波反彈。

接下來：

• 若能在74.14獲得支撐，則反彈初步阻力位見82.2，回升至這一水平後該股可擺脫超賣狀態，然後下一阻力位在90.1。

反之，如果下跌趨勢加深，失守74.14支撐位，則可能進一步下探66一帶（2018年12月以來的最低水平）。